俄罗斯杜马通过重磅加密法案，或致市场崩盘？

俄罗斯国家杜马于7月21日通过了一项全面的加密货币法案，将交易纳入持牌金融体系。行业批评者表示，这些规则可能会摧毁它们声称要监管的市场。

立法者当天通过了第1194918-8号法案的二读和三读。该法案仍需获得联邦委员会和总统普京的批准。主要规则将于9月1日生效，随后是截至2027年7月1日的过渡期。

有限开放的法律市场

该法案允许个人和公司通过持牌的俄罗斯中介机构买卖加密货币。这些中介包括经纪商、资产管理公司、交易所、数字存管机构和新型注册加密兑换商。数字存管机构将像传统托管机构一样持有和记录客户的加密货币。俄罗斯境内禁止使用加密货币支付商品和服务。

散户投资者必须通过测试，且只能购买俄罗斯央行标准下最具流动性的资产。他们通过每个中介机构的年度限额为30万卢布。当前标准可能纳入比特币、以太坊和USDT。合格投资者不受购买上限限制。

外国交易所失去银行通道

从2027年7月1日起，俄罗斯银行将必须封锁向无牌外国交易所的直接付款。GMT Legal创始人Andrey Tugarin表示，此后用户将无法直接通过俄罗斯银行向境外平台注资。

部分加密货币转账还将面临48小时的反欺诈冷静期。在俄罗斯基础设施内转账的阈值为30万卢布，当资产转入国际基础设施时，阈值为10万卢布。

从零开始构建市场

注册兑换商至少需要1500万卢布的资本。他们必须安装反欺诈系统，将客户资产与公司资金分开，并满足严格的合规、人员和网络安全要求。

“加密兑换商是一种全新的法律形式，”Tugarin说。没有一家现有的俄罗斯公司自动拥有这一地位。

然而，该法案为出口商、进口商、矿工、兑换商和存管机构提供了更广泛的外贸加密访问权限。它还通过将USDT、USDC和其他稳定币归类为外国数字工具，为它们开辟了更清晰的路径。

“这就是禁令”

Exved创始人Sergey Mendeleev表示，自2025年12月以来，该行业已提交详细提案，但立法者基本无视。他认为，该框架偏袒选定的银行、交易所和外贸参与者，同时限制普通用户和现有加密业务。

传统金融公司也可能损失数百万美元，然后才发现加密交易不会产生他们预期的利润。“这不是监管。这是禁令。就像赌场或外汇一样，”Mendeleev总结道。

该法案通过严格控制的国内系统创造了合法的加密访问渠道。它的生存将取决于用户和企业是否接受这些限制，还是继续在系统外运作。