Lido 重磅推出 NEST 自动回购计划，LDO 单月逆势涨 30%

Lido DAO 近日公布了 NEST（Network Economic Support Tokenomics）自动回购计划的详细方案，该计划旨在通过协议收入回购其治理代币 LDO。LDO 自 2021 年以来已累计下跌超过 95%，NEST 正是对这一市场表现的直接回应。

NEST 是 Lido DAO 为弥合协议实际收益与代币价值之间日益扩大的差距而设计的长期解决方案。该机制将完全自动化运行，与此前 3 月 DAO 提出的直接动用 treasury 资金一次性购买 LDO 的提案相互独立。

根据计划，Lido 已设定每年 4000 万美元（约合每日 10.9 万美元）的收益基准。若协议单日收益超过该基准，超额部分的 50% 将拨入 NEST 计划用于买入 LDO。不过，该计划每日仅能购入价值 5 万美元的 LDO，年度总上限为 1000 万美元。

此前，Lido 增长委员会提出的旧方案计划从 DAO 金库中动用至多 10,000 枚 stETH（按以太坊价格 2000 美元计算，约合 2000 万美元）来积累 LDO。

当前 LDO/ETH 价格比约为 0.00016，较此前两年大多数时间已下跌 70%。同期，协议净奖励仅下降约 20%。DAO 还表示，其成本同比下降 13%，费用率从 5% 上升至 6.11%。

Lido 目前持有约 23% 的质押以太坊份额。DefiLlama 数据显示，Lido 的锁定总价值（TVL）接近 178 亿美元，而市值仅约 2.52 亿美元。其年化费用约为 6.93 亿美元，年化收入接近 3800 万美元。

不过，链上流动性严重不足。在现价 2% 范围内，仅有约 9 万美元的 LDO 可供买入。这意味着单笔 1000 stETH（约合 200 万美元）的批量购买将多次耗尽现有流动性，导致价格剧烈飙升。

为规避这一问题，提案授权通过中心化交易所进行购买，包括 Binance、OKX、Bybit、Gate 和 Bitget，各平台深度均超过 10 万美元，同时辅以 CoW Swap、1inch 和 Uniswap 等链上渠道。每笔购买以 1000 stETH 为一批，且每批都需要独立的治理步骤（“Easy Track”动议），设有 3 天异议期，价格偏离参考价的上限为 3%。

市场对回购计划反应积极，LDO 在 DeFi 市场整体下跌的一个月内逆势上涨约 30%。