当大多数西方机构投资者在过去两年悄悄撤离中国市场时，新加坡主权财富基金淡马锡却在反向而行——并且是大手笔。
截至2025年3月31日的财政年度内，这家国有投资巨头对中国直接投资增加了约77亿美元，创下五年来最大增幅。这一举动推动淡马锡总资产净值达到创纪录的4340亿新元（约3240亿美元），同比增长450亿新元。
淡马锡对中国AI领域的直接持股在过去一个财年中增加了约40亿新元（约31亿美元），占中国增量的很大一部分。这意味着，在淡马锡眼中，中国市场的核心机遇在于服务器集群和大语言模型，而非房地产或消费支出。
该基金设定了雄心勃勃的目标：到2030年，将AI总投资从目前的约250亿美元增至约750亿美元，即增长两倍。
从组合比例看，中国在淡马锡总资产中的占比实际上从2024财年的19%微降至2025财年的18%。但绝对投入的增加表明，淡马锡在新加坡、美洲、印度等地的投资增长更快，从而稀释了中国占比。
中国仍是淡马锡第三大市场，仅次于新加坡和美洲。绝对持仓飙升而占比下降，正说明淡马锡正在全球多地同步激进部署资本。
淡马锡在加密货币领域的记录颇为复杂。2022年FTX崩盘后，淡马锡将其全部投资减记为零，并公开承认损失。如今，淡马锡计划到2030年实现750亿美元AI投资，这意味着未来五年每年需向该领域投入约100亿美元。
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