Circle Internet Group周一收购了IBM区块链专利资产的核心部分，包括680多个专利家族和近1000项全球已发行专利。双方均未披露交易价格。
CRCL股票在盘前交易中报约63.60美元，较上周五收盘价62.36美元上涨约2%。此次收购距离Circle公布第二季度业绩还有九天。
Circle从IBM区块链专利组合中收购的资产涵盖基础区块链技术、银行、金融服务、保险、供应链验证和安全云运营。Circle表示，该交易使其成为美国最大的区块链专利持有者。
这一说法有迹可循。Statista发布的Patent Sight数据显示，IBM在2022年美国活跃区块链专利家族持有量中排名第一，领先于蚂蚁集团。换句话说，Circle不仅仅是增加了专利，而是买下了曾占据美国首位的专利组合，并将榜首位置一并转移。
该专利组合现在将用于支持USDC、Circle Payments Network（CPN）以及企业区块链Arc。Circle和IBM表示将进一步探索商业合作。
Circle总法律顾问兼公司秘书Sarah Wilson在声明中表示：“知识产权对于推进我们的使命和扩大链上基础设施的采用至关重要。IBM一直是技术创新的先驱，此次收购增强了Circle推动全球互联网原生金融基础设施的能力。”
市场对此次收购反应平淡，盘前仅上涨2%。相比之下，7月10日当美国货币监理署批准其国家信托银行时，Circle盘中一度飙升15%，最终收涨5%。监管胜利能推动股价，而未披露价格的专利收购则不能。
投资者也无法量化交易规模。Circle上一季度营收28.6亿美元，净亏损1430万美元，因此任何重大现金支出都将在8月5日的财报中体现。
IBM股价盘前上涨约1.8%至218美元。未披露规模的专利出售不会对如此规模的公司产生太大影响，因此两次股价变动不应视为同一交易。
目前市场情绪远低于卖方预期。27位分析师平均目标价仍为120.76美元，几乎是上周五收盘价的两倍，尽管Circle自IPO后从263.45美元的纪录高点大幅下跌。
让这个故事更尖锐的细节是：IBM出现在Open Standard合作伙伴名单中，与Visa、Mastercard、BlackRock、Google、Stripe和Coinbase并列。Open Standard于6月30日推出了Open USD，拥有140多家支持者。该代币在扣除管理费后将几乎全部储备收益返还给分销商，且不收取铸币或赎回费用。这种设计直接针对Circle依赖的收入来源。Mizuho分析师Dan Dolev在7月14日将Circle评级下调至“跑输大盘”，并将目标价从85美元下调至50美元，理由是这种转付模式。他预计2027年调整后EBITDA将从10.9亿美元降至6.99亿美元。摩根大通在同一天下调了Circle的预测，指出第二季度加密活动疲软。
Visa随后将威胁付诸实践。根据公司公告，其7月16日宣布的稳定币平台为机构提供铸币和赎回通道，从Open USD开始。因此，Circle从一个同时帮助组建竞争联盟的公司手中购买了基础区块链知识产权。专利增加了复制Circle技术栈的成本，但无法恢复储备收益率或赢回分销渠道。
未来30天需要关注四件事：第一，8月5日的财报，留意支付对价、新增无形资产以及管理层对专利用途的评论；第二，Coinbase分销协议（Mizuho指出将于8月到期），该协议决定了Circle保留多少USDC储备收入；第三，Circle是否从防守转向进攻，是否计划授权或对任何竞争性基础设施提出主张；第四，IBM关系，两家公司提及进一步商业合作但未透露产品、时间表或客户。
在此之前，技术面仍显示如果支撑位失守，股价可能跌向40美元。如果拥有140家成员的财团只是绕过这些专利构建系统，那么拥有链上金融背后的专利还重要吗？
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