分析师泼冷水：马斯克的太空计算愿景还很远，SpaceX的AI金矿在地面

《华尔街分析师对马斯克的太空计算时间线提出质疑》——据多位分析师称，SpaceX在未来几年内的AI收入将不会来自太空，而是来自地面数据中心，而非马斯克承诺的轨道计算。

这重新定义了SpaceX（纳斯达克：SPCX）主要作为一家基础设施公司的定位。对于任何将SpaceX视为AI投资标的的人来说，太空计算是未来的赌注，而非当下。

SpaceX已开始对计算服务收费。据路透社报道，该公司已与Anthropic、Alphabet旗下的Google以及Reflection AI签署了企业级合同，使用其Colossus超级计算机集群。仅这些合同预计每年将产生超过280亿美元的收入。

SpaceX在2025年的AI收入约为32亿美元，远高于上述新合同。计算合同的表现也超过了其火箭发射和Starlink业务的独立收入。不过，这些合同包含终止条款，分析师提醒不要将其视为经常性收入。

投入巨大

SpaceX在2025年向AI基础设施和研究投入了约180亿美元。根据公司文件，约127亿美元用于资本支出，51亿美元用于研发。这一支出超过了其在太空和连接领域的投入。

Colossus及其第二个集群Colossus II共同提供约1吉瓦的AI计算能力，使SpaceX成为全球最大的计算运营商之一。摩根大通预测，到2029年，地面计算容量将达到约9吉瓦，相当于胡佛水坝发电量的四倍。

路透社引用的券商报告指出，SpaceX以600亿美元收购AI编码初创公司Cursor，表明其希望销售AI应用，而不仅仅是运行这些应用的机器。这笔交易与马斯克在软件方面的模型计划相契合。另一份来自Cryptopolitan的报告称，马斯克的实验室（现更名为SpaceXAI）与Cursor共同构建了Grok 4.5模型，马斯克表示SpaceX将以同样的600亿美元收购Cursor。

轨道计算仍遥不可及

马斯克曾设想未来计算机在太空运行。但路透社采访的分析师认为这仍是更晚的阶段。咨询公司Altman Solon的合伙人Anthony Milovantsev表示：“（轨道计算）将从根本上颠覆地面数据中心的说法有点夸大。”他估计，任何真正取代地面数据中心的进程需要“十年以上”。

这一设想基于目前尚未大规模存在的硬件。分析师认为，轨道计算依赖于SpaceX的星舰频繁且廉价地飞行、降低发射成本以及更好的卫星。而地面集群则无论方向如何都能持续运行。美银分析师则更为直接地指出，轨道数据中心的长期可行性“未经证实，且严重依赖于尚未实现的关键技术里程碑。”

如果工程问题得以解决，其吸引力是存在的。星舰最终可能将太阳能计算卫星送入轨道，从而避免地面成本，如能源、冷却和土地占用。分析师并非质疑SpaceX能否构建和销售AI基础设施。摩根大通对2029年约9吉瓦容量的预测仍然是建立地球以外业务的基准。