Paradigm与Multicoin解锁2.91亿美元HYPE代币，价格跌破60美元

两大加密货币风投机构Paradigm和Multicoin Capital在数日内相继解锁了Hyperliquid的HYPE代币，总价值约2.91亿美元，导致HYPE价格跌破60美元，交易员开始关注新一轮抛售压力。

据链上追踪机构Onchain Lens监测，Paradigm于7月24日解锁了292万枚HYPE（约1.701亿美元），这些代币已被质押约8个月。两天前，Multicoin Capital解锁了196万枚HYPE，价值约1.2亿美元。考虑到HYPE刚刚跻身加密货币市值前十，这两家知名投资机构的连续操作引起了广泛关注。

BeInCrypto指出，解锁代币总量约占HYPE日交易量的85%。虽然解锁本身不意味着立即出售，但释放了原本被锁定的流动性。即使市场活跃度不高，部分解锁代币一旦进入交易所，也将对价格产生影响。

这种担忧已反映在交易市场上。CoinMarketCap数据显示，HYPE当前交易区间为57至59美元，较6月创下的历史高点76.70美元下跌近25%。在Hyperliquid平台上解锁代币后，有约7天的无法转移期，因此7月初解锁的HYPE要到7月底才能自由流通，市场将密切关注后续动向。

面对可能抛售的传言，Multicoin Capital联合创始人Tushar Jain迅速回应称：“我们解锁并非为了出售。”他指出，机构投资者在链上转移钱包是常见操作，不能与抛售画等号。这一表态符合Multicoin的长期投资理念——此前该公司曾预测HYPE价格到2028年可能达到约319美元，认为Hyperliquid有能力从去中心化永续合约交易所转型为更广泛的金融平台。因此，此次解锁更像是投资组合管理，而非退出信号。

多位区块链专家也持类似观点。Markets Alpha分析四个钱包后发现，代币仅被转至托管地址，未进入市场交易。Lookonchain注意到，Multicoin的部分代币通过Coinbase Prime转移。此外，约100万枚HYPE被发送至灰度，以支持其Hyperliquid ETF产品HYPG，该ETF已于6月在纳斯达克开始交易。

据区块链研究员Louis.hl称，Paradigm是HYPE的最大持有者，持仓约1900万枚代币，但该公司尚未对此次解锁发表评论。Louis.hl还观察到，Paradigm此前曾在4月解锁了214万枚HYPE。

并非所有人都将近期解锁视为看跌信号。市场分析师Elon Trades认为，Hyperliquid的基本面依然强劲，平台在去中心化衍生品市场中持续扩大份额，收入稳定。他赞同Jain关于Multicoin无意出售的说法。据报道，Multicoin在2025年6月指出，Hyperliquid在2025年产生了约8.73亿美元的收入，交易量约2.9万亿美元，并占据了DeFi永续期货市场超过59%的未平仓合约。

尽管如此，强劲的业务成果并未消除短期不确定性。投资者目前关注Paradigm、Multicoin及其他主要持有者将如何处理其流动代币：可能的选择包括重新质押、持有或场外卖给第三方。当前市场仍存疑虑，HYPE需要回升至60美元以改变短期情绪。此外，核心团队代币将于8月6日迎来新一轮解锁，这将给正在消化上一波解锁代币的市场带来更多潜在供应。