这波震荡到底要熬到什么时候？
高位横了快 220 天了，对比上一轮 50K-70K 区间的 252 天，似乎也快临界点了。
不怕你涨，也不怕你跌，就怕庄家来回画门恶心人——要变盘就痛快点，涨上去，奉陪到底！
本轮暴跌起因于围绕 ZKJ/KOGE 交易对的异常链上活动，币安随后发布流动性紧缩警告，迅速引发广泛关注与争议。
据 CoinMarketCap 数据，截至撰写时，ZKJ 报价 0.3328 美元，日内成交量骤降 45%，市值跌至 18 亿美元。
尽管 Polyhedra 团队多次出面澄清，但市场情绪已大幅动摇。部分投资者将此次事件与 LUNA 等历史暴雷相比较，对其项目稳健性提出严重质疑。
是什么引发了 ZKJ 的崩盘？
ZKJ 暴跌 83% 的连锁反应始于 6 月 15 日，当时三大鲸鱼钱包突然从币安 Alpha 池中提取了约 700 万美元的 KOGE 与 ZKJ。其中一笔大额提现直接耗尽了 KOGE/USDT 流动性，引发市场恐慌，资金迅速涌向 ZKJ，进一步压垮本就薄弱的流动性，短短 90 分钟内 ZKJ 暴跌 60%。
数据显示，ZKJ 的换手率高达 18.40（交易量/市值），典型的市场失衡迹象：波动剧烈、流动性极低、随时可能崩盘。
Polyhedra 随后在 X 发文回应称：
“本次价格剧烈波动，源于 ZKJ/KOGE 交易对短时间内发生的异常链上交易……我们强调，项目基本面依然稳健。”
然而，事件背后暴露出的是结构性风险：
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重大解锁临近：6 月 19 日将解锁 1550 万枚 ZKJ（按当前价格约合 450 万美元），引发抢跑抛售情绪，部分早期投资者疑似提前清仓。
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集中持仓严重：前十大地址持有 68.6% 的代币，形成巨大的抛压风险，一旦协同退出，市场极易失控。
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激励取消雪上加霜：6 月 17 日，币安宣布终止 Alpha Points 计划，移除 KOGE/ZKJ 的交易激励，进一步加剧流动性干涸。
整个过程暴露的不仅仅是市场恐慌，更是激励驱动项目机制脆弱性的典型案例。ZKJ 的这场闪崩，或许只是更大结构问题的预警信号。
熟悉的剧本：OM 的暴跌与 LUNA 的影子重现
这并非加密市场首次经历如此剧烈的崩盘。领先的 RWA 项目 Mantra（OM） 曾从高点 9.04 美元 暴跌超 97%，目前价格仅约 0.20 美元，市值蒸发接近 60 亿美元。
有市场声音质疑，OM 团队或掌控多达 90% 的代币供应，并存在集体抛售行为。尽管官方予以否认，但为安抚市场情绪，项目方已启动代币回购与销毁计划，以期缩减流通、稳定价格。
然而，部分分析师警告称，当前走势可能只是一次“死猫反弹”（DCB）——短暂反弹后继续下行，易诱导散户在虚假复苏中接盘，再次陷入下跌陷阱。
LUNA 的幽灵似乎仍在徘徊，而“高控盘+激励驱动”的模型，正一次次被市场验证其脆弱性。
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