代币化股票在加密圈已经讨论了多年。现在，由 dYdX 团队与 Robinhood Crypto 合作构建的去中心化交易所 Arcus 正试图将其大规模落地。
Arcus 创始人兼 CEO Eddie Zhang 近日接受了 Ryan Baggs 的采访，详细介绍了该平台的构建进展与未来方向。Arcus 于 2026 年 7 月 1 日上线，团队一直在快速推进。
核心卖点很直接：Arcus 允许用户 7×24 小时零费用交易代币化美股，包括 Nvidia、Tesla、Apple 和 Microsoft 等热门股票。目前平台支持超过 95 种代币化美股。
Arcus 基于 Robinhood Crypto 开发的 Robinhood Chain 运行，覆盖 120 多个国家/地区的用户，但明确排除美国、加拿大和英国。用户自己持有资产，而非依赖中心化托管方，这消除了部分对手方风险，使平台更贴近 DeFi 赛道，尽管交易的是传统金融工具。
平台使用稳定币 USDG 作为抵押品，允许用户同时对代币化股票、其他现实世界资产和加密资产进行保证金交易。
2026 年 7 月 21-22 日，Arcus 宣布了永续合约的 Beta 版本，为专业交易者增加了更多复杂性和吸引力。永续合约是没有到期日的衍生品合约，交易者只要维持保证金即可无限期持有杠杆头寸。Arcus 提供最高 50 倍杠杆，同样使用 USDG 作为保证金。
社区中有关于 Arcus 代币空投的猜测，但当前没有原生协议代币，团队也未正式宣布。
排除美国、加拿大和英国用户并非偶然。在这些司法管辖区，代币化证券仍处于监管灰色地带，未注册为证券交易所或经纪自营商即运营存在法律风险。Arcus 通过聚焦规则更宽松或更不明确的市场来规避这一风险。
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