渣打银行最新报告预测，代币化市场将在2028年达到2万亿美元规模，较目前的350亿美元增长约5600%。该增长的核心驱动力是去中心化金融（DeFi）借贷和稳定币的持续扩张。
渣打银行数字资产研究全球主管Geoffrey Kendrick在报告中指出，稳定币作为“轨道”使股票、债券、大宗商品等现实世界资产（RWA）能够上链。他表示：“所有资产和基础设施存在于同一账本上，因此可以无障碍交互。”
尽管近期DeFi领域出现严重动荡——4月以太坊流动性再质押协议KelpDAO遭近3亿美元攻击，引发去中心化借贷平台Aave的挤兑，Aave损失170亿美元存款和55亿美元活跃贷款——但Kendrick认为这并未破坏代币化的核心增长引擎。DeFi社区迅速协调，多个协议和公司筹集超3亿美元稳定系统，恢复抵押比率。
Kendrick称，DeFi借贷通过“可组合性”降低了资本成本，使一项资产能同时用于赚取收益、作为抵押品和保持交易流动性，从而在不增加风险的情况下提高整体回报。相比之下，传统金融中实现相同多用途需要资本分散在不同中介机构，增加成本和摩擦。
报告指出，DeFi中的借贷平台让用户赚取收益并获取贷款，流动性质押使资产在质押期间仍可使用，去中心化交易所提供交易流动性。“借贷协议是这一活动的核心焦点，没有它们，多用途活动之间就无法连接。”Kendrick补充道。
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