Swift 即将启动数字资产实验（2025） ：多维解读与市场影响探讨

撰文：Cage / Mat / Darl / WolfDAO

校对：Punko

总编：Vessel

写在前面

Swift（环球同业银行金融电讯协会）作为全球跨境支付系统的核心中枢，长期以来一直通过标准化的支付协议和集中化监管，保障全球金融交易的顺畅运行。如今，Swift 通过区块链与 Web3 技术的深度融合，正迈向数字资产交易领域，探索未来全球支付体系的转型。这一实验不仅旨在优化现有支付系统的效率，还预示着传统金融机构与区块链技术的深度交汇，其潜在影响远超支付创新。本文将从技术、市场、合规、风险管理、竞争格局等多个角度对 Swift 数字资产交易实验进行深入探讨，解析其背后的驱动力、未来前景以及对全球金融生态的深远影响。

一、技术革新：从传统跨境支付到区块链互操作性

1. 传统支付的痛点与区块链的颠覆性

传统跨境支付流程面临着速度慢、费用高、透明度不足等问题。Swift 覆盖 11,500 多家金融机构，但其支付处理时间仍需要数天，特别是在小额高频交易中，成本高昂且效率低下。相比之下，区块链技术通过去中心化账本和智能合约，极大缩短了支付时间，并提升了交易透明度。例如，Ripple 能够在几秒内完成跨境支付，而传统的 Swift 支付则需耗费 1 到 3 天。

• 传统支付 + 区块链技术

Swift 通过实验整合区块链技术，采用分布式账本优化支付路径。通过与 Chainlink 合作，Swift 利用跨链互操作协议（CCIP）实现不同区块链间的无缝连接，打破信息孤岛，提升支付效率并构建更灵活的全球支付网络。

• 历史测试情况

在 2023 年 8 月 31 日，Swift 已在测试环境中进行了区块链支付转账实验，成功表明其基础设施能够促进跨多个公私有区块链的代币化价值转移。此实验解决了代币化资产在不同区块链上管理时的互操作性难题。

Swift 发布了一系列新实验的结果，表明其基础设施可以无缝地促进跨多个公共和私有区块链的代币化价值转移。这些发现有可能消除阻碍代币化资产市场增长的重大摩擦，并使它们能够随着成熟而在全球范围内扩展。
原文：Swift unlocks potential of tokenisation with successful blockchain experiments

Swift 应对这一挑战的解决方案是通过与十几家主要金融机构和 Chainlink 达成合作，统筹现实世界机构资源，通过 Chainlink 来打通链上互通、可操作性的渠道。

Swift 的合作对象有：

• TradiFi：澳大利亚和新西兰银行集团有限公司 (ANZ)、法国巴黎银行、纽约梅隆银行、花旗、Clearstream、Euroclear、劳埃德银行集团、SIX Digital Exchange (SDX) 和 The Depository Trust &清算公司。
• Web3：Chainlink 被用作企业抽象层，将 Swift 网络安全地连接到以太坊 Sepolia 网络，而 Chainlink 的跨链互操作性协议（CCIP）则实现了源区块链和目标区块链之间的完全互操作性。

结果表明 Swfit 已经成功证明其可以通过使用现有的 Web3 安全基础设施提供对多条公链的单点访问，以此来减少实验中的运营挑战和投资机构需要的支持 RWA 开发。

2. 跨链互操作性：打破区块链孤岛效应

区块链的互操作性问题是当前阻碍其大规模应用的主要瓶颈之一。每条公链都有独立的架构和共识机制，导致资产在链与链之间的转移面临极大的挑战。Swift 通过与 Chainlink 合作，采用其跨链互操作协议，探索了如何在多个区块链间实现流动性管理。

Swift 的实验不仅解决了资产在不同公链之间的流通性问题，还进一步提升了其网络的灵活性，使金融机构能够在不放弃安全和监管的前提下，探索数字资产的多链管理。这为未来更复杂的金融应用场景（如跨境代币化资产交易、实时结算等）奠定了技术基础。

