十月加密貨幣回顧：比特幣反彈，以太幣堅守陣地，TON 悄悄崛起

Bitcoin（BTC） 

從~105 K 的低溫回落至 116 K，在 10 月核爆後重新回到中溫範圍。

BTC/美元 1 小時圖表，Coinbase。來源：TradingView

所以，BTC 終於決定不再承受關稅後的後遺症，並推動了相當令人信服的局部反彈。有趣的是，它並沒有讓人感到欣喜若狂——根據加密貨幣恐懼與貪婪指數，市場情緒才剛走出「恐懼」區間。你幾乎可以感受到其中的猶豫：交易員確實在買入，但一隻腳仍然懸在煞車踏板上。

當前加密貨幣恐懼與貪婪指數。資料來源： 另類我  

宏觀經濟因素略有助益。聯準會降息的機率躍升至 98%，通膨數據也弱於預期。光是這些因素，加密貨幣市場就獲得了急需的動力。股市創下歷史新高也未造成任何負面影響——風險偏好正緩慢回升。

斯科特貝森特報道中美貿易談判取得正面進展。來源： 白宮

從政治角度來看，川普的財政團隊與中國達成了他們所謂的「實質」貿易框架。這緩解了關稅恐慌——而正是這種恐慌引發了10月的股市崩盤。

美國總統川普在周四的新聞發布會上回答了記者關於CZ等多個話題的提問。來源： 白宮

然後是加密貨幣原生領域的事情。趙長鵬的總統赦免再次引發了人們對幣安可能重返美國的猜測。 

法拉利 499P。來源： Wiki媒體

就連法拉利也加入了進來，預告將舉行數位代幣拍賣，以紀念其勒芒耐力賽冠軍賽車。這當然是偶然的，但多少具有像徵意義。當老牌奢侈品牌不斷向加密貨幣靠攏時，這股反彈的動能也顯得更加「真實」。

那麼，比特幣的走勢如何呢？它再次處於崩盤區間的頂部，徘徊在116K附近。它或許會突破，也或許不會。這個區間仍然是一個雷區，輕鬆的漲勢已經結束。如果你是短線交易，應該設定停損位。如果你著眼於長遠，你可能會等到這個區間徹底突破後，再假裝通往新高的道路已經重新開啟。

Ethereum（ETH）

從 3.7 K 反彈至 4.25 K，與 BTC 的復甦相映成趣，並觸及自身的局部上限。

BTC/美元 1 小時圖表，Coinbase。來源：TradingView

以太幣本週的走勢似曾相識——它仍在跟隨比特幣的節奏起舞，但節奏略顯平緩。然而，現貨 ETH ETF 卻呈現出截然不同的景象：連續第二週出現資金流出。 

即便如此，市場對此並不在意。交易員們正展望12月3日 房屋坂 升級，現在處於最後的測試網階段，這提醒大家，除了所有的噪音之外，以太坊仍然在發送程式碼。

以太坊硬分叉時間表。資料來源： ethroadmap.com

從技術面來看，ETH 仍然受困於 4.3K 的阻力位下方——本月所有突破嘗試都失敗了。阻力位是看得見的，是心理上的，除非比特幣突破自身的上限，否則它不會突破。

從敘事角度來看，以太坊陣營經歷了喧鬧的一週。 ConsenSys 的 Joe Lubin 稱 ETH 是「地球上最強大的貨幣」。 

https://www.youtube.com/watch?v=haInlj7rTSs&embeds_referring_euri=https%3A%2F%2Fcointelegraph.com%2F&source_ve_path=MjM4NTE

Polygon 的創始人公開質疑他對以太坊的“忠誠度”，而 Solana 的 Anatoly 則忍不住將 L2 稱為“中心化的安全負擔”。這就像大家又回到了神學爭論上——這是周期走向成熟的典型標誌。

資源： 桑迪普·奈瓦爾

不過，相關性現在才是王道。無論出現什麼樣的技術里程碑或哲學爭論，在BTC的方向更加明朗之前，ETH都不會脫鉤。

噸幣 (TON) 

從~2.06 到 2.25，雖然遲到了，但加入了反彈。

BTC/美元 1 小時圖表，Coinbase。來源：TradingView

TON 並沒有真正取得成功，但它終於再次獲得了關注——而這一次，樂觀情緒背後確實有一些實質內容。新的 TON戰略儲備 網站本週悄悄上線，顯示 TON Strategy 和 AlphaTON Capital 目前合計持有 229億噸，大致 總供應量的4.7%. 

大約在同一時間， 灰度 將 TON 重新添加到其“正在考慮的資產”列表中，這是 TradFi 方面一個相當大的認可。這是他們第二次這樣做，而一年後再次出現的事實表明，人們對 Telegram 區塊鏈的興趣變得更加系統化，而不是僅僅停留在「實驗性」階段。

在基礎設施方面，TON 仍然受益於 泰達黃金 (XAUt0) 作為其首個全鏈代幣——這個小實驗目前的發行上限為 10.7 萬美元，其中超過一半在 TON 上流通。從宏觀角度來看，這個數字很小，但從象徵意義上講，它表明 TON 正在發展成為一個真正的多資產平台，而不僅僅是一個聊天應用程式鏈。

AlphaTON 本週也因新任財務長的任命而成為頭條新聞—— 衛斯理‧萊維特 （前 Theta Labs 成員）的薪酬將一半以法幣支付，一半以 TON 支付，外加一份豐厚的選擇權。這是公司層面的舉措，但也顯示圍繞該網路的資金運作正變得更加專業化。

總而言之，TON 看起來更加穩定——雖然不算是一個突破性的故事，但 defi經過幾週的沉默後，TON 終於重新確立了其重要性。它的價格走勢與主要貨幣同步，沒錯，但這次，它背後有真正的生態系統驅動力。不過，如果比特幣跌至 116 附近，TON 很可能會像其他所有貨幣一樣回落。