日本1.8万亿美元养老金GPIF拟将另类投资比例从1.7%提升至5%

据路透社和日经新闻报道，日本准备允许政府养老金投资基金（GPIF）大幅增加对常规股票和债券市场以外的投资。GPIF是全球最大的养老基金，管理着约1.8万亿美元资产，截至3月，其投资组合中仅有1.7%配置于另类投资。官方希望这一比例逐步接近5%的上限。

该建议将被纳入政府关于GPIF政策的下一份报告中。官员们认为，有必要通过多元化投资来降低风险和提高盈利能力。私募股权、私人信贷、房地产、基础设施及相关投资均属于另类投资类别。大型养老金和机构投资者已纳入更多此类资产以获取更高回报并分散风险。对GPIF而言，将投资比例从1.7%提高到5%意味着数十亿美元的资金将投入这些领域。

日本财务大臣片山五月上周五表示，GPIF和其他政府养老基金应更多投资于日本国内。她的言论推高了日元并支撑了日本国债。交易员开始考虑国家资助基金向本土市场注入更多资金的可能性。由于GPIF规模庞大，任何重大变化都将直接影响各市场的需求。国际投资者密切关注该基金的动向，因为它可能影响投资，但5%的上限不会取消。

该养老金提案出炉之际，日本经济扩张速度快于预期。2026年第一季度国内生产总值年化增长2.1%，得益于消费者支出上升和强劲出口。路透调查的经济学家预期增长1.7%，前一季度为1.3%。周二公布的政府数据显示，环比产出增长0.5%，超过预期的0.4%，并较2025年底的0.3%有所改善。同比GDP增长0.6%。这些数字未包含2月底开始的伊朗战争造成的全部经济损失。

日本央行预计2026财年增长放缓、通胀大幅上升。它将增长预测从1%下调至0.5%，并将核心通胀预期从1.9%上调至2.8%。日本央行表示：“原油价格上涨预计将推高能源和商品价格，同时企业将继续将工资上涨转嫁到售价上。”更高的油价正在推高能源和产品价格，而企业持续通过提价来覆盖不断上涨的薪酬。

政府正在考虑在即将出台的经济蓝图中对货币政策使用新的措辞。官员们周二向执政联盟议员提交了一份草案。内阁预计将于本月晚些时候批准，随后发布最终版本。这将是自高市早苗成为首相以来的首个蓝图。由于投资者担心政府可能越界干预央行，债券收益率已升至数十年高位。日本法律保护日本央行免受政治干预，但也要求其与政府的经济计划协调。高市政府及其支持再通胀政策的顾问援引上述规定，警告日本央行在加息时要谨慎。日本央行回应称，尽管通胀压力高企，利率仍然较低。

消费者物价增长在接近日本央行2%目标的水平上已持续四年。日元疲软推高了进口账单，稳定的工资增长给国内价格带来压力。自高市上任以来，日本央行已两次加息。6月，它将主要政策利率上调至1%，创31年新高。