关税战遇挫后，特朗普的”甩锅”计划已提前启动？

特朗普的”撤退艺术”可能预示着他正让鲍威尔充当经济动荡的替罪羊

在未能达成任何重大贸易协议后，外界对特朗普关税策略的信心可能正在减弱，这引发外界猜测政府正从大胆谈判转向战术性撤退。分析师指出，特朗普近期对美联储主席鲍威尔态度软化——此前数月他持续批评这位央行行长——可能不仅是为了安抚市场，更是在为未来潜在的经济危机预先安排问责对象。

几周前，白宫声称媒体和分析师未能领会特朗普关税政策中的”交易艺术”。如今在协议尽数落空后，华尔街推测特朗普总统更专注于”撤退的艺术”。瑞银首席经济学家保罗·多诺万在《财富》获得的一份报告中指出，这种策略体现在两个方面。

“特朗普总统展示了撤退的艺术。他声明’无意’解雇美联储主席鲍威尔，”多诺万写道，”特朗普还表示在与中国的任何贸易谈判中都会’非常友好’，这让人期待美国消费者的税负可能减轻。”

但这位曾遭特朗普数月抨击的美联储主席突然获得”赦免”，令部分分析师怀疑此举不仅是为安抚市场，更是为确保白宫能拥有替罪羊。

麦格理策略师蒂埃里·维兹曼和加雷思·贝里在《财富》获得的报告中写道：”关于鲍威尔，我们从不认为他会被’解雇’。不仅解雇的合法性会面临法庭挑战，更早之前来自市场甚至评级机构的压力就足以阻止’解雇’的政治进程。”

特朗普改变态度可能因意识到威胁缺乏法律依据，但麦格理团队提出不同见解：”特朗普不撤换鲍威尔的最佳理由，是他需要鲍威尔作为’陪衬’——为可能出现的经济放缓担责。事实上，若美联储激进降息，特朗普将难以为经济衰退寻找除自身政策外的借口。”

在白宫关税政策可能引发通胀的环境下，大幅降息的可能性正持续降低。德意志银行指出，分析师预估的6月降息概率已从周一的78%降至周三的57%。

特朗普迄今对鲍威尔的攻击，已为白宫在经济放缓时推诿责任埋下伏笔。总统已给鲍威尔冠上”拖延先生”的绰号，指责这位”重大失败者”未通过降息刺激经济增长。

重大误判？

麦格理策略师认为，特朗普对其最激进主张的改口，表明白宫强硬的对外政策未达预期效果。尽管特朗普声称众多国家排队等待签约，但实质协议仍未出现。事实上，财政部长斯科特·贝森特已开始鼓吹”先发优势”，试图推动至少一个外国政府达成协议。

日本等曾被认定将快速签约的国家已表态不急于行动。在中国警告任何反对其议程的国家将承担后果后，各国可能更加谨慎。这显然不是白宫承诺的”90天达成90项协议”那种高效谈判节奏。

为打破僵局，特朗普可能正在施加压力。他昨日在白宫告诉记者：”最终我们会达成伟大协议。但若与某公司或国家未达成协议，我们将设定关税——未来两三周内就会确定具体数字。”

维兹曼和贝里指出：”贝森特关于中国的言论…表明政府承认存在重大误判。若这意味着特朗普正边缘化彼得·纳瓦罗等意识形态官员，转而重用斯科特·贝森特等务实派，中美脱钩或仍会发生，但节奏将放缓。与欧盟、日本、印度等盟友重修旧好的前景也在显现——毕竟若能对中国友善，就能对任何人友善。”

德意志银行宏观研究主管吉姆·里德表示，对中国降低关税意味着”对外政策将进入更可预测轨道”，这一预期将提振市场。”事实上我们正回归特朗普竞选承诺：10%的普遍基准关税和60%的中国关税，尽管针对报复性关税的90天宽限期才过去两周。”里德补充道。