從SpaceX到美國公債：深入了解Bitget如何推動全球資產代幣化

Cryptocurrency交流 Bitget 過去九個月，該平台悄悄轉型，從一家加密貨幣交易所蛻變為全球金融市場的門戶。這項轉變並非偶然，其規模已令人矚目。該平台堅信代幣化本質上是一個金融基礎設施項目，而非僅僅是加密貨幣項目，因此自2025年底以來，已分階段推出代幣化國債、黃金、股票和前IPO股票的交易服務。 

這些結果令人難以忽視：代幣化的傳統資產目前約佔Bitget總交易量的40%——即使在兩年前，這對一家加密貨幣交易所來說也是不可想像的。光是第一季度，該平台上的黃金交易量（包括代幣化黃金現貨產品和差價合約）就達到了90.7億美元。 

在更廣泛的市場範圍內，代幣化股權的規模年增約30倍，從2025年初的約32萬美元成長到2026年初的近1億美元，其中Bitget和幣安是該領域的主導經銷商。該交易所並未將此視為其核心加密業務的附屬品，而是將其定位為金融領域的下一個篇章。

分詞解決的問題

要理解Bitget為何做出這項投資，我們不妨先從全球數億投資者面臨的結構性困境入手，而不是從區塊鏈技術本身開始。試想一下，一位東南亞散戶想要投資美國國債、在一家科技公司上市前搶購其股票，甚至是投資美國普通股。 

對於身處紐約的人來說，這可能只需在券商應用程式上輕按幾下即可完成。但對東南亞投資者而言，現實卻截然不同。固定收益或IPO前投資的最低資本要求可能高達50,000萬至200,000萬美元。將資金匯往東南亞需要透過離岸券商帳戶進行操作，承擔長達數日的跨境匯款費用，並眼睜睜地看著外匯兌換侵蝕利潤。交易本身要經過一系列全球託管銀行、本地券商和清算機構，每一方都會從中抽取佣金。世界銀行估計，國際匯款的平均成本為匯款金額的6.36%——Bitget將這一數字描述為對跨境財富徵收的一種不必要的結構性稅。

加密支付基礎設施提供了一種替代方案。 Bitget 稱之為「三明治模式」——用戶在兩端都使用法幣進行收付款，跨境交易則透過區塊鏈完成——這種模式下，轉帳可以在大約 30 分鐘內完成結算。使用穩定幣錢包，轉帳幾乎可以即時到賬，費用僅為 0.10 美元到幾美元。 USDT 和 USDC 等穩定幣的成長，創造了大量的鏈上流動性，Bitget 認為，這些流動性現在正在尋找合適的用途。 

RWA代幣化是解決方案之一。 「市場正變得越來越數位化、越來越連續化、越來越全球化，」執行長Gracy Chen指出，「但許多國家仍然缺乏中介機構。」投資者了解這種資產，也想要它。障礙純粹是結構性的。 “如果說第一波加密貨幣浪潮是為了給沒有銀行帳戶的人提供銀行服務，那麼新時代就是為了給那些沒有中介機構的人提供交易服務。”

從股票到 IPO 前：Bitget 正在建立什麼

並非所有代幣化都相同，Bitget 在產品完整性方面有著明確的界線。它所青睞的結構——也是它所稱的「真正的 RWA」（真實 WWA）——是將基礎資產置於一個特殊目的實體（SPV）內，使其免受平台風險的影響。 Bitget 的主要代幣化股票合作夥伴 xStocks 為其代幣化的每隻股票都經營著專屬的 SPV，這意味著代幣代表著對獨立於交易所存在的資產的索取權。在目前僅追蹤價格表現而不持有任何基礎資產的合成產品仍然很常見的市場中，這種差異意義重大。

Bitget坦誠地指出了當前一代代幣化產品的局限性。傳統市場休市後流動性會下降，導致週末大訂單成本高。不同提供者的分紅機制也不盡相同，這可能導致代幣與其底層股票價格出現偏差。這些都是已知問題，交易所表示，其下一代產品正致力於直接解決這些問題。

更具雄心壯志的前沿領域是IPO前投資。 Bitget的IPO Prime產品允許用戶以低至100 USDT的資金參與IPO前的公司投資——這一領域傳統上是為機構投資者保留的，最低投資額達數十萬美元。 SpaceX的IPO Prime專案獲得了相當於60萬美元可用額度三倍的承諾認購；該代幣在一個月內從約650美元飆升至超過900美元。第二輪發行引進了鎖定期，認購額更是達到了五倍。這些是透過第三方特殊目的實體（SPV）持有的結構化合約產品，而非直接股權——監管的複雜性使得在數十個司法管轄區直接發行股權變得不切實際——但對於全球約1.4億無法獲得傳統金融基礎設施的成年人來說，Bitget認為，獲得經濟敞口才是最重要的。

長期目標宏大。陳預測，2030年，全球約10%的金融資產將以代幣化形式存在。目前，代幣化股票在125兆美元的市場中佔不到0.01%。要達到10%的目標，需要流動性深化、監管框架完善，以及機構參與者——紐約證券交易所、納斯達克和美國證券交易委員會都在積極嘗試——落實早期舉措。 Bitget認為，發展軌跡已定。未來十年金融市場的格局將截然不同。 defi取決於創造了哪些新資產，但也取決於誰能獲得現有資產的使用權。