美国数据中心建设支出暴增46%至680亿美元，比特币矿工大举转向AI算力

美国人口普查局数据显示，数据中心建设支出年化速度已突破680亿美元，较去年同期飙升46%。背后的催化剂毫不意外：对AI算力的旺盛需求，让原本空旷的土地摇身一变，成为科技领域最值钱的地产。

这一增长趋势自2024年初以来持续，并在2025年进一步加速，今年多个月份的年化支出速度达到450亿至500亿美元甚至更高。

比特币矿企正在上演近年来最重大的战略转向。IREN、Cipher Mining、CleanSpark、Hut 8、Core Scientific等公司，原本依靠廉价电力运行ASIC矿机，如今发现它们拥有比挖矿能力更值钱的资产：AI公司急需的电力基础设施。于是一连串数十亿美元的租赁协议达成，矿企将矿场改造为高性能计算和AI算力中心，从SHA-256哈希运算转向Transformer模型训练。

微软和Meta大幅增加了数据中心租赁承诺，以支持AI扩张。它们在大规模电力协议上的签约能力，恰好是超大规模云服务商快速部署AI基础设施时面临的瓶颈。更广泛的非住宅建筑领域表现参差不齐，更凸显数据中心板块的强势。

目前没有具体的加密代币与这680亿美元支出直接挂钩，但对加密相关公司影响重大。首先，已获得AI和高性能计算租赁合同的上市比特币矿企，实质上实现了收入多元化，降低了对比特币价格的依赖。例如，Core Scientific走出破产后成为AI基础设施的重要玩家，其估值逻辑已不同于纯粹的挖矿公司。其次，如果矿企将设施租给AI应用比挖矿更有利可图，算力可能从比特币网络迁移。第三，随着设施转向AI用途，挖矿硬件被替代，可能涌入二手市场，压低仍在挖矿的矿工成本。

46%的同比增长并非单季异常。自2024年1月以来持续加速，表明这是一个多年期的建设周期。