CMC 研究主管：机构加入 FOMO 的时刻已到，忽视比特币可能再也不是一个选择

在11月5日，美国再次选举特朗普为总统。作为一个支持加密货币的政治家，特朗普承诺减少监管并加速比特币的增长，之后比特币价格创下历史新高，达到89,915美元（11月12日）。

比特币（BTC）年初至今已飙升 114%，数据传递了一个清晰的信息：那些曾经忽视比特币的机构错过了如此大的机会，可能会开始FOMO，颠覆以往立场开始入场。问题不再是比特币是否属于机构投资组合，而是：你能负担得起不包含它吗？从监管突破和ETF批准到比特币不断发展的基础设施，故事已经改变。机构入场FOMO可能会成为BTC下一轮涨幅的主动力。

从非法到机构化：监管认可的印章

机构避开比特币的主要原因之一是它缺乏合法性的身份。然而，最近比特币ETF的监管批准从根本上改变了这一观点。机构对比特币的兴趣也明显在增加，BlackRock的iShares Bitcoin Trust（IBIT）在其公司新发产品中保持着流入量第一的地位。

在美国以外，全球数字资产ETF市场正在扩大。香港、澳大利亚、加拿大和欧洲等地区的产品相继推出且成熟，使比特币在全球受监管的市场中站稳了脚跟。每个ETF都提供了一个框架，使比特币从投机性资产提升为一个被认可的资产类别。

驳斥内在价值的论点

多年来，比特币的批评者声称它缺乏内在价值。这几年，区块链行业对研究和教育资源的大量投资，也逐渐让机构接受了该资产不断发展的角色。各种出版物、智库和教育中心正加深人们对比特币潜力的理解。越来越多的机构已经接受了BTC为“数字黄金”的特性，也开始用它对冲通胀和传统市场波动。区块链的链上透明性也是其他传统华尔街资产不可企及的优势，对机构来说，这种特点使得每笔交易都可见且可追踪，提供了许多传统资产所不具备的透明性水平。

数字黄金和支付功能的新前沿

比特币在金融生态系统中的角色已经远远超出了一种纯粹的投机性资产。随着比特币基础设施的进步，包括Layer 2解决方案和闪电网络，比特币在储值和交易媒介方面都得到了增强。

此外，2024年比特币生态的两项重要发展：BTCFi 和铭文/符文趋势，都强调了比特币不断扩展的用处。特别是BTCFi代表了一类围绕比特币建立的新型金融产品，直接在BTC上链接DeFi功能。它解锁了在比特币网络上发行同质和非同质资产的能力，可以使用比特币主网或其Layer-2解决方案进行转移。这种更广泛的可用性支持了比特币作为具有实际应用的创新资产的吸引力，符合零售和机构利益。

波动性问题？比特币与科技股和传统资产的比较

比特币的波动性问题仍然存在，但最近的数据描绘了一个更微妙的图景。当比特币的波动性和收益与科技股的波动性和收益相比时，比特币比普遍印象中的更加稳定。

比特币与传统资产的夏普比率（5年时间框架）

比特币的价格表现与传统资产的对比图显示，随着比特币逐渐成为金融工具，其波动性水平似乎更具吸引力。此外，其风险调整后的回报（通过夏普比率衡量）通常优于传统资产。在当前的市场环境中，宏观经济挑战和地缘政治不确定性使得找到具有如此潜在回报的资产变得越来越困难。

比特币的价格波动性正逐渐被理解为一种机遇，而不是缺点，提供了传统资产无法匹敌的投资组合多样化机会。

机构投资者的可达性：不断增长的市场进入途径

机构投资比特币渠道困难的借口已不存在。

其一，机构现在可以使用机构托管解决方案直接持有比特币，Coinbase Custody和Fidelity Digital Assets等公司显著扩展了其机构托管业务，提供更有效且符合机构需求的安全存储选项。这些托管服务符合监管标准，减少了机构对数字资产存储风险的顾虑。

其二，机构可以通过BTC衍生品进行投资，比特币期货市场现已完全机构化，CME的比特币期货未平仓合约（Open Interest）本周刚刚刷新了其历史最高值146亿美元，机构投资者现在拥有充足的工具在受监管的环境中对冲或投机，而多头和空头产品也提供了投资策略的灵活性。

其三，机构可以通过ETF投资，现已在美国、香港、加拿大、澳大利亚和欧洲市场批准了现货ETF，提供了简化且受监管的渠道，从大型机构资产管理机构，到直接面对消费者投资平台，都能够借此满足需求。

重新评估机构的立场：你还能自信地拒绝比特币吗？

由于对合法性、内在价值、可达性和波动性的担忧，机构投资组合长期以来一直回避比特币。但这些论点已经被系统地解决了。ETF使比特币机构化；研究和教育扩大了其被认可的价值；托管解决方案和金融产品提高了其可达性；比较数据表明其作为高回报资产的可行性。

最终的问题是：机构拒绝比特币的旧理由仍然有效吗？现在到了机构入场的分水岭时刻，现在入场的机构将能成为推动比特币下一轮上涨的主动力，对于还持反对意见的机构，他们将坐在旁观席上错过这一轮可以上车的机会。

比特币从边缘资产到机构级投资标地的历程，经历了快速增长、稳健的基础设施和日益增加的应用的成长。随着各大主权基金，养老保险，大银行和机构投资者考虑下一步，忽视比特币可能不再是一个选项。机构FOMO的时刻已到：接受这种改变，否则冒着被市场抛在后面的风险。

机构FOMO：下一轮比特币上涨背后的驱动力？

随着比特币的合法性、基础设施和市场准入的发展，机构兴趣日益引发了类似于 FOMO 的现象。当机构进入市场时，通常会以相当大的方式进入，这可能会推动比特币价格上涨。

比特币的减半周期历史上与价格上涨相关，一个潜在的反弹可能会将比特币价格推高到10万美元以上，预计将在今年年底达到。随着新的行政政策在1月生效，进一步的监管清晰度可能会催化更多的主权基金，养老保险，大银行和机构投资者参与。