《RWA現狀》報告指出，代幣化國債和私募信貸是機構採用區塊鏈的核心驅動力。

沙丘與加密貨幣交易所合作 Bitmart發布了最新的《RWA現狀報告》，探討了現實世界資產代幣化的當前發展方向以及支持其所需的基礎設施。該報告指出，2026年機構市場參與者面臨的核心問題不再是現實世界資產是否會成為主流，而是支持這項轉變所需的營運框架能夠以多快的速度建構起來。

該報告指出，主要市場監管正迎來轉折點，並援引美國的《GENIUS法案》和《CLARITY法案》以及歐洲的《MiCA框架》，作為合規代幣化資產發行和分銷更廣泛架構的一部分。即便如此，報告也指出，市場規模仍遠未達到飽和。鏈上RWA的總鎖定價值已大幅增長，從2025年初的約60億美元增至2026年4月的24.6億美元，但這仍只佔最終可能流入該領域的機構資本的一小部分。

該研究概述了一個資產類別日益分化的市場。代幣化的美國公債被描述為市場的基礎層，提供約4%至5%的年化殖利率和即時流動性。代幣化的私募信貸風險較高，收益率在8%至12%之間，而代幣化的商品，尤其是以黃金支持的代幣為首的、總市值達5.4億美元的代幣化商品，則被定位為通膨對沖工具，並具有持續的價格發現機制。該報告還重點介紹了貝萊德旗下的BUIDL基金，該基金目前管理資產規模已超過2.4億美元，以此為例說明當信任、託管基礎設施和…等因素增強時，機構產品如何能夠實現規模化。 DeFi 連接性調整。

基礎設施、交通和下一階段的成長

該報告的一個關鍵主題是，主要瓶頸不再只是監管，而是將監管許可轉化為機構執行所需的基礎設施。報告指出，目前仍存在許多問題，包括區塊鏈流動性分散、託管標準不一致、法律效力問題懸而未決以及機構級報告能力有限。研究結果顯示，在約27億美元的代幣化風險加權資產（RWA）中，只有10%可以進行有效組合，凸顯了市場潛力與實際部署之間的差距。

該報告還指出，高淨值和超高淨值投資者是尚未開發的龐大需求群體之一。據估計，這些族群擁有高達90兆美元的可投資資產，即使僅將5%的資金配置到代幣化風險加權資產（RWA）中，也將遠超目前市場規模。較低的進入門檻，例如Hamilton Lane的代幣化私募股權基金最低投資額僅為10,000萬美元，以及T+0贖回機制，使得這些產品更容易被成熟的非機構投資者所接受。

同時，託管和法律所有權仍然是主要的結構性限制。在許多代幣化模型中，代幣反映的是對特殊目的實體或發行人的債權，而非對基礎資產的直接所有權。報告指出，這意味著機構規模的採用將取決於更完善的法律架構和更成熟的託管體系。

報告總結指出，亞太地區正在崛起為一個平行的監管中心，而非二級市場。香港、新加坡、日本和阿聯酋正在發展各自獨特的監管框架，並吸引大量機構投資者參與。 Dune、RedStone 和 Optimism 為該分析提供了數據和基礎設施的見解。