牛市冲锋号（上）：剑指 20 万美元，比特币迎来新时代

撰文：Anderson Sima，Foresight News

11 月 10 日，比特币价格突破 80,000 美元，创下历史新高。今年年初至今，比特币的涨幅已超 84%，成为全球表现最强劲的大类资产，领先于黄金等传统大类资产。比特币在每一轮牛市中往往都能创造新的高点，那么在 2024 年减半后，其潜在价格会是多少？

全球最大 ETF 管理机构之一的范达（VanEck）CEO 范励翔日前在接受采访时表示：「我的基本假设是，比特币的总体价值最终将是所有未偿付黄金价值的一半，所以其潜在价格大约是 30 万美元。个人投资者确实大量涌入比特币 ETF。」

而笔者认为，由于特朗普重返白宫带来的连锁反应，比特币有望在本轮牛市冲击 20 万美元关口。

比特币新时代：国家战略储备资产

比特币有望突破 20 万美元的最大原因是其已进入新的叙事阶段，在数字黄金这一定位逐渐被主流金融机构认可后，比特币正成为一个重要的资产类别：国家战略储备资产。

11 月 10 日，《比特币》杂志 CEO David Bailey 在其社交平台表示，「至少有一个主权国家正在积极收购比特币，并已跻身前五大持有者之列，希望我们能很快听到他们的消息。」

这与笔者所了解到的消息一致，近期笔者从知情人士处得知一个未经证实的消息：「近期有国家正表达对购买比特币的充分兴趣，并已经联系相关机构。」

目前全球主权国家中，包括中、美、俄等政府都涉及持有比特币。

首先，美国政府确实持有大量比特币，这些资产主要来自于执法部门的没收与查封行动。根据最新数据显示，美国政府持有的比特币估计超过 200,000 枚，这些比特币的价值随市场波动，目前约为 50 亿到 120 亿美元。

且特朗普在 7 月 28 日的比特币大会上曾表示：如果 11 月当选，他将解雇美国 SEC 主席加里·根斯勒，并阻止美国出售其持有的比特币，并要建立「战略比特币储备」。

俄罗斯方面，其涉及比特币的原因在于其受到的制裁限制了其进入全球金融体系的渠道。受到美国制裁后，俄罗斯开始积极探索绕过 SWIFT 系统的跨境贸易替代方案，其中比特币成为了一个重要工具。2024 年，俄罗斯总统普京签署了一项法律，正式将比特币挖矿合法化，强调利用俄罗斯丰富的能源资源支持比特币挖矿产业，这一举措可为国家储备及贸易需求提供稳定的比特币来源。

这些行动显示，俄罗斯正将比特币和其他数字资产作为应对制裁、提升金融自主权的手段，10 月 23 日，据彭博终端信息显示，随着金砖国家峰会在俄罗斯喀山开幕，加密货币问题被提上议程。俄罗斯立法者正在推动这个想法，即俄罗斯矿工可以将他们的代币出售给国际买家，国内买家可以使用比特市和其他加密货市来支付进口商品，从而有效地绕过西方制裁。

中国方面主要是在司法处置层面涉及了比特币，在众多涉及虚拟货币冻结资产与没收的案例中，执法机构曾多次开展针对非法资金和洗钱的调查，其中包括对比特币的冻结和没收。这些被没收的比特币都被有关部门没收，虽然从未有过公开记录，但一些司法案例里有迹象表明政府部门在特定情况下需要持有加密资产。

而先吃螃蟹的已有两个小国。萨尔瓦多自 2021 年起开始购入比特币，据萨尔瓦多 The Bitcoin Office 披露，目前萨尔瓦多仍在每日持续购买 1 枚 BTC，当前比特币持仓达到 5929.7 枚 BTC，市值约 4.7 亿美元。另一神秘主权国家是位于喜马拉雅山脉的不丹，其国家投资机构 Druk Holdings 通过水电资源自 2019 年起进行比特币挖矿，目前持有约 13,029 枚 BTC，价值超过 10 亿美元。

比特币：大国博弈的重要筹码

为何这些主权国家都纷纷开始涉及比特币呢？根本原因在于全球地缘政治的变化。

近十年内，全球经济经历了多次重大变动，逆全球化和贸易保护主义已经抬头。传统资产的避险属性受到了极大的考验。而美联储在近几年实施了激进的加息政策，加剧了金融市场的不确定性，也让全球对避险资产的需求显著增加。比特币作为一种去中心化的、不可篡改的数字资产，越来越多地被机构和投资者视为抗通胀、抗风险的工具。

比特币虽然没有实物支撑，但其独特的属性使其成为一种重要的「数字黄金」。随着全球对黄金购买需求的增加，像俄罗斯、土耳其和中国等国家为抵御美元风险纷纷囤积黄金，投资数字资产的热情也在攀升。比特币作为黄金的补充品，可以为这些国家提供一种更加灵活和便捷的对冲方式。

且目前市场对与下任美国总统特朗普的政策预测里，他极大可能会进一步放松对数字资产的监管。一旦他在未来执政，其加密友好政策将会对全球比特币的认知带来深远影响。若特朗普政府大力推进比特币战略，不管是美国的盟友还是竞争对手，都有足够的动力去购买比特币对冲其风险。此举不仅可以减少对美元的依赖，还可以为金融系统提供抗通胀的工具。这这将使比特币的国际需求大幅攀升，推升其价格至新的高度。

剑指 20 万美元

历史上，比特币的每次减半事件后都伴随着价格的大幅上涨。例如，2012、2016、2020 年的减半事件后比特币价格飙升。2024 年的比特币减半可能会成为价格上涨的催化剂，一半预计在减半后的 12-18 个月内出现牛市高峰。

本轮周期中比特币机构投资者的增加，随着美国比特币现货 ETF 的推出，全球最大的资产管理公司都在增加对比特币的投资，机构投资者的参与可能会提供更多的流动性和稳定性，也是本轮比特币价格上涨的重要动力。

而美联储也进入了新一轮降息周期，最新一次的美联储 FOMC 会议宣布降息 25 个基点，根据其点阵图，预计 2025 年都将进入降息周期。降息预期的升温也将支撑比特币价格的上涨势头。

截至 2024 年，全球黄金市值大约为 13.5 万亿美元。相比之下，比特币的市值约为 1.57 万亿美元，是其十分之一。尽管市值规模较小，但比特币具有供应稀缺性（总量仅 2100 万枚）、去中心化特性以及方便存储和技术优势等特性，这些都使得比特币在未来市值方面潜力巨大。

由于特朗普所代表的共和党同时拿下参众两院，在美国新一轮中期选举前，也就是 2027 年前，加密货币都将有宽松的监管政策和货币环境。若比特币能在两年内达到 4 万亿的市值，其价格将会达到 20 万美元。最终价格如何，我们拭目以待。