受宏觀經濟不確定性影響，加密貨幣市場回落：美國財政和地緣政治風險加劇，比特幣和以太幣承壓

新加坡數位資產公司 QCP資本 該機構發布了一份市場報告，闡述了對該行業的展望。報告指出，加密貨幣市場週末期間窄幅震盪，隨後在亞洲早盤遭遇壓力，導致超過550億美元的槓桿多頭部位被強制平倉。 

比特幣短暫觸及 86,000 美元關卡後獲得支撐，而以太坊則跌至 2,785 美元附近。相較之下，傳統避險資產持續表現強勁，黃金和白銀均延續了近期的漲勢。

加密貨幣的回檔似乎是由多種宏觀經濟因素共同導致的。這些因素包括美國總統川普暗示可能對加拿大進口商品徵收100%關稅的言論、人們對美國政府可能部分停擺的擔憂再度加劇，以及美國和日本是否會出手幹預以穩定日圓匯率的持續不確定性。

紐約聯邦儲備銀行週五對美元/日元匯率進行的“利率檢查”，雖然很可能是發出謹慎信號而非立即採取政策行動，但凸顯了市場對日元過度貶值的敏感性，160關口被視為一個隱性閾值。即便如此，美元/日圓匯率仍維持在154附近的兩個月高點附近，反映出投資者在潛在幹預前平倉日圓空頭部位而非降低風險敞口，從而轉向防禦性策略。

美國的政治風險持續對市場構成壓力。儘管加拿大總理馬克·卡尼已澄清加拿大不打算與中國達成自由貿易協定，但圍繞美國財政談判的不確定性卻日益加劇。眾議院共和黨人已推進撥款法案，擬向國土安全部和邊境安全部門撥款約64.4億美元，而參議院民主黨人則表示將阻止這些法案的通過。 

由於政府撥款將於1月30日到期，如果兩黨未能達成協議，將導致聯邦政府部分停擺，這與去年秋季曠日持久的財政僵局如出一轍，當時加密貨幣市場也隨之暴跌。目前市場機率（例如Polymarket反映的機率）表明，到1月31日，政府停擺的可能性約為四分之三。

受這些風險的影響，加密貨幣衍生性商品市場採取了更防禦性的策略，看跌選擇權的偏斜度和隱含波動率在各個期限均有所上升。值得注意的是，多頭比特幣看跌選擇權（行使價為 88,000 美元，到期日為 30JAN26）被展期至行使價 85,000 美元的選擇權。

展望未來，QCP Capital指出，在一系列宏觀經濟事件密集發布的情況下，市場波動性可能仍將居高不下。投資者將密切關注地緣政治和財政形勢的發展、主要科技公司的財報以及聯準會週三的政策決定。 

儘管市場普遍預期聯準會將維持利率不變，但聯準會主席鮑威爾對未來政策的指引仍將密切關注。短期內，加密貨幣價格可能維持區間震盪，美國政府停擺的風險以及其他未解決的宏觀風險將持續影響市場趨勢。

受ETF資金流出影響，比特幣和以太坊下跌，加密貨幣市場面臨窄幅交易區間。 

比特幣目前交易價格為 87,679 美元，過去 24 小時內小幅下跌略超過 0.69%。在此期間，比特幣盤中最高價達到 88,831 美元，最低價為 86,166 美元。 

以太幣目前價格為 2,889 美元，過去 24 小時內下跌約 1.47%。在此期間，該加密貨幣盤中最高價達到 2,941 美元，最低價為 2,786 美元，顯示其在相對較窄的交易區間內波動較大。

根據 CoinMarketCap 的數據，所有加密貨幣的總市值達到 2.96 兆美元，較同期下降了 0.98%；而 24 小時交易量飆升至 125.95 億美元，增幅高達 122.32%。

SoSoValue 的數據顯示，美國現貨比特幣交易所交易基金 (ETF) 面臨更大壓力，創下自 2025 年 2 月以來最疲軟的一周表現，在縮短的四天交易期內淨流出資金達 1.33 億美元。貝萊德旗下的 IBIT 是資產規模最大的現貨比特幣 ETF，在四個交易日均出現資金流出，其中週二和週三的贖回量最大，導致本週跌幅顯著。該基金目前管理的淨資產約為 69.75 億美元，約佔比特幣總供應量的 3.9%。

儘管近期出現了資金流出，但自 2024 年 1 月推出以來，美國現貨比特幣 ETF 的整體趨勢依然積極，累計淨流入資金達 56.5 億美元，管理資產總額約為 115.9 億美元，反映出投資者對受監管的比特幣投資工具的持續興趣。

以太坊現貨交易所交易基金（ETF）的走勢與比特幣ETF類似，上週淨流出611億美元。此前一周，受貝萊德旗下ETHA和Grayscale基金強勁表現的推動，以太坊ETF淨流入479億美元。目前，以太坊ETF的總資產管理規模約為17.7億美元，自2024年7月推出以來，累計淨流入已達12.3億美元。