对于即将在Solana生态发币的项目方而言，选择正确的流动性池类型直接关系到代币发行成本、价格稳定性与社区参与度。本文从实操角度解析Raydium的AMM、CPMM、CLMM三大流动性资金池的核心差异，重点对比创建门槛、成本结构及适用场景，帮助项目方在代币经济设计中做出精准决策。

Solana生态中90%的新代币选择Raydium作为首发交易平台，但许多项目方在创建资金池时面临两难选择：

• ​高成本陷阱：传统AMM池需要申请市场ID并支付额外费用，对早期项目形成资金压力
• ​流动性波动：错误选择池类型可能导致价格剧烈波动，影响代币信任度
• ​激励效率低下：低效的流动性设计会让代币奖励无法精准触达目标用户

本文将揭示三种资金池的底层逻辑，让项目方用最低成本实现流动性最优配置。

三种流动性概念解读

一、AMM池（标准池）：冷启动利器但成本高昂

核心价值​

• ​强制流动性锁定：通过销毁LP代币可以实现流动性永久锁定（如Pump.fun发射的Meme币均采用此模式）
• ​零滑点冷启动：价格从0到无穷大自动匹配，适合初期无明确估值锚点的代币
• 全域支持：欧意OKX钱包、Phantom钱包、Jup的等都支持AMM
• ​隐性成本陷阱​
• 需申请OpenBook市场ID，创建成本约0.55 SOL~3SOL（ID创建工具：https://solana.pandatool.org/zh/market）
• 资金效率仅10%-15%，实际流动性深度远低于TVL显示值

适用场景​

• 需要快速上线且无需价格调控的Meme币
• 社区驱动型代币的初始流动性搭建

二、CPMM池（恒定乘积池）：合规化进阶选择

功能升级​

• ​Token 2022标准支持：内置代币元数据功能，可设置分红、税收等合规机制
• ​动态手续费分层：根据代币属性选择0.01%-1%梯度费率（稳定币0.01%，高波动代币1%）
• ​成本优势​
• 无需销毁LP代币，创建成本降至0.4 SOL
• 通过Fusion Pools实现双代币激励，降低项目方奖励支出

适用场景​

• 需设置交易税或分红机制的实用型代币（如GameFi项目）
• 希望引入机构做市商的合规化代币

三、CLMM池（集中流动性池）：稳定币项目方首选

革命性创新​

• ​无许可创建机制：任意用户/项目方可直接创建池子，零市场ID申请成本
• ​精准价格锚定：
• 可设定±1%窄幅波动区间（如稳定币项目锁定0.99–1.01美元）
• 相比AMM池，相同资金量可获得400倍流动性深度
• ​复合激励系统​
• 支持双代币奖励（必须包含池内代币之一）
• 流动性头寸NFT化，防止社区用户无序退出

适用场景​

• 稳定币、锚定资产（如LST）等需严格控盘的项目
• 希望通过流动性挖矿建立价格护城河的中长期项目

核心决策维度对比

实操：创建流动性资金池的教程

如果你不知道该如何创建流动性，接下来PandaTool将为你详细讲解

首先，我们需要打开PandaTool，找到流动性创建的页面：https://solana.pandatool.org/zh/createpool

您可以根据自己的需要选择创建不同类型的流动性，如AMM、CPMM和CLMM

所有的流动性池创建基本上都没有区别，选择基础代币和报价代币，并填入数量

之后点击钱包确认即可完成。（当然，AMM需要先创建OpenBook 市场ID）

结语：流动性即护城河

在Solana生态的流动性战争中，CLMM池已成为项目方的战略级工具 — — 它不仅能将做市成本降低90%，更重要的是通过NFT化头寸管理构建忠诚的社区流动性。建议项目方重点关注Raydium即将推出的LP代币锁定功能，这将成为抵御恶意做空的新防线。

记住：​流动性设计不是技术选择，而是代币经济学的延伸。用CLMM池锁定价格区间，用CPMM池实现合规扩展，用AMM池完成冷启动 — — 三位一体的组合才是当代项目方的生存法则。