这种跨链互操作性一旦成熟，全球金融机构将能够更加自由地在不同的区块链网络间流转资产，推动数字货币和代币化资产在全球市场中的大规模应用。长远来看，这将进一步降低金融机构的运营成本，提高资产的全球流动性。

二、市场扩展：代币化资产与数字货币的未来

1. 代币化资产的崛起与全球市场影响

代币化资产指的是将现实世界中的资产（如房地产、债券、股票、艺术品等）数字化，并在区块链上进行管理和交易。根据市场分析，到 2030 年全球代币化资产市场规模可能达到 30 万亿美元。代币化带来的资产流动性、透明度和效率提升，将对全球金融市场产生深远影响。

Swift 的实验目标之一就是通过其现有的全球网络，为代币化资产的跨境流动提供平台支持。通过链上和链下的结合，Swift 不仅能够简化资产代币化的交易流程，还可以提供一个标准化的金融基础设施，确保不同资产类型能够在全球范围内自由流转。这一架构不仅仅是为当前的数字资产服务，更是为未来更加复杂和多样化的金融产品做好准备。

Swift 的实验一旦成功推广，将彻底改变金融机构管理和交易资产的方式。更多的高价值资产将被代币化，全球投资者的投资组合将更加灵活和多样，跨境投资壁垒被打破，这将极大地推动全球资本市场的深化与扩展。

2. 数字货币与 CBDC 的整合

全球多个国家正在积极研究和开发央行数字货币（CBDC）。例如，中国的数字人民币已经进入试点阶段，新加坡、欧盟等也在探索其可能性。CBDC 旨在通过减少中介环节、降低支付成本和提高交易透明度，重新定义全球支付和货币体系。

全球各国央行数字货币研究阶段示意图 Source：世界经济论坛 @10xWolfDAO 整理

Swift 通过实验展示了其整合数字货币（包括 CBDC）的技术能力。其全球支付网络与区块链互操作技术结合，提供了一个标准化的全球数字货币交易平台，使各国央行能够无缝互操作。这为全球货币政策的互联互通提供了技术支持，并简化了跨境支付和结算流程。

Swift 的 CBDC 支持将成为全球数字货币生态系统中的关键环节。未来，各国央行可以通过 Swift 的全球网络实现 CBDC 的跨境流动，推动全球货币体系的现代化和数字化。对金融机构来说，这将极大简化跨境支付和结算流程，同时为数字货币交易提供了合规、安全的渠道。

三、风险管理：数字资产的安全性与市场稳定

1. 代币化资产的风险控制

代币化资产的快速扩展伴随着市场波动性和操作风险的增加，尤其是在资产的跨链流动和管理过程中。Swift 的实验不仅关注支付效率，还致力于探索如何通过技术手段提高数字资产的安全性和透明度。

通过与 Chainlink 的合作，Swift 利用去中心化的喂价机制和区块链的不可篡改性，确保代币化资产在不同链间的转移过程中具备高度透明性和安全性。同时，Swift 的全球网络提供了链下的安全支持，使得金融机构能够在风险可控的情况下进行数字资产交易。

如果 Swift 的实验能够有效解决代币化资产的风险问题，将大幅提升金融机构对代币化资产的信任度。这不仅有助于推动全球市场的广泛应用，也能为全球金融监管机构提供参考，为未来制定更加精细的数字资产管理规则奠定基础。

2. 市场波动与金融稳定

区块链市场的高波动性和缺乏监管是传统金融机构最为担忧的问题之一。Swift 的实验不仅致力于提高交易效率，还在测试如何通过其全球支付网络的稳健性，降低市场波动对金融稳定的冲击。

Swift 通过在链上技术和链下金融基础设施之间构建互操作框架，提供了市场波动的缓冲机制，确保在不稳定时仍能保持交易的安全和稳定。一旦实验证明其有效性，更多金融机构将有信心进入数字资产市场，这将显著提升市场流动性并推动全球资本市场的数字化转型。

