過去十年，穩定幣產業投入大量精力建立底層基礎設施——包括軌道、協議和結算機制，這些機制使得價值能夠以極低的成本在幾秒鐘內跨境流動。這項技術基礎已基本建成。然而，企業在其之上運作所需的維運層卻很少受到關注：支付授權、交易對手篩選、文件追蹤和審計準備。基礎設施已經存在，但圍繞它建造的產品大多尚未成型。
亞歷克斯·埃米利安，首席執行官兼聯合創始人 穩定軌他正是圍繞著這差距建構了自己的理論體系。憑藉著先前將消費級加密貨幣產品交易量擴展至20億美元以上的經驗，他得出了一個一致的結論：區塊鏈本身很少是摩擦的根源，真正的問題在於圍繞它的產品。 Stablerail 正是他試圖糾正這一現狀的嘗試——一個自託管、原生合規的平台，將控制、交易篩選和法幣訪問整合於一體，目標客戶是那些被市場上的現有參與者大多忽略的企業。
在這次訪談中，這位專家討論了為什麼企業採用穩定幣是一個產品挑戰而不是技術挑戰，人工智慧在金融營運中的適當作用，以及穩定幣基礎設施需要具備哪些條件才能成為標準商業金融中一個不引人注目的功能。
行業已經搭建了軌道。您認為現在真正的瓶頸在於圍繞這些軌道開發的產品。您是如何得出這個結論的？
區塊鏈技術已經成熟。你可以在幾秒鐘內以幾美分的價格將穩定幣轉移到世界各地——這個問題已經解決。但公司實際運行這項轉帳所需的其他一切問題尚未解決：誰批准了轉帳？交易對手是否經過篩選？發票在哪裡？審計人員會看到什麼？我為此付出了慘痛的代價。在我上一家公司，我們將一款面向消費者的加密貨幣產品交易量擴展到超過20億美元，而問題始終如一——區塊鏈本身從來都不是瓶頸，真正的問題在於圍繞它構建的產品。
市面上的加密貨幣企業錢包琳瑯滿目，但幾乎所有錢包提供的都是同一種東西：傳輸通道，也就是收發加密貨幣的能力。傳輸通道本身並不難，現在幾乎是免費的。但它們沒有提供的是企業真正需要的其他東西：管控、篩選、審計以及法幣交易。這才是難點，也是最有價值的部分，而這正是整個產業所忽略的。企業購買的不是傳輸通道，而是能夠安全地在其上運作的能力。
如今，財務長在使用穩定幣時，哪些環節出現了問題？
我們與許多首次涉足穩定幣領域的傳統金融領袖合作。他們並非有意涉足加密貨幣領域，而是想做好本職工作，而現在他們的工作恰好與穩定幣相關。他們希望保護公司利益，保持帳目清晰，滿足審計要求，並控制資金流動權限。
現有的工具迫使他們首先成為加密貨幣運營商。一個為單一交易者設計的錢包；一個用於檢查交易是否成功的區塊瀏覽器；一個用於追蹤誰欠誰的電子表格；一個需要手動運行的單獨篩選工具，一次只能處理一個地址；一個在群聊中進行的審批流程。這套系統一開始運作良好，但最終卻失效了──直到審計人員詢問某筆款項的用途，而他們卻無法給出明確的答案。問題在於，我們要求財務人員像加密貨幣專家一樣思考，而他們真正需要的只是一個像企業帳戶一樣運作、恰好運行在鏈上的企業帳戶。財務長並不想成為自己的銀行。他們想要的恰恰相反：控制權、職責分離和清晰的記錄。
付款顯然是切入點。除此之外，還有什麼呢？哪些方面的影響比預期的更大？
支付是切入點，但卻是最不重要的部分。一旦公司將營運資金以穩定幣的形式持有，整個金庫就敞開了大門。閒置資金可以立即產生收益，而無需在銀行存放數週。向一百名承包商支付款項可以一次完成，而無需進行一百筆電匯。由於資金本身可編程，因此可以實現發票和對帳的自動化。
真正比人們預想的更重要的是公司治理——也就是控制和審計層面——因為它才是真正能讓一家成熟的公司無所畏懼地大規模運作的保障。人人都談論速度，但真正讓財務長夜不能寐的是管控，而這才是真正價值所在。
你們已經成功地在消費級市場實現了新用戶的快速上手。這種經驗如何影響你們對企業用戶採用新系統的看法？
關於信任轉移的教訓幾乎完全一樣。當我們引導數百萬首次使用金融工具的消費者使用者時，障礙從來不是科技本身，而是信任和認知負擔。一旦人們覺得金融工具有風險或令人困惑，就會立即放棄使用。解決之道從來不是改進區塊鏈，而是減少決策，隱藏複雜性，並將安全路徑設為預設選項。財務長也是首次使用金融工具的用戶，只不過他們面臨的風險更大。因此，我們的設計理念是，合規且可審計的操作方式應該是最簡單的。如果安全需要嚴格的操作流程，人們就會選擇忽略。但如果安全是預設選項，人們就會遵循。
