菲律宾证券交易所全面改革：推出新交易引擎、ETF和放宽保证金规则，应对散户流向加密货币和赌博的冲击

菲律宾证券交易所（PSE）实际已承认在与加密货币争夺散户投资者的战斗中落败。其回应是几乎全面改革散户买卖股票的方式。

PSE总裁兼CEO Ramon Monzon宣布，交易所计划推出新交易引擎、引入新的交易所交易基金（ETF）、放宽保证金交易规则、加快券商认证速度，并推出衍生品产品。目标受众：数百万菲律宾散户投资者，他们已转向加密货币交易和在线赌博而非股票。

据报道，菲律宾加密货币平台的零售参与人数是股市的5倍以上，加密交易量也接近PSE的5倍。

新交易引擎将降低每笔交易所需的最低股数，明显转向容纳资金较少的小型投资者。

目前保证金交易要求150%的抵押品。PSE最终是否会降低门槛尚待观察，但将其提上议程已表明交易所对竞争威胁的重视程度。

Monzon将越南视为值得研究的模型——越南股市交易量约80%由散户驱动。

令PSE处境更复杂的是：菲律宾证券交易委员会（SEC）近期批准了Binance当地合作伙伴BlockShoals Technologies Inc.的监管沙盒。值得注意的是，菲律宾监管机构多年来一直对Binance在菲业务采取强硬立场。Monzon对SEC的时机表示沮丧——经过多年严格监管将Binance拒之门外后，突然通过本地合作方转向接纳全球最大加密货币交易所，发出了混乱信号。

PSE的改革方案是传统交易所最明确的承认——它视加密货币不仅为平行市场，更是争夺同一批散户资本的直接竞争对手。

PSE的真正风险在于执行速度。这些改革计划于2026年7月开始推出。