熬过 2025 至暗时刻，加密 2026 靠什么打翻身仗？

作者：0xJeff

编译：深潮TechFlow

2025年是充满挑战的一年——尽管美国总统曾承诺将美国打造成全球加密与人工智能的中心，但加密行业却经历了艰难的一年。

自从特朗普（Trump）于今年1月上任以来，加密领域接连经历了令人紧张的时刻，尤其是10月的闪崩事件更是让整个行业陷入瘫痪。

尽管闪崩事件的连锁效应尚未完全消除，但宏观经济背景和行业的顺风因素却为2026年带来了一个积极的季度和乐观的前景。

在本文中，我们将深入探讨塑造加密行业的六大幕后趋势，为您揭示2026年可能发生的变化。

让我们开始探索吧 ↓

1.预测市场 = 加密期权的产品市场契合点

预测市场（Prediction Market, PM）行业最近创下了新的历史周交易量记录，两周前首次突破30亿美元。

我们正在见证预测市场类型的快速扩展——从政治、体育、电竞、流行文化、热点提及市场，到宏观经济、加密货币、金融、企业收益、科技等领域，覆盖范围越来越广。

目前，像 @Polymarket 和 @Kalshi 这样的平台定位为通用预测市场，涵盖所有令人兴奋的领域。而一些新兴的预测市场，如 @trylimitless 和 @opinionlabsxyz，则专注于更细分的领域：Opinion 专注于宏观经济，提供美国、欧盟、日本的利率市场等；Limitless 则聚焦于加密货币市场，覆盖不同时间范围内更广泛的加密资产。

加密期权曾在2021年的上一轮牛市中大受欢迎，但由于多种挑战，其热度大幅下滑。主要的问题包括用户界面/用户体验（UI/UX）的不足以及流动性匮乏。

而预测市场弥补了期权的这些短板——它提供了直观友好的用户界面，让任何人都可以轻松下注，无需具备金融知识；同时，它通过创建吸引人的市场，能够有效引导资本流入，任何人都可以成为市场的做市商或参与者（下注“是”或“否”）。与其费力理解期权中的希腊字母和复杂术语，不如简单地购买“是”或“否”份额。

类似于期权，人们也将预测市场作为对冲核心资产风险的工具。例如：

• 手上有大量空投代币，但想对冲风险？可以在相关市场购买“否”份额。

• 投资组合中多头头寸过重？可以在宏观经济或比特币市场中购买“否”份额。

理解了吧？

预测市场本质上是将期权重新包装成更易于大众接受的产品——一个任何人都能参与并从中获益的平台。而其中的主要受益者之一，就是机器学习/预测团队。

1. 预测市场：机器学习团队的完美试炼场

像 @sportstensor、@SynthdataCo、@sire_agent 和 @AskBillyBets 这样的团队，正在全力优化其在预测市场中的信号表现。

• Sportstensor 作为 Polymarket 平台上的流动性提供层，允许任何预测市场交易者参与预测竞争并贡献信号。表现最优的信号将获得 Alpha Token 奖励，这些顶级信号还会被用于进一步优化 Sportstensor 的预测模型，以便未来实现商业化。

• Synth 定位为高频交易（HFT）预测市场对冲基金，利用其预测信号来预测加密资产在1小时和24小时内的价格变化，并在预测市场中下注。初步数据显示，其一个月内实现了500%的回报率（$3000 -> $15000）。

• Sire 正在构建一个 Alpha Vault（阿尔法金库），利用由 SN44 Score 数据驱动的 Sire 模型在体育市场中下注，初步结果显示收益率超过600%。这是目前市场上最出色的预测市场 DeFi 金库产品，并即将公开上线。

• Billy 提供分析和自动下注功能，基于 Billy 的体育博彩洞察（BCS）。团队正在探索为 Kalshi 平台上的 Parlays 类型下注提供流动性的优势，并计划扩展这一策略，扩大金库规模（未来收益将在金库达到规模后回馈给代币持有者）。

预测市场的魅力在于，它为多种类似“达尔文式竞争”的人工智能模型提供了竞技场，而机器学习团队可以参与其中，在真实环境中验证其策略。

Synth、Sire 和 Billy 都可以参与 Sportstensor 的竞争，未来还可以加入 @aion5100的 @futuredotfun 发起的“市场之战”，该活动将在 Polymarket 和 Kalshi 上进行。

更酷的是，Polymarket 正在预告推出 Poly Token，而新兴预测市场也通过代币激励吸引流动性和交易量。机器学习团队不仅可以发现定价错误和套利机会，同时还能“挖矿”赚取代币奖励。