四、监管与合规：跨境数字资产的挑战

1. 全球监管框架的分歧与统一

全球范围内，关于数字资产的监管框架存在显著差异。美国对加密货币采取严格的监管措施，而新加坡和欧洲等地则对区块链和数字资产持相对开放的态度。Swift 作为全球支付的核心枢纽，必须在这多变的监管环境中找到平衡点。

Swift 的实验展示了其在不同监管环境中进行数字资产交易的合规性探索。通过与全球多家金融机构的合作，Swift 能够在各个司法管辖区测试其技术解决方案的合规性。这为未来数字资产的跨境支付和交易提供了可行性参考，并有助于推动全球监管框架的逐步统一。

Swift 的实验成功将为全球监管机构提供宝贵的经验，推动数字资产市场的规范化发展。全球金融市场的数字资产交易将能够在更加明确的监管框架下进行，这将大大降低合规风险，并促进数字资产的广泛应用。

2. 央行和金融机构的合规需求

随着越来越多的央行和大型金融机构参与数字资产和 CBDC 的开发和交易，合规性将成为决定其大规模应用的核心要素。Swift 通过此次实验展示了其解决合规性问题的能力，为全球金融机构在数字资产领域的合规操作提供了模板。

Swift 作为全球金融机构长期信赖的支付基础设施供应商，已经在监管合规领域积累了丰富经验。通过将区块链技术与其全球网络相结合，Swift 为数字资产交易和 CBDC 的合规管理提供了可操作的框架。未来，这将有助于全球金融机构在参与数字资产市场时，符合各国严格的合规要求。

Swift 的合规性实验为未来数字资产的大规模应用提供了坚实的基础。全球央行和金融机构将能够借助 Swift 的全球网络，在确保合规的前提下，放心参与数字资产交易和跨境支付。

五、竞争与战略：支付市场的重塑

1. 金融科技与区块链支付网络的竞争

区块链支付网络（如 Ripple、Stellar）和金融科技企业（如 PayPal、Square）正在迅速崛起，挑战传统支付网络的主导地位。它们通过创新的支付解决方案和低廉的费用，正在逐步侵蚀 Swift 在跨境支付市场的份额。

Swift 的数字资产实验是其面对这一竞争压力所做出的积极回应。通过区块链技术的引入，Swift 不仅捍卫了其在全球支付网络中的核心地位，还探索了未来支付市场的创新模式。此次实验不仅是技术层面的调整，更是战略转型的开始。

Swift 的实验成功将重新定义全球支付市场的竞争格局。未来，支付市场将更加多样化，传统金融机构、区块链公司和金融科技企业之间的竞争与合作将加速全球支付系统的现代化转型。

2. 未来支付架构的战略布局

Swift 通过实验展示了其技术创新能力，并在支付系统的未来架构上做出战略布局。随着区块链技术和代币化市场的扩展，Swift 将不仅是全球支付网络的供应商，还可能成为全球数字资产市场的基础设施提供者。

Swift 正在通过实验构建未来的支付架构，这一架构将更加依赖于区块链技术和去中心化网络。通过与传统金融机构的深度整合，Swift 不仅保留了现有的客户群体，还为未来数字资产的交易和管理提供了更具灵活性和创新性的解决方案。

但在 Swift 带来正面反馈时，其局限性同样不可忽视，Swift 作为全球金融基础设施的中枢，必须严格遵守国际金融监管要求，这使得完全去中心化对于 Swift 而言几乎是不可能的。

六、Swift 的地缘政治角色与中心化控制

1. 是否会被应用为加强版政治垄断工具？

Swift 的数字资产交易实验与地缘政治背景密切相关，尤其是 Swift 在全球制裁中的作用。Swift 作为全球支付系统的中枢，在近年来被用作美国和西方国家实施对外经济制裁的重要工具，俄罗斯和伊朗等国家因地缘政治冲突而遭受 Swift 系统封锁的情况，使得这些国家开始寻求替代方案来应对制裁。俄罗斯的 TON 链（The Open Network）就是其中的一个案例，其发展迅速，并逐渐具备了支付和金融服务功能。