然而，企業客戶與我們之間存在著一個差異，而這個差異實際上讓我們的工作更加輕鬆，儘管它與直覺相反。在消費領域，轉換成本幾乎為零。一張新卡推出，返現更高，用戶一夕之間就會流失——沒有忠誠度，沒關係。企業則恰恰相反。它建立在信任和營運契合度之上。一個財務團隊如果圍繞著你的平台調整了營運和審計流程，就不會因為幾個基點的差異而離開。尤其是在我們這樣的規模下，這些關係是人與人之間的連結。這種使用者黏性是對我們付出更多努力、更緩慢地贏得一個嚴肅企業信任的回報，這也是為什麼我們更願意為企業打造產品，而不是追逐消費者。
企業猶豫不決是因為它們無法複製傳統銀行業所期望的治理模式。這是技術問題還是產品問題？
這是一個披著技術外衣的產品問題。安全儲存資金並將所有資訊記錄在鏈上的技術已經存在多年。真正缺少的是一款能夠以財務團隊期望的方式呈現所有這些資訊的產品：角色劃分、審批門檻、每筆交易的審核、以及每筆支付背後的文件追蹤。區塊鏈本身已經提供了完美的記錄——只是對於非專業人士來說難以理解。我們的任務不是發明新的加密技術，而是將現有的技術轉化為財務長能夠認可的治理工具。企業發展受阻並非因為鏈上控制無法實現，而是因為沒有人將其包裝成值得信賴的產品。
《GENIUS法案》和《MiCA法案》為2026年的監管帶來了明確性。這是否如人們所預期的轉化為企業採用？
監管固然必要，但它並非人們想像中的萬能鑰匙。 GENIUS法案和MiCA法案的明確規定確實發揮了重要作用：它們使穩定幣成為合法的營運資金，財務長現在可以放心地提議使用穩定幣，而無需擔心職業風險。但明文規定也是一把雙面刃。允許採用穩定幣的規則也要求真正的合規性——篩選、監控和審計追蹤。大多數公司缺乏相應的基礎設施。因此，監管並沒有消除障礙，而是轉移了障礙——從「這是否允許」轉變為「我是否真的能夠滿足要求」。第二個問題正是我們需要解答的。從某種意義上說，更嚴格的監管對我們來說是最好的，因為它將治理從錦上添花變成了法律上的必要條件，而且幾乎沒有人會在不接管你的資金的情況下提供治理服務。
人工智慧是融入您的營運核心中的，而不是附加在之上的。它能做什麼？您如何界定它的權限範圍？
大多數公司都是將人工智慧聊天機器人附加到成品上。而我們反其道而行。人工智慧運作在營運核心內部——它會根據付款目的檢查每份文件，篩選交易對手，標記異常情況，並將工作成果提交人工審批。
我們建構的原則很簡單，卻與業界許多企業的發展方向截然相反：代理人可以提出申請，人工智慧可以審核，但最終仍由人簽字。隨著金融業務日益自動化，一個棘手的問題是：當軟體自主操作資金時，誰來負責？我們的答案是：機器執行操作，而人保留最終的決策權。對於真正面臨合規風險的公司而言，這才是人工智慧驅動金融的唯一可行方案，我們認為這才是該領域的最終發展方向——不再是代理人支配你的資金，而是讓你能夠信任那些負責準備工作的人員的控制層。
Stablerail 旨在填補什麼具體市場空白？兩到三年後，成功會是什麼樣子？
現有業者大多只提供其中一項服務——託管、支付通道或篩選——其餘部分則由公司自行建造。我們正在建立一個將所有環節連接起來的帳戶：自主託管，這意味著我們永遠不會持有您的資金，並將控制、合規和法幣交易集中在一個平台上。我們的優勢在於服務那些大型營運商服務不足或不願涉足的公司——加密貨幣原生企業和受監管的貨幣服務企業，它們需要真正的治理，但又不願交出託管權。
兩到三年內，我們的成功在於成為這些公司的預設營運帳戶，就像新銀行成為新創公司的預設帳戶一樣，然後隨著穩定幣成為常規商業貨幣，更廣泛的市場也會接納我們。我們不需要現在就讓所有公司都想要這種服務。我們需要先滿足那些目前需要它的公司，並在其他公司到來時做好準備。
五年後，企業對穩定幣的主流採用會是什麼樣子？
五年後，一家使用穩定幣進行資金運作的公司將完全不會將其視為加密貨幣。它只會是一個速度更快、可編程的商業帳戶，恰好可以在鏈上結算。資金即時流動，支付本身就具備合規性和審計功能，許多目前需要人工操作的財務流程都將在人工監督下自動運行。
真正需要改變的不是技術——技術本身已經相當成熟。關鍵在於產品層和信任。必須有人讓鏈上操作像銀行財務團隊熟悉的操作一樣安全可靠。最終的贏家不會是那些擁有最快鏈速的公司，而是那些讓鏈速變得「隱形」的公司，這樣財務長就無需再操心底層架構，只需專注於業務運營。
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