这是否让你想起了早期 Hyperliquid 的日子？

历史正在重演，但这次的主角是预测市场，而不是永续合约（Perps）。

2.新型数字银行（Neobank)之战打响

我们正在目睹一场变革：主流 Web2 初创公司和大型企业开始推出自己的 L1/L2 区块链，并整合稳定币支付轨道，直接为用户提供服务。同时，加密原生项目也在向现实世界的金融服务领域渗透。

像 @ether_fi、@useTria、@AviciMoney 和 @UR_global 等团队，已经推出了非托管的加密支付卡，允许用户直接使用加密资产余额进行线下支付。

仅仅一年时间，这个市场就从一片蓝海变成了竞争激烈的战场，目前已有20到30家以上的重量级玩家在争夺同一批加密用户。

当前的差异化竞争点：

1. 返现/回扣比例

   1. Tria 在这一方面表现出色，提供最高的回扣比例，但需要支付年度订阅费用。

2. 外汇、转账和 ATM 手续费

   1. 各家平台在这些费用上展开激烈竞争。

3. 额外福利

   1. 包括旅行、酒店会员等级、机场贵宾室和活动门票等。

4. 收益/DeFi 集成

   1. 提供闲置资金的收益功能、借贷支付功能等。EtherFi 在这一领域表现突出，提供高收益和借贷支付功能。

尽管如此，大多数此类产品的底层结构仍然相同。它们依赖于持有 Visa/Mastercard 牌照的合作银行/发行方，将支付卡定位为一个前端的用户获取工具，而非真正意义上的数字银行（Neobank）。

由于以下原因，目前大多数加密支付卡项目仍存在局限性：

• 合规性由发行方/银行合作伙伴控制，而非项目方自主掌握

• 用户余额是虚拟账户，而非完整的银行账户

• 大多数服务仅止步于“加密支付”，缺乏法币提现或完整的银行功能

目前，这种模式仍被市场接受，因为所有项目都在相似的限制条件下运营。然而，随着竞争加剧，具备成为真正银行能力的项目可能会获得决定性优势。

那些能够掌控自身合规和监管体系的项目，将能够提供更全面的服务，包括提供真正的银行账户、支持多种货币的法币入金/出金功能和无缝集成加密与传统金融支付轨道

在这方面，UR（来自 Mantle 生态系统）已经走在了前列。它目前在瑞士金融市场监督管理局（FINMA）的监管下运营，拥有瑞士银行许可，支持七种法币以及现实世界与加密金融服务。用户不仅可以实现加密资产和法币的自由切换，还可以通过传统银行渠道在七种货币间进行资金转账。

3.加密行业的爆款应用与用例愈发清晰

• 交易（Trading）

• 预测（Predicting）

• DeFi 收益农场（Yield Farming）

• 稳定币（Stablecoin）

• 资产代币化（Tokenization）

我们已经经历了从中心化交易所（CEX）到现货去中心化交易所（Spot DEX），再到永续合约去中心化交易所（Perp DEX）的发展历程，而如今 Hyperliquid 成为了这一领域的佼佼者。

由 Pumpdotfun 开创的启动平台（Launchpad）超高投机模式，引领了一波针对各种叙事的启动平台热潮。

预测市场实现了“逃逸速度”，首次真正触达主流受众。这种现象级传播自 NFT 热潮以来前所未见（当时人们还在嘲笑那些“丑陋的 JPEG 图片”）。但这一次，用户的态度发生了转变——他们真的喜欢上了预测市场。

DeFi 通过结构化收益产品、利息产品、稳定币、现实世界资产（RWA）/去中心化物联网网络（DePIN）以及资产代币化，逐步扩展至华尔街。人们开始意识到，他们不仅可以拥有未来的一部分，还能通过这些资产赚取收益，甚至以此作为抵押借款。

所有关键的加密用例都在被放大，中心化交易所（CEX）开始推出类似超级钱包应用的功能，例如 Base App、币安（Binance）、OKX 等平台正在扩展其钱包的能力，使普通用户更容易上手。与此同时，ICO（首次代币发行）正在回归——Coinbase 推出了首个 Monad ICO，而其他启动平台（如 Legion 和 Kaito）也在逐步获得更多用户的青睐。

4.加密 AI 找到了初步的产品市场契合点（PMF）

加密 AI 的早期发展充满了滥竽充数的项目——一些打着“AI 代理人”旗号的 AI 概念币和 GPT 套壳产品横空出世，但这些日子已经过去。

如今，区块链支付轨道和稳定币正在推动代理人之间的商业交易。同时，可信执行环境（TEE）和零知识证明（zk proofs）等密码学技术，与代币经济机制（激励与惩罚）相结合，使得 AI 系统变得可验证且具有确定性。