Swift 的数字资产实验在此背景下，可以看作是传统金融体系对去中心化趋势的回应。Swift 的数字资产实验展示了其如何通过整合数字货币与法定货币体系，为未来可能出现的多元金融生态做准备。

从地缘政治角度看，去中心化金融的快速发展有可能削弱西方国家利用 Swift 对外实施制裁的有效性。因此，Swift 通过与 Web3 技术的合作，可能不仅仅是为了提高交易效率和技术创新，也可能是在应对地缘政治和全球金融权力平衡的变化。

2. 是否反映出对加密资产放宽限制的政治倾向？

Swift 的实验并不必然意味着主流金融体系在对加密资产的监管上会放松。相反，它可能更像是传统金融机构在探索如何在合规的框架内，利用区块链技术带来的效率和安全优势。通过将数字资产交易纳入其全球支付网络，Swift 实际上是在为加密资产的合法化和合规化铺平道路，而非放任加密资产自由发展。因此，这种做法更像是一种对加密资产进行规范化管理的尝试，而不是政治上对加密资产全面放宽限制的信号。

在当前地缘政治背景下，Swift 可能更加关注如何在全球范围内确保金融交易的安全性和可追踪性。因此，Swift 的实验反映出其对加密资产的谨慎接纳和整合，而非放松对加密货币的监管或与其建立密切联系。这意味着，Swift 的数字资产实验更可能是对未来数字金融发展方向的探索，尤其是如何在合规和监管的框架内，充分利用去中心化技术的优势。

3. 未来的全球支付格局：主流金融体系与区块链的融合

Swift 的实验并没有完全去除其作为中介的角色。它并没有采用像比特币或以太坊这样完全去中心化的共识机制，而是通过区块链技术增强了中心化网络的灵活性和可操作性。尽管 Swift 可能允许数字资产在其网络中进行交易，但它依然维持了对网络参与者和交易流程的集中控制。

Swift 的实验反映了传统金融机构逐渐意识到区块链技术和加密资产在未来全球金融中的潜力，但它并未放松对其的控制。相反，Swift 正通过引入监管框架和技术创新，确保加密资产在合规的框架内被整合进现有体系。

Swift 的数字资产实验更像是一种混合模式的探索——既引入了区块链的技术优势，同时又保留了传统金融系统的核心控制和监管框架。这种混合模式的核心目的是在保持金融系统效率和透明度的同时，确保监管合规和中心化控制力不被削弱。

这种渐进式的融合可能预示着未来全球支付格局将是一个混合模式，既包含传统法定货币体系，也包括数字资产和去中心化金融，但后者仍然需要受到严格的监管和控制。

这种融合模式的最终结果将取决于全球金融机构、监管机构和技术提供商之间的合作程度。Swift 的实验已经为这一趋势提供了一个重要的指引，但它更倾向于控制加密资产的发展，而非放宽其限制。

七、冲击现有加密市场

Swift 的数字资产交易实验正在探索如何将区块链技术与全球金融网络深度结合，这一举措预计将对加密市场的多个赛道和具体项目产生剧烈影响：

1. 跨境支付赛道 ⬇️

跨境支付是加密市场的重要赛道之一。许多加密项目通过区块链技术提供快速、低成本的跨境支付服务，而 Swift 作为全球支付网络的支柱，其进入该领域势必带来巨大冲击。

1.1 Ripple（XRP）

Ripple 通过其 XRP Ledger 提供实时跨境支付解决方案，已经吸引了大量金融机构和银行合作。Ripple 的核心竞争优势在于它的高效跨境支付能力和网络覆盖。然而，Swift 的数字资产实验通过利用区块链技术同样实现跨链和实时支付功能，这可能会直接削弱 Ripple 的市场优势。

