比特币新纪元：揭秘 BTCFi 的财富密码

什么是 BTCFi？

BTCFi （BTC DeFi），即基于比特币资产和比特币网络构建的去中心化金融系统，通过将比特币资产的安全性与稳定性与 DeFi 的创新性结合，在这轮牛市中大放异彩。

缘起比特币

自2009年问世以来，比特币作为一种总量固定的数字资产，不断吸引着全球投资者的关注，并逐渐赢得了“数字黄金”的广泛共识。在此过程中，比特币的价格屡创新高，并在2024年初达到了1.4万亿美元的历史高点。此外，美国证券交易委员会（SEC）在2024年1月正式批准了比特币交易所交易基金（BTC ETF）。这一举措不仅标志着传统金融领域对加密货币的认可，也意味着主流资本市场开始合法地配置比特币，推动整个加密生态进入高速增长阶段。

比特币不仅仅是一种数字资产，它更是一个革命性的电子支付网络。通过使用工作量证明（PoW）共识算法，比特币成为了人类历史上最去中心化的支付网络。与传统金融体系不同的是，用户在比特币网络中无需信任任何中心化机构，而只需依赖于底层代码即可确保资产和交易的安全性。

BTC 与 DeFi 的融合

随着区块链技术的发展，去中心化金融（DeFi）逐渐成为金融科技的重要分支。DeFi是指一系列基于区块链技术构建的自动化金融产品。与传统金融系统相比，DeFi具备更高的包容性和互操作性。用户只需具备互联网连接，就可以通过DeFi产品轻松购买和交易数字资产。此外，DeFi还巧妙地融合了传统金融的各类业务，如存贷款、融资和股权交易等。这些功能就像乐高积木一样，可以灵活组合，打造出全新的金融产品，满足用户的多元化需求，提升用户体验。

在过去，由于以太坊具有最完善的智能合约编程语言和开发者生态，绝大多数DeFi产品都是基于以太坊平台构建的。然而，伴随着2021年11月比特币主网Taproot升级的成功，以及利用Segwit技术的Ordinals协议和BRC-20标准的提出，比特币主网上不仅可以执行BTC的价值转移和存储，还可以支持原生资产的发行、交易、借贷等更多应用场景。

技术的进步，推动着比特币网络上各类 DeFi 应用的探索。开发者开始将以太坊上的 DeFi 应用复刻到比特币网络上，逐步构建起了一个繁荣的比特币生态系统，例如以Runes为代表的资产发行协议和以BitLayer为代表的BTC Layer2扩容方案等。

技术与需求的共鸣

比特币生态系统的技术进步伴随着用户对比特币增值需求的同步发展。在当前的市场周期中，许多投资者更倾向于持有比特币，而非其他山寨币，同时希望在持有比特币的过程中获得额外收益。比特币网络上 DeFi 的崛起，为比特币持有者提供了更安全原生的理财机会，如PoS挖矿和套利，从而满足了用户对资产增值的需求。

