这么多个周期过去了，币圈的本质还是在炒NFT。
Token就是数字藏品，99%的币根本不创造价值。
没有投票权、没有所有权、没有分红权。
币圈的本质就是潮玩二级市场，大家是给这个巨型潮玩市场设计的氪金小游戏在充钱。
尽管Staking、LP池等玩法创造了资金流动性和用户互动，但核心仍是一种零和博弈——早期参与者通过后期用户的资金流入获利，而多数散户承担风险。
项目方的模式与潮玩二级市场的炒作逻辑高度相似，只是披上了技术外衣。
Token经济依赖社区运营，本质上类似潮玩品牌的粉丝经济。Staking以及一些DeFi玩法并不是硬创新，只是围绕粉丝经济做的客户留存机制。Staking锁定Token换取年化收益，本质是通胀模型下的代币增发，而非项目盈利的分红。Token的分红权或治理权缺乏法律强制执行机制，而股票的投票权和分红权是确权的。LP池这种设计更像一种资金博弈，而非价值投资分红。Token价值依赖于参与者对规则、符号、社区的集体认同。而非传统意义上的资产增值或生产力提升。
Token经济 = 数字手办 + 资金盘皮肤
价值靠共识（忽悠）收益靠质押（庞氏）权益靠白皮书（空气）
赢家是设计游戏规则的人，和最早离场的藏家。
10年前，泡泡玛特只是中关村欧美汇地下一层的一家无人问津的玩具店。
10年前，中关村车库咖啡大家在讨论比特币、李笑来、吴忌寒。一辆特斯拉Model S在车库咖啡门前展示，当时前备箱打开，里面没有引擎。
Hyperliquid.
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加密无畏说：本质还是先进来的人骗后进来的人
K1ko妹妹的爸比说：我还是认可 $btc 、 $hype ，创造价值，有分红的项目。认可吴忌寒、肖风拥抱合规的。币圈到了转折点，一些vc币上市就是为了套现的、meme币等等，在市场选择中被慢慢自然淡出了……
加密无畏说：有的是骗着骗着，最后成功了，比如比特币。有些纯粹就是骗后来的，比如大多山寨币。
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