日前美國交易所集團 Coinbase 發布 2025 展望報告，其研究負責人 David Duong 表示，2025 年，加密貨幣市場正邁向轉型與增長的新高峰。隨著資產類別的逐步成熟，機構採用率快速提升，各領域的應用場景也不斷擴大。在過去一年，美國批准現貨 ETF，加密金融產品代幣化迅速增長，穩定幣市場更實現了與全球支付框架的深度整合。
2024 年的市場上行雖然延續了之前牛市的軌跡，但也呈現出一些顯著不同：從「web3」逐漸被更貼切的「onchain」取代，到投資策略從敘事驅動逐漸轉向基本面需求。更重要的是，比特幣的主導地位上升，去中心化金融的創新突破了區塊鏈技術的可能性，並為新金融生態系統的建立奠定了基礎。
展望未來，2025 年的加密生態系統充滿了無數令人期待的發展。從市場角度看，我們將迎來去中心化的點對點交易所、預測市場以及結合人工智慧（AI）與加密錢包的應用創新。同時，在穩定幣、支付解決方案，以及合規的鏈上資本形成方面，我們也看到了與主流金融接軌的巨大潛力。
以下是該報告中，總體展望的整理內容：
1. 川普效應過後，仍須面對通膨挑戰
2024 年美國總統大選，川普再次當選，對加密市場產生重大影響，帶動比特幣價格飆升。但進入 2025 年後，市場關注焦點轉向聯準會的貨幣政策。聯準會在緩慢減少通膨的同時，面臨著實現充分就業的挑戰，而財政政策的擴張性 可能加劇通膨壓力。儘管通膨率已降至 2.7%，但核心通膨仍達 3.3%，高於目標值。
2. 史上最加密友善的美國國會
2025 年的美國國會或將成為歷來最支持加密貨幣的立法機構之一。兩黨對推動加密法規清晰化的支持，顯示出美國正逐步將監管從阻力轉變為推動力。同時，包括比特幣戰略儲備在內的新政策提案也可能為加密市場提供長期支撐。
3. 加密貨幣 ETF 有望多元推出
自 2024 年美國批准比特幣與以太坊現貨 ETF 後，加密市場的需求快速攀升，資金淨流入達 307 億美元，遠超以往的 ETF 啟動資金規模。這些產品的推出不僅鞏固了比特幣的市場主導地位，還可能推動未來更多代幣的 ETF 上市，儘管這一過程伴隨著交易效率與風險管理的新挑戰。
4. 穩定幣：加密市場的「殺手級應用」
穩定幣市場在 2024 年增長了 48%，總市值達到 1930 億美元，預計未來五年可能增至近 3 兆美元。穩定幣因其快速、低成本的交易特性，逐漸成為跨境支付與商業應用的首選。同時，大型支付公司 對穩定幣基礎設施的擴展進一步加速了其採用。
5. 代幣化革命：資產數位化的未來
2024 年，實體資產的代幣化增長超過 60%，市場規模達到 135 億美元。傳統金融機構和資產管理公司，如貝萊德和富蘭克林，正逐步採用代幣化技術以實現跨境結算與全天候交易。儘管該領域面臨流動性分散和監管挑戰，但其未來潛力不可忽視。
6. DeFi 的復甦：從低谷到穩健發展
去中心化金融 經歷了從高風險回報到穩健增長的過程。隨著美國監管環境逐步明朗，DeFi 有望吸引更多機構投資者參與。聯準會官員也認可 DeFi 在支付和交易平台上的潛力，這為該領域帶來更多的正面效應。
7. Telegram 交易機器人：隱藏的加密利潤中心
2024 年，Telegram 交易機器人成為加密行業的隱形冠軍，收益超過許多 DeFi 協議。其用戶友好的界面和便捷的代幣交易功能吸引了大量用戶，並創造了高額收益。儘管交易費用可能因競爭而降低，但該市場在 2025 年仍將保持強勁。
8. 人工智慧與加密貨幣的交集
人工智慧 正為加密市場帶來新的突破性應用，包括自動化錢包控制和社群媒體互動。雖然目前投資焦點多集中於與 AI 概念相關的代幣，但未來更可持續的價值增長可能出現在基礎設施層。
9. 多鏈未來：共存或零和遊戲？
儘管以太坊仍是 DeFi 活動的中心，但新興區塊鏈正透過低成本與高效能挑戰其地位。多鏈生態系統的未來發展可能依賴於各鏈的差異化優勢，而應用鏈與 Layer 2 解決方案的進步則進一步推動了整體區塊鏈領域的創新。
10. 用戶體驗：簡化是關鍵
簡化的用戶體驗對加密技術的普及至關重要。包括帳戶抽象與跨鏈互操作性在內的技術進步，正幫助降低用戶進入門檻。未來，應用程式將更加注重通過無縫介面來吸引用戶，增強黏著度。
更多報告內容…
這份報告中還包含了比特幣、以太坊、Solana、代幣化、監管與 Coinbase 風投的更新。舉例來說，它也特別提到以太坊的 Pectra 升級，預計於 2025 年第一季度推出，目前已進入開發者測試網階段。此次升級涵蓋了眾多以太坊改進提案 ，目的是進一步強化網路性能，促進去中心化應用的可擴展性，並優化用戶體驗。
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