据英国《金融时报》报道，Anthropic 股东预计这家 AI 公司将以超过 2 万亿美元的估值上市。CNBC 主持人 Jim Cramer 数小时后为这一数字辩护。若成真，这将成为有史以来规模最大的 IPO，并超越 SpaceX。Anthropic 已于 6 月向美国监管机构秘密提交上市文件，目前处于静默期。
Anthropic 5 月底的年化营收已超过 470 亿美元，投资者预计到 12 月将增至 1000 亿至 1200 亿美元，这意味着一年内增长超过十倍。公司上一轮融资后估值为 9650 亿美元，而以 2 万亿美元上市，估值将在几个月内翻倍。
Cramer 认为，只要营收到位，估值倍数就能成立。他在 X 上表示：”今天我们会一整天听到，如果 Anthropic 能撑起 2 万亿美元，那就一切都失控了。但只要他们有营收，这就并非不可持续。”
一位投资者对《金融时报》表示，800% 的年增长至少应支撑 30 倍营收，据此计算 Anthropic 可能超过 3 万亿美元。相比之下，Palantir 和 Nebius 的估值约为销售额的 55 倍。
怀疑者更多关注可持续性而非速度。圣母大学法学教授 Patrick Corrigan 质疑基本面能否跟上。他表示：”每次投机潮中，通常也伴随着实质和基本面。关键在于，投资者最终支付的价格，是否能与 AI 在实体经济和商业中真正创造的价值相匹配。”
定价权仍是最薄弱环节。Anthropic 的 Claude 模型价格约为 OpenAI 旗舰产品的 2.5 倍，而竞争对手持续下调模型价格。不过 Cathie Wood 认为，开源权重竞争对手反而会推动前沿实验室收入增长，而非侵蚀。
加密市场早已提前对本次上市进行定价。跟踪 Anthropic 的代币在 PreStocks、Binance Wallet 及多个去中心化平台交易。Solana 在两大 AI 项目的 IPO 前代币交易量中占据 78% 份额。
与此同时，AI 上市潮将数字资产公司挤出日程。Kraken、Ledger 和 Grayscale 今年均暂停上市计划，2026 年成为该行业上市荒年。摩根士丹利、高盛和摩根大通将主导 Anthropic 发行，这三家银行已主宰 AI 交易，将敲定最终价格。
OpenAI 正密切关注。这家竞争对手实验室上周回购了 70 亿美元员工股票，以加快上市筹备。对加密货币交易者而言，信号非常直接：Anthropic 若以 2 万亿美元估值上市，将重新设定所有代币化 IPO 前市场的定价基准。
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