亚洲稳定币年流动量达12.5万亿美元 新加坡、香港、日本成监管先行区

亚洲正成为全球首个开展大规模区块链支付试点的地区。新加坡、香港和日本的监管机构正在构建监管框架，使稳定币能够在监督下用于资金转移。这标志着相关框架从咨询阶段走向实操，为支付公司提供了明确的法律依据。各地做法相似：先设立受监管区域，再允许稳定币作为支付和结算工具。

三大监管机构划定边界

Visa的2026支付展望显示，新加坡、香港和日本在监管清晰度提升方面位居前列。

新加坡于2023年实施稳定币框架。截至2026年8月13日，新加坡金融管理局已将Circle、Coinbase、BitGo和Anchorage等公司列为大型支付机构，获准提供数字支付代币服务。

香港于2025年8月1日实施《稳定币条例》，为法币稳定币发行商建立发牌环境。香港金融管理局于2025年8月开始接受牌照申请，并于2026年4月10日向Anchorpoint Financial Limited（FRS01）和汇丰（FRS02）发放首批两张牌照。牌照的发放标志着从规则制定进入受监管市场，发行商必须遵守相关运营要求。

日本金融厅于7月7日发布加密资产“旅行规则”最终修正案，新增五个司法辖区，自2026年8月3日起生效。交易所和稳定币服务商需要在转账时包含发送方和接收方信息，以便更轻松地追踪交易。

资金已经先跑

监管正在追赶已经相当活跃的市场实践。香港稳定币卡发行商Reap联合创始人Daren Guo表示，该公司目前每年处理约60亿美元交易。其B2B研究显示，企业间稳定币流动量已从2023年初的每月不足1亿美元增长至2025年的每月超过30亿美元。

Reap的报告显示，亚洲是全球稳定币流动量最大的地区，2025年达到12.5万亿美元，其中新加坡至中国的路线最为活跃。Visa还指出，稳定币总供应量达到2500亿美元，年结算量为35亿美元。

为什么亚洲率先形成支付轨道？

郭认为，在稳定币问世之前，亚洲就已为跨境金融而设计。亚洲银行具备处理多种货币的成熟能力，企业也建立了跨境资金转移和兑换的成熟运营体系。他进一步推断，稳定币为这一本已成熟的跨境基础设施带来了速度和可编程性。

他并未夸大论点。郭表示，美元仍支撑着全球约一半的贸易。但他强调的是，亚洲是美元稳定币最新基础设施率先演进的地区。郭说，“这是稳定币最大的解锁突破”，指出了一个场景：一个平台从成立之初就能服务全球市场，而无需逐一服务各个国家。

交易本质是什么？

近期研究显示，这些流动不仅仅是简单的现金转账。国际清算银行于2026年6月11日发布的工作论文，基于2025年涉及USDT、USDC和PYUSD的1.41亿条以太坊交易，研究了5.93亿条事件记录。约三分之一的稳定币交易涉及交易、借贷、结算等多个阶段，约60%的转账事件是通过这些多阶段操作完成的。

重要的启示是：将每一笔稳定币转账视为独立交易，可能导致对该行业的错误理解。当亚洲监管机构正在优化对这些代币的监管时，这一概念尤为重要——这些代币正日益成为可编程的结算工具，而非仅仅是数字货币转账。

亚洲市场尚未完全破局

部分区域监管机构仍在推进相关工作。据世界支付监测报告，截至2026年6月底，韩国仍未有稳定币立法。《数字资产基本法》（DABA）的实施因围绕银行还是金融科技公司应发行稳定币的争论而拖延。与此同时，私营部门继续推进：BDACS于2025年9月启动了锚定韩元的稳定币概念验证，Naver为稳定币项目拨款最高达10万亿韩元。

下一个考验是，香港持牌发行商能否将监管批准转化为商业落地；而在韩国，DABA争论已被推迟至2026年下半年，这将为亚洲稳定币实验提供衡量标准。