客户流失风险：随着 Swift 的网络整合区块链技术，现有 Ripple 的银行客户可能被 Swift 的全球支付网络吸引，从而选择更熟悉、更加合规的 Swift 系统（且在 SEC 持续高压紧盯 Ripple，而 Swift 具有高合规优势的情况下）。

1.2 Stellar（XLM）

Stellar 与 Ripple 类似，专注于跨境支付领域，尤其是中小额跨境支付和金融包容性领域。Stellar 提供快速、廉价的支付通道，吸引了一些金融机构和发展中国家的企业。

• 市场份额受威胁：Swift 的进入可能会减少 Stellar 在跨境支付市场的吸引力，尤其是金融机构可能更倾向于选择 Swift 的区块链技术，以获得更广泛的全球覆盖和合规支持。

2. 稳定币与法币支付赛道 ⬇️

Swift 的全球支付网络正在逐渐整合区块链技术，尤其是在代币化资产和法币支付的整合中，稳定币和法币支付赛道将直接受到冲击。

2.1 USDC 和 USDT

USDC 和 USDT 是全球使用最广泛的两大稳定币，主要用于跨境支付、DeFi 以及交易所交易。它们的成功主要得益于提供了法币与加密资产之间的桥梁。

• 合规性竞争：Swift 拥有全球合规体系的优势，一旦其数字资产交易网络提供与稳定币类似的功能，且更符合全球监管标准，USDC 和 USDT 可能会失去对金融机构的吸引力，尤其是在涉及大额跨境支付时 (USDT 一直在向合规进行努力，而 USDC 最大的优势就是合规和机构背书，但与 Swift 相比，显然会处于下风 )。
• 稳定币市场需求下降：如果 Swift 的代币化法币支付网络可以无缝实现跨境支付和交易，金融机构和大型企业可能减少对 USDC 和 USDT 的依赖，尤其是在需要严格遵守监管的情况下。

2.2 Facebook（Meta）的 Diem

虽然 Facebook 的 Diem（原 Libra）项目已被搁置，但其概念曾试图通过稳定币创建全球支付网络。Swift 的数字资产实验可能会吸引本来计划使用 Diem 的金融机构和企业客户，选择 Swift 作为更安全、合规的解决方案。

• 市场失去竞争机会：Swift 的全球影响力和合规网络将大幅削弱 Diem 等类似稳定币项目的竞争力。金融机构更可能选择 Swift 来进行法币和数字资产的转换和支付。

3. 去中心化金融（DeFi）赛道 ⬇️

DeFi 赛道近年来发展迅猛，去中心化借贷、流动性挖矿、去中心化交易所（DEX）等应用吸引了大量用户和资金。然而，Swift 的数字资产交易实验通过提供合规的区块链支付和资产管理网络，将对 DeFi 赛道产生冲击。

3.1 Aave 和 Compound（借贷平台）

Aave 和 Compound 是领先的去中心化借贷平台，用户可以通过抵押加密资产获得借贷服务。去中心化借贷市场的吸引力在于其无需中介、去中心化的特性。

• 机构客户流失风险：Swift 提供的合规性和全球金融机构的连接可能吸引那些目前犹豫进入 DeFi 市场的机构投资者。这些机构可能更愿意在 Swift 的区块链支付网络中进行借贷操作，确保符合全球监管要求。

3.2 Uniswap 和 SushiSwap（去中心化交易所）

Uniswap 和 SushiSwap 等去中心化交易所（DEX）依靠流动性提供商为用户提供无需中介的交易服务。DEX 的核心竞争力在于其开放性和去中心化交易机制。

• 流动性竞争：Swift 的网络可能通过整合金融机构和主流投资者，分流去中心化交易平台的流动性。机构投资者可能更倾向于使用一个合规、受监管的平台进行资产交易，而不是去中心化交易所。
• 技术与合规压力增加：随着 Swift 网络吸引更多合规性高的交易流动，DEX 可能面临更大的合规和技术压力。去中心化平台将不得不在合规与创新之间找到平衡，以吸引和留住用户。

