一项新研究指出，Polymarket 的比特币五分钟合约可能正被交易者操纵，以左右赌注结果。斯坦福大学和新加坡管理大学的研究人员检查了约 16,000 份 Polymarket 上为期两个月的五分钟比特币合约，发现交易者可能通过在 Binance 上操纵现货价格来影响结算。
研究论文显示：“在结算前最后几秒，Binance 现货订单流出现激增，导致价格变动，随后在结算后迅速回落。这显然是旨在操纵现货价格的短暂推动，而非基于信息的交易。”Polymarket 使用 Chainlink 预言机为其五分钟合约定价，该预言机取主流现货交易所的 BTC 均价。但研究人员指出，鉴于交易量，Binance 是预言机定价的“经济上的紧密代理”——Binance 中间价与预言机高度接近，以至于“将 Binance 中间价推高或压低几个基点超过行权价即可可靠地决定结算结果”。事实上，合约 85% 的结算方向与 Binance 方向一致。
研究建议，提供类似合约的其他交易平台，不仅 Polymarket，都可能面临同样的结构性漏洞。论文作者之一表示：“这些合约存在结构性脆弱性，它们依据交易者可以通过交易底层资产本身来移动的价格结算。”
Polymarket 发言人回应称，平台正在考虑在明年更改部分市场的结算方式，采用更长时段内的均价而非单一时间点价格。此前 Polymarket 已多次卷入操纵争议。去年，哥伦比亚大学研究发现，Polymarket 过去三年中 25% 的交易活动是虚假的、通过洗盘交易完成。2026 年 3 月，Polymarket 在其受 CFTC 监管的美国交易所和 DeFi 平台上收紧了市场诚信规则，涵盖市场设计标准、结算标准和数据来源要求。
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