富达数字资产（Fidelity Digital Assets）指出，比特币（BTC）长期持有者持有的供应量已达到历史最高水平。研究分析师Zack Wainwright将这一群体视为投资者信念最清晰的指标之一。富达表示，长期持有者数据与接近过去周期底部水平的链上指标相一致。
该资产管理公司指出，目前近1500万枚比特币已至少155天未发生转移。文章将其视为信念信号。历史上，这一供应量在熊市中扩张，在牛市中收缩。该纪录于2026年7月5日创下，当时价格仍承压。
该群体中近40%目前处于未实现亏损状态。Wainwright写道，大多数持有者仍保持敞口。比特币目前较2025年10月超过12.6万美元的峰值下跌约50%。此前的熊市跌幅分别为70%、80%甚至90%。Wainwright认为，此次跌幅较小是市场成熟的标志。
“多种链上指标正接近历史上与比特币市场周期底部相关的水平。这些信号是否最终标志着转折点仍有待观察，但长期持有者数据似乎也与此情绪一致。”Wainwright表示。
与此同时，BeInCrypto市场情报专家委员会成员Benjamin Cowen将第四季度触底窗口作为基准情形。他的季节性模型显示低点接近4.4万美元。“熊市框架仍然完整，重点已从确认下跌转向寻找低点。”他写道。
Wainwright同样面对这一未解问题。富达数据显示信念坚定，但该公司并未断言熊市是否已进入最后阶段。8月将迎来下一个考验。在以往三次中期选举年份，8月均录得下跌，跌幅在15%至18%之间。
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