币安数据揭示：代币化股票正改变加密交易者接触美股的方式

全球最大加密交易所币安透露，其最新代币化股票产品吸引了大量此前从未在平台上交易过股票的用户。过去几个月，币安构建了三条进入传统市场的路径：通过永续合约提供Pre-IPO敞口、直接投资美股，以及链上证券代币化产品bStocks。

数据显示，40%的bStocks用户通过该产品首次接触币安的TradFi产品。41.5%的bStocks交易者此前未使用过币安上的永续合约或直接股票交易，这意味着代币化股票是他们首次接触股票产品。bStocks的上市品种在一个月内从5个增至36个，同期总市值突破3亿美元。

以SpaceX的Pre-IPO永续合约为例，8.6%的交易者随后购买了bStocks版本，而转向直接股票的比例仅为0.6%。传统美股交易时间为每周5天、每天24小时，而bStocks全天候交易。盘后bStocks占币安股票相关交易量的58%，高于盘中时的48%。每个bStock由托管方持有的股票1:1支持，并通过“乘数”机制自动派发股息。

持有者还可将bStocks用于DeFi，如提供流动性或作为抵押品。币安引用PancakeSwap流动性对显示年化收益率约32%-228%，原生信贷池收益率稳定在5%-10%。bStock与底层股票之间的即时免费兑换旨在保持价格接近，但传统市场关闭时仍会出现价差。6月11日至7月8日，部分用户通过捕捉这些价差产生了2.16亿美元的交易量，主要由少数系统化交易者贡献。

币安数据反映更广泛的行业趋势：58.5%的bStock用户同时交易永续合约或直接股票。独立数据显示，代币化股票已成为按钱包数量计算最大的现实世界资产类别，新用户倾向于将其作为进入RWA市场的切入点。目前代币化股票总市值达18.8亿美元，月转账量超76亿美元。多家交易所已拓展代币化股票产品，DTCC等清算机构开始测试代币化证券结算，纳斯达克和纽交所也推出了代币化计划。