流动性质押赛道现状：老将 Lido 独占超六成份额，多位新秀携资入场

撰文：Nancy，PANews

PoS 成为公链主流共识机制之下，流动性质押已成为加密市场的重要题材。在先发优势和头部效应尤为凸显的当下，近期流动性质押赛道正有一批新选手携资入场。

以太坊和 Solana 成质押首选，或迎中心化困境

流动性是推动加密市场持续增长和创新的不竭源泉，其中流动性质押的创新出现无疑释放了重新质押资产的流动性，正愈发受到关注和认可，市场渗透率持续增长。

对于 PoS 链而言，越多用户参与质押，质押率就越高，网络则更加安全。当前，各大主流 Pos 链的质押规模在经济激励的刺激下正愈发庞大。StakingRewards 数据显示，截至 8 月 13 日，Staking 项目的总锁仓量已超 4968.4 亿美元，其中排名前十主流项目的质押率在 25% 至 80% 之间不等，如以太坊质押总价值约为 915.9 亿美元，质押率达 28.06%；Solana 质押市值达 555.8 亿美元，质押率约为 65.32%；Sui 质押市值则为 81.3 亿美元，质押率达 80.45% 等。这也意味着随着市场对质押的兴趣和采用率的快速增长，流动性质押赛道的成长空间将会被进一步打开。

而根据 DeFiLlama 数据显示，截至 8 月 13 日，流动性质押赛道已拥有 172 个协议，总锁仓量已累计超 430.4 亿美元，较一年前已经上涨了 120.7%。

这些 TVL 主要来自以太坊、Solana、BSC、TON 和 Sui，其中以太坊和 Solana 是市场增长的绝对主力，排名首位的以太坊以锁定 364 亿美元获得高达 84.5% 的市占率，Solana 占比为 8.1%，其他区块链占比之和不到 1%。

流动性质押资金体量快速增长背后，行业头部效应也愈发显现。DeFiLlama 数据显示，截至 8 月 13 日，Top 10 以 356.4 亿美元的 TVL 占据整体市场的近 82.5%，主要分布在以太坊（70%）和 Solana（30%）上，也意味着剩余的 169 个协议仅贡献了 75.7 亿美元，它们的平均 TVL 仅为 0.45 亿美元。不仅如此，流动性质押赛道的 TVL 增长主要依靠龙头项目，排名首位的 Lido 呈现压倒性优势，以超 263.1 亿美元的 TVL 独自夺走超六成的市场份额。

从以上数据来看，虽然收益通道的打开和资产流动性的解锁为流动性质押赛道带来规模效应，但市场份额的过度集中化或也将带来中心化挑战。比如，以太坊创始人 Vitalik Buterin 就在数月前强调了以太坊质押的中心化风险并提出了「彩虹质押」的新概念，而他还在后续文章里进一步公布了改善以太坊无需许可性和去中心化的近期和中期规划。

流动性质押再现融资热潮

为了降低中心化风险，流动性质押赛道将不会长期出现「一家独大」的局面，市场需要更多元的参与方。近两个月来，流动性质押赛道也注入了「新鲜血液」，且多个项目还获得数百数千万美元融资，主要来自以太坊、Monad、Solana 和 BSC 等。

Lido Institutional

今年 8 月初，Lido 宣布推出面向机构的流动性质押解决方案「Lido Institutional」。Lido Institutional 中间件解决方案将企业级质押所需的可靠性和安全性与多样化机构策略所需的流动性和实用性相结合。

aPriori

aPriori 是 Monad 网络上提供 MEV 驱动的流动性质押解决方案，其创新的概率校验设计极大地减少了延迟，最大限度地适配 Monad 的高性能，以增强用户体验。

7 月底，Binance Labs 宣布通过孵化计划投资 aPriori，以推进 MEV 驱动的流动性质押。在此之前，aPriori 已累计获得 Pantera Capital、Consensys、OKX Ventures、CMS Holdings 等参投的 1000 万美元融资。

Kintsu

Kintsu 也是基于 Monad 区块链的流动性质押协议，由 Stephen Novenstern 于去年创立，他曾担任 Avalanche 区块链上的去中心化交易所 Pangolin 的战略主管。

7 月，Kintsu 宣布完成 Castle Island Ventures 领投的 400 万美元种子轮融资，Brevan Howard Digital、CMT Digital、Spartan Group、Breed VC、CMS Holdings、Animoca Ventures 等机构以及 Brevan Howard Digital 的 Alex Matthews 和 Ross Trachtman、Lido 的 Marin Tvrdic 等天使投资者参投。

Ion Protocol

质押者流动性释放协议 Ion Protocol 支持质押和再质押资产的贷款，使用户能够将任何验证者支持的资产（包括 LST、再质押头寸等）存入抵押金库，并从其存款中铸造 allETH。

近日，Ion Protocol 宣布完成 480 万美元融资，Gumi Capital Cryptos、Robot Ventures、BanklessVC、NGC Ventures、Finality Capital 和 SevenX Ventures 等参投，使其总融资额达到约 700 万美元。

Save

Solana 借贷协议 Solend 在上个月宣布更名为 Save 后，还公布了 SOL 流动质押代币 saveSOL 等三款产品。

Bima Labs

Bima Labs 开发了由比特币支持的稳定币 USBD，可以通过提供比特币流动性质押和再质押代币作为抵押品来铸造，将接受来自多个区块链的抵押品，包括比特币、比特币扩容网络、以太坊虚拟机（EVM）兼容网络和 Solana。

Bima Labs 在 7 月份宣布完成 Portal Ventures 领投的 225 万美元种子轮融资，Draper Goren Blockchain、Sats Ventures、Luxor Technology、CoreDAO 和 Halo Capital 以及 Ankr 的 Ryan Fang、Chorus One 的 Brian Crain、Sei Labs 的 Jeffrey Feng 和 Berachain 的 Smokey 等天使投资者参投。

Infrared Finance

Infrared Finance 是 Berachain 上的流动性质押协议，旨在通过为 Berachain 治理代币 BGT 和 Berachain Gas 代币 BERA 提供流动性质押解决方案，以及必要的节点基础设施和 PoL 保险库来最大化价值获取。

7 月份，Infrared 宣布从 Binance Labs 处筹集了一笔未公开的战略融资。此前，Infrared Finance 还获得了由 Synergis 领投的 250 万美元种子轮融资，其他投资机构包括 NGC Ventures、Tribe Capital、CitizenX、Shima Capital、Dao5、Signum Capital、Ouroboros Capital、Decima、Oak Grove Ventures 等。

Astherus

质押资产流动性协议 Astherus 是币安实验室第 7 季孵化项目，支持流动性质押代币（LST）和流动性再质押代币（LRT），其独特之处在于其多资产质押系统、LST 基础和 LST 驱动的 DApp 生态系统，包括支持重质押资产交易的 DEX AstherEX，聚合多个区块链盈利策略的 AstherEarn，以及扩展其他区块链 LST 效用的权益证明 Layer 1 区块链 AstherLayer。