技术与需求的共鸣，让开发者在比特币网络上探索出了一条更原生的 DeFi 道路。BTCFi 也因此在这轮牛市中蓬勃发展，逐渐成为加密市场中的重要力量。

BTCFi 与 DeFi 的区别是什么？

与其他区块链上的DeFi相比，BTCFi具有四个关键特征，这些特征对比特币持有者来说尤为重要：

• 安全性：对于比特币最大主义者和比特币持有者来说，保护资产的安全性永远是一切 DeFi 活动的前提条件。这不仅指参与主网 DeFi 活动的安全性，也是指桥接到其各链时，各链与使用到的跨链桥的安全性。为此，Uniquid Layer 就利用了 ADV 技术，最大程度保障流动性聚合的安全性。
• 原生性：比特币核心开发者和社区始终坚守着简洁且鲁棒的技术堆栈（小区块、总量固定、PoW 共识机制），崇尚在不对主网代码进行改动的前提下构建应用，这是比特币技术的原生性。对于 BTCFi 类产品，使用已经成熟且被时间验证的原生技术构建的产品，才能获得比特币主流社区的认同。另一方面，BTC 和主网上的 BRC20、Runes 等同质化代币协议，也有其资产的原生性。他们在社区文化、资产类别、持有者需求上，也与各链资产相区分。
• 去中心化：去中心化始终被比特币社区奉为圭臬，也是加密行业的基石。比特币网络本身就因足够去中心化，才能成就如今数字黄金的地位。BTCFi 协议底层锁仓 BTC 的管理及出入是否安全，是否使用了足够去中心化的多钱钱包，或是ZKP来排除单点故障风险，都是 BTC 持有者参与 BTCFi 协议时首先考量的要素。
• 互操作性： BTCfi 协议需要吸引更多 BTC 持有者支持，这就要让协议本身能与主网比特币之间无缝协作，实现 BTC 与 BTCFi 之间更顺畅的整合，释放比特币资产的流动性潜力。当前众多 BTCFi 协议通过高额 APY 承诺抢占 BTC 流动性，发行各自的 LST 资产，一定程度上阻碍了 BTC 全链互操作性能力，提高了用户使用门槛。而使用 Uniquid Layer，用户不再需要了解 Restaking 各类协议的使用方法，只需将资产质押在 Uniquid Layer 之上，即可享受到综合各类 Restaking 项目后的最优收益，并获得流动性凭证，参与到更大的 DeFi 生态之中。

BTCFi 不仅仅是 DeFi 的延伸，更需要基于这四个特征，为比特币持有者提供了一个更安全、更原生、更去中心化且更具流动性的去中心化金融解决方案。这使得比特币持有者在享受 DeFi 创新的同时，能够继续信赖比特币网络和比特币本身的核心优势。

BTCFi 的收益来源有哪些？

为了满足 BTC 持有者资产增值的需求，唤醒闲置的比特币流动性，BTCFi 需要持续为持有者创造真实且可持续的收益，才能实现长足的发展。目前 BTCFi 的底层收益可以分为如下几类：

• PoS 验证收益。用户将 BTC 质押进以 Babylon 为代表的质押协议中，参与 PoS 区块链的节点验证与治理，在保证消费链安全性的同时，收获质押 AVS 奖励。
• CeFi 资费套利。由于加密货币的期货不存在实物交割环节，加密货币交易所为了平衡永续合约与现货间的资产价差，催生出了资金费率机制，来调整交易者持有合约的成本或收益。用户可以将持有的 BTC 托管给专业的量化机构，在中心化交易所中进行资金费率的期现套利。
• 借贷收益。用户可以将比特币出借给贷款人以赚取利息，使用比特币借入其他资产，或是超额抵押出稳定币，参与 DeFi 生态。
• 流动性挖矿。用户可以将比特币存入 DEX 的流动性池中，以赚取相应的交易费用。
• 代币补贴。BTCFi 协议为了激励比特币持有者参与到协议当中，为协议贡献 TVL 和交易量，往往会以代币补贴的形式，将一部分项目的代币份额补贴给早期参与用户。这部分收益往往占到了协议 APY 计算的大头，也是波动性与不确定性最高的收益来源。

BTCFi 协议收益来源的多样性，各协议间收益的割裂性，实际 APY 与预期 APY 的相悖性，阻碍了用户准确把握各平台的收益率底层结构与数额，捕捉到安全性最高、收益率最高的。Uniquid Layer 正是认识到这方面的核心痛点，通过集成各类 Restaking 项目，由专业的分析师和量化策略，计算各 BTCFi 协议底层真实收益，最大化比特币持有者的流动性收益。

总结

随着比特币主网技术的不断进步与用户对比特币资产生息的诉求的不断攀升，BTCFi 在这轮周期中开始茁壮成长，呈快速发展态势。区别于其他链的 DeFi 生态，BTCFi 不止是简单的一加一等于二，BTCFi 有其内在的特征。BTCFi 协议只有满足在这些特征的基础之上，尽可能通过各类 DeFi 手段，最大化资产收益，才能赢得比特币持有者的认可，有机健康的发展。

随着比特币主网技术的进步与用户对比特币资产增值需求的提升，BTCFi在这一市场周期中蓬勃发展。与其他链的DeFi生态相比，BTCFi 有其内在的特征。只有在这些特征的基础上，通过各种 DeFi 手段实现资产收益最大化，BTCFi 协议才能赢得比特币持有者的认可，健康发展。

关于Uniquid Layer

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