Kalshi 加密预测合约日交易量飙升 44 倍，单日突破 2.17 亿美元

Kalshi 的加密事件合约在7月15日创下最大单日交易量纪录。Artemis 数据显示，该预测市场平台当日在此类别中录得 2.1798 亿美元交易量。自5月以来，平台上加密合约交易量稳步上升，若从年初算起，增长更为惊人：从1月1日约500万美元的日交易量增至当前水平，约7个月内增长约44倍。

这一纪录发生在加密市场数月来持平或疲弱、比特币年内下跌约30%的背景下。此类合约交易量在此环境下爆发，尤为引人注目——并非追逐涨势。当价格横盘时，固定风险押注成为表达市场观点的简易方式：投入资金，每份合约赢则赚1美元，输则损失本金，无需触碰加密资产。

自去年10月以来，持有比特币经历回调可能十分痛苦。对本周结束时比特币价格位置下注，则是完全不同的风险敞口。在 Kalshi 或其他预测市场进行加密合约交易前，用户清楚知晓确切风险，且一旦开仓，风险即封顶。这在方向不明、波动令现货交易者疲于奔命的市场中极具吸引力：合约成本不会超过支付价格。

牛市中的纪录易被视为泡沫，而市场流血时的纪录则暗示着更持久的用户基础——无论价格如何变化，交易者持续回归。今年交易量的稳步攀升及5月后的加速证明了这一点。

监管和券商渠道赋予了 Kalshi 覆盖面。Kalshi 受 CFTC 监管，并在美国50个州合法运营，扫清了该领域常见的法律障碍。同时，它已接入 Robinhood 和 Webull 等券商，使其合约为数百万已拥有资金账户的用户所及。这种覆盖改变了局面：交易者无需设置链上钱包或将资金转移至陌生平台，只需在每日使用的应用中点击几下即可下注，消除了通常将普通用户拒之预测市场之外的摩擦。

Kalshi 如今占据了此前属于 Polymarket 的份额，控制约84%的加密预测交易量。这并非 Kalshi 坐享更大蛋糕，而是从定义该类别先行者手中抢走交易者——更难做到，也更具说服力。这种胜利直接转化为商业价值：Kalshi 估值达220亿美元，IPO 预期强烈，而在竞争领域创下交易量纪录，正是投资者在上市前关注的关键证明。预测市场正成为押注加密价格的真实场所，而当前节奏最快的平台，是那个带着监管机构印章和已建券商分销网络入场的玩家。