SpaceX自6月11日以每股135美元价格创纪录IPO以来，股价已暴跌45%，市值蒸发约1.1万亿美元。但华尔街投行仍在集体唱多，所有12家承销商的分析师均给予“买入”或等效评级，目标价远高于当前股价。
昨日，麦格理重申“跑赢大盘”评级，目标价较收盘价高出100%。上周，派珀桑德勒首次覆盖给予156美元目标价；尼德汉姆维持买入，目标价上调25%至250美元；Evercore ISI首次覆盖给予跑赢大盘和230美元目标价；Zephirin Group首次覆盖给予买入和310美元目标价。
雷蒙德詹姆斯甚至给出“强力买入”和800美元目标价——而昨日收盘价仅略低于125美元。这些评级自IPO以来就一面倒地唱多，承销商投行形成了“只喊买”的声墙。
高盛领衔的23家投行承销团于6月11日定价SpaceX的750亿美元IPO，每股135美元，6月12日在纳斯达克开盘报150美元。投行们分得约5亿美元费用，其中高盛和摩根士丹利各获约1亿美元。他们的“感激之情”体现在评级中：美国银行冠以“宇宙之王”并给出235美元目标价；德意志银行称SpaceX是“文明抱负的顶峰”，目标价255美元；花旗称200美元目标是“通往900美元途中的里程碑”；摩根士丹利将分析报告题为“AI的终极前沿”，目标价300美元。
这种泛滥的肯定充满了利益冲突。雷蒙德詹姆斯作为联席管理承销商，称SpaceX是“21世纪定义性的工业基础设施公司”，其800美元目标价是当前股价的6倍多。
没有利益冲突的独立机构则看到了不同的未来。MoffettNathanson首次覆盖给予中性评级和131美元目标价，并写道：“没有任何可信的财务模型能支撑当前约2万亿美元的估值，我们的模型肯定不行。”CFRA在上市首日即给出华尔街唯一的“卖出”评级和115美元目标价，这是迄今为止最准确的预测——本周股价已跌至距此目标价仅5美元之内。另一家非承销商KeyBanc于6月22日首次给出“持有”评级，当日股价暴跌16%。
迄今为止，股价回报了怀疑者，而非那些被SpaceX补偿以保持永久看多的利益冲突投行。SpaceX于6月16日触及225.64美元峰值，市值短暂超过2.9万亿美元；7月15日跌破135美元IPO价格，次日收盘低于该水平。本周，因期待已久的星舰测试飞行推迟（部分发动机未能启动），股价跌破120美元。与此同时，部分SpaceX债券已跌至面值的90.7%，收益率高达7.5%，接近垃圾债水平。但29个分析师评级平均目标价仍为236美元，仿佛股价有希望从周二收盘价124美元附近近乎翻倍。
无论股价接下来如何，华尔街的IPO承销费早在几周前就已落袋。
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