4. 代币化资产赛道 ⬇️

Swift 的数字资产交易实验主要聚焦于代币化资产的跨境流动和管理，特别是将传统资产（如房地产、债券等）代币化，并在全球金融体系中流通。现有的代币化资产平台将直接受到 Swift 进入市场的影响。

4.1 Polymath 和 Securitize

Polymath 和 Securitize 等平台专注于代币化证券和其他资产的交易。这些平台致力于提供区块链解决方案，帮助金融机构将传统资产数字化并在区块链上进行管理和交易。

• 合规性竞争：Swift 的全球支付网络提供了一个更加成熟和合规的框架，金融机构可能会选择 Swift 而非去中心化平台进行资产代币化和交易，确保他们符合国际监管标准。
• 市场份额争夺：由于 Swift 具备全球覆盖能力，其代币化资产解决方案可能会吸引更多大型机构客户，这将直接威胁现有去中心化代币化平台的市场份额。

4.2 RealT 和 Propy（房地产代币化平台）

RealT 和 Propy 等平台专注于房地产代币化，通过区块链技术简化房地产交易流程，特别是在跨境投资中发挥了重要作用。

• 跨境投资流失风险：Swift 通过其全球支付网络和区块链技术提供的合规跨境投资通道可能会吸引更多高净值个人和机构，减少对去中心化平台的需求。这将导致 RealT 和 Propy 等平台的市场流失，尤其是在高端房地产投资领域。
• 代币化资产流动性竞争：Swift 的进入可能会增加高价值代币化资产的市场流动性，这将给现有的去中心化房地产平台带来巨大的竞争压力。

5. 跨链互操作性赛道 ⬆️

Swift 通过与 Chainlink 的合作，实现了多个区块链之间的跨链互操作性，这一功能相较于对以上几个赛道的直接冲击和打压，可能对现有的跨链平台带成相对利好的影响。

5.1 Chainlink

虽然 Chainlink 是 Swift 跨链互操作技术的重要合作伙伴，但随着 Swift 的实验逐步成熟，Chainlink 作为去中心化喂价和跨链解决方案的市场领导者，可能会面临新的挑战。

• 技术方向转变：随着 Swift 逐渐整合跨链互操作功能，Chainlink 可能需要进一步提升其技术能力，或寻找更多去中心化领域的应用场景，保持其市场领先地位。
• 市场协同效应：同时，Swift 的实验也可能推动 Chainlink 技术在全球金融市场的应用和扩展，进一步提升 Chainlink 的市场价值。

6. 数字货币赛道 ⬆️

Swift 的数字资产实验将不可避免地影响到数字货币赛道，尤其是在央行数字货币（CBDC）和稳定币之间的竞争中。

6.1 CBDC 项目

各国央行正在积极开发和试点央行数字货币（CBDC），包括中国的数字人民币、欧洲的数字欧元等。Swift 的区块链支付网络如果能够无缝整合 CBDC，将对全球支付体系带来更多的流动性和创新性。

• CBDC 的全球化进程加快：Swift 通过整合央行数字货币，可能推动 CBDC 的全球化进程，使其更快进入主流支付系统，削弱现有加密市场中的去中心化稳定币的地位。

结论

Swift 的数字资产交易实验不仅是技术层面的探索，更是其未来支付战略的核心支柱。通过区块链技术的引入，Swift 在支付效率、代币化资产管理、市场风险控制、合规性和全球竞争等方面进行了全面的创新与布局。这一实验的成功不仅有望大幅提升全球支付系统的效率，还将推动数字货币和代币化资产市场的广泛应用。

未来，Swift 将继续在金融创新和技术革新中发挥关键作用，其实验的成果将对全球支付网络和金融市场产生深远影响，推动全球金融生态系统向更加高效、安全和数字化的方向转型。但是其固有的中心化色彩并不会给加密市场带来全然的狂欢和拥抱，甚至因为其突出的市场占有率和支付属性对当前已有的加密格局产生重要影响和冲击。