Bitwise报告：以太坊费用暴跌51%不代表使用量下降，交易量和质押量均创新高

Bitwise最新报告显示，以太坊（ETH）网络在2025年第二季度的费用收入同比大幅下降51%，约合6400万美元，但同期交易活动上升，质押量也创下历史新高。资产管理者指出，这一下降反映的是区块空间变得更便宜、更充裕，而非用户兴趣的消退。若以ETH计价，季度收入实际上是一年多来首次实现增长。

报告数据显示，以太坊2025年第二季度收入约为1.31亿美元，而一年后下滑至约6400万美元，美元计价跌幅显著。然而，使用量却反向增长：以太坊本季度处理了2.039亿笔交易，高于去年同期的1.211亿笔；吞吐量从每秒15笔升至26笔，这得益于以太坊区块Gas限制提升至6000万。

“收入与活动之间的分歧是本季度的主题。费用下降的同时，使用量却在攀升，”报告写道。Bitwise研究人员将此归因于协议设计：网络使区块空间更便宜、更充裕，用户每笔交易支付的费用更低。

美元计价的下降部分源于价格效应。若以ETH计价，收入从第一季度的27,670 ETH上升至第二季度的31,166 ETH，这是一年多来首次季度增长。美元总额下降主要是因为期间ETH价格走弱。

质押同样呈现上升趋势。在机构持续涌入的背景下，活跃质押量达到创纪录的4020万ETH，约占总供应量的33%。这种模式并非以太坊独有：Solana（SOL）处理了98亿笔非投票交易，接近历史最高水平，而美元计价收入下降；Avalanche（AVAX）的C-Chain处理了2.36亿笔交易，高于一年前的5800万笔。报告指出，费用下降的原因是拥堵缓解，而非使用减弱。