delta-neutral

Ethena Labs 自推出以来已向用户发放超过7.51亿美元奖励，但其合成美元 USDe 的供应量却从峰值100亿美元缩水至约43亿美元，降幅超55%。该协议采用 delta-neutral 策略通过ETH质押和永续合约资金费率产生收益，但市场条件变化导致资金外流。同时，第5季 ENA 空投已启动，费用开关激活将10-20%协议收入分配给 ENA 质押者。