支持性的技术栈（如 x402、ERC-8004、可编程钱包、计量/计费框架、可验证的推理/计算以及其他扩展功能）正在为 可信、持续且安全的 AI-人类协作 打下基础。这些基础设施旨在实现 AI 和人类随时随地无缝交易与协作，同时设置防护机制以防止 AI 出现“幻觉”或失控的情况。

与此同时，达尔文式 AI 作为一种引人注目的元层模型逐渐兴起，其通过游戏化的竞争来进化 AI/智能代理，提升信号质量，并通过现实世界的激励机制改进性能。目前，最成功的应用主要集中在交易和预测信号领域，这与加密行业的核心 DNA 高度契合。

越来越多的生态系统正在采用这种达尔文式模型，利用代币激励吸引开发者、奖励贡献者，并为研发高质量 AI 产品提供补贴。尽管这一领域仍处于早期阶段，但 Bittensor 生态系统 已展现出良好的发展势头，其顶级子网表现尤为突出。

然而，尽管这些技术取得了进步并展现了产品与市场的契合度，大多数 加密 AI 项目 的代币表现却未能跟上步伐，目前的交易价格普遍比其 TGE（代币生成事件）价格低 30% 到 90%，即便它们已经交付了强大的基础设施和实际的实用性。

5.DeFi 迈入“动态 DeFi 时代”

DeFi 已牢牢确立了其作为加密行业核心支柱的地位，目前去中心化交易所（DEX）、借贷平台、收益产品和稳定币的总锁仓价值（TVL）已超过 1300 亿美元。

基于可编程的智能合约，DeFi 具有可验证性、可审计性和高度可组合性。如今的顶级协议是加密领域中最经受住考验的系统之一。然而，尽管 DeFi 已取得巨大成功，其底层基础设施在过去五年中却几乎没有发生显著变化。一些关键机制（如集中流动性提供和借贷模型）并未经历大幅演变。

现在，想象一波全新的自适应 DeFi 系统浪潮——这些协议能够根据底层资产的预测价格走势，自动进行加杠杆或减杠杆操作、重新平衡流动性提供（LP）头寸，或根据市场情况自动进场或退出。

这标志着 动态 DeFi 时代（Dynamic DeFi Era） 的到来，其核心动力来自人工智能（AI）和机器学习（ML）。

机器学习增强的 DeFi

@AlloraNetwork 是这一领域的主要参与者，与顶级 DeFi 协议合作，将机器学习驱动的智能引入传统 DeFi 系统：

• 机器学习驱动的集中式 LP 策略

• 自适应杠杆/去杠杆的 LP 管理

• 基于前瞻性风险信号的动态收益优化

预测与信号由 Allora 推理网络（inference network） 生成，AI/ML 工程师通过贡献模型获得代币激励。这种激励机制遵循达尔文式 AI 激励设计，奖励表现更优的模型。

AI 管理的 DeFi 策略

我们还看到 @gizatechxyz 和 @almanak 推出了 AI 管理和 AI 创建的 DeFi 策略：

Giza 作为一个 AI 资本分配器，在精选的 DeFi 协议和策略中管理用户资金。

Almanak 则允许 AI 代理在几分钟内设计并部署代币化的 DeFi 金库（vault），并根据用户指定的策略量身定制。这使得 Almanak 同时成为资本分配器（为 DeFi 项目引入总锁仓量 TVL）和基金经理的金库创建平台。

随着传统金融与 DeFi 的进一步融合，机器学习系统不断增强 DeFi 的核心价值与风险管理能力，AI 策略策展人设计出越来越复杂的策略，我们可能会在 2026 年看到 DeFi 以更快的速度扩展。这将为互联网经济解锁一个更加智能、自主且自适应的金融层。

未来展望

到 2026 年，我们可能会看到不同叙事之间的进一步融合——加密货币（Crypto）、人工智能（AI）、去中心化金融（DeFi）、现实世界资产（RWA）、去中心化物理基础设施网络（DePIN）和机器人技术（Robotics）正在合并为一个由人类与智能代理共同运行的互操作性数字经济。

• DeFi 变得更加动态

• AI 助力 DeFi 扩展到数百万新用户

• 加密支付网络、稳定币和突破性用例将覆盖更多用户

• 新型数字银行（Neobanks）连接 Web2 和 Web3 用户，将两个世界融为一体

• 预测市场规模扩大，机器学习团队成为预测市场的核心支柱之一

自然选择加速，仅少数加密资产价格实现升值。加密项目可能更倾向于 IPO（首次公开募股）而非 ICO（首次代币发行），通过传统金融（TradFi）资本市场获取流动性、合法性和规模化支持。

下一个周期 = 传统金融（TradFi）与去中心化金融（DeFi）深度融合的周期。

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