血本无归！委托炒U被判“后果自负”，币圈法律真空风险凸显

在充斥着“百倍收益”、“财富密码”口号的加密货币世界，风险往往被狂热的情绪所掩盖。近期，中国重庆市荣昌区人民法院公布的一则判决，为所有参与者，尤其是寻求“捷径”的投资者，泼了一盆现实的冷水，清晰揭示了在现行监管框架下，涉虚拟货币交易活动所面临的巨大法律风险。

案情聚焦：委托炒U，竹篮打水一场空

据公开的裁判文书显示，案件主角王某对加密货币投资兴趣浓厚。2025年2月，经人介绍，王某添加了骆某的微信。在沟通中，骆某似乎扮演了“带单老师”或“投资顾问”的角色。双方详细讨论了在境外加密货币交易所BYBIT上购买稳定币USDT（俗称U币）的方式、价格、平台操作细节，甚至约定了“上车费”（可能指代服务费或分成门槛）和最终的利润分成方案。

基于对骆某的信任和潜在高收益的诱惑，王某先后向骆某转账共计8289元人民币，委托其代为购买USDT并操作投资。骆某也确实履行了购买步骤，将等值的USDT充值到了王某在BYBIT平台的账户中。然而，在骆某的“指导”下进行交易操作后，王某账户内的USDT最终全部亏空。损失发生后，王某向骆某索要投资款未果，遂将后者告上法庭。

法院判决：237号文定调，非法活动不受法律保护

荣昌区人民法院的判决结果，给王某的维权之路画上了句号，也给整个行业传递了明确无误的信号。

法院在判决中明确指出，当事人订立和履行合同必须遵守法律法规，维护社会公序良俗。法院的核心依据，正是中国人民银行、最高人民法院等十部门于2021年联合发布的《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》（即业内俗称的“237号文”）。

法院援引237号文强调：

1. 非法定地位： 虚拟货币（包括比特币、以太坊、USDT等）不具有与法定货币等同的法律地位，不是真正的货币。

2. 核心特征与风险： 其非央行发行、依赖加密技术和分布式账本、以数字形式存在，且不具有法偿性和强制性，不应也不能作为货币在市场流通。

3. 业务定性： 虚拟货币相关业务活动（包括兑换、买卖、作为交易对手方、提供信息中介服务等）均属于非法金融活动。

4. 境外平台风险： 境外虚拟货币交易所通过互联网向我国境内居民提供服务同样属于非法金融活动。

5. 法律后果： 参与虚拟货币投资交易活动存在法律风险。任何主体投资虚拟货币及相关衍生品，若违背公序良俗，相关民事法律行为无效，由此引发的损失由其自行承担。

基于上述规定，法院认定：

• 本案涉及的“BYBIT平台U币”（即USDT）未经我国金融监管机构批准许可，不得在我国境内流通和炒作。

• 王某与骆某之间虽形成了事实上的委托合同关系，但其内容是用法定货币买卖、炒作未经批准的虚拟货币，该行为本身已被法律定性为非法金融活动。

• 因此，该委托合同关系因违背公序良俗而无效，不受法律保护。

• 王某因该无效合同行为造成的损失，应由其本人自行承担。法院最终驳回了王某的全部诉讼请求。

警示与思考

1. 法律红线清晰，合规成本高昂： 此案是237号文司法实践的又一典型案例。它再次警示投资者和从业者，在中国大陆境内，任何形式的虚拟货币兑换、交易、中介服务（无论境内境外平台），均处于明确的法律禁止状态。试图通过“委托”、“代操作”等方式规避监管，其合同效力在法庭上难以得到支持。

2. “带单”风险剧增： 骆某的角色在币圈并不罕见，即所谓的“带单老师”或“喊单人”。此判决意味着，不仅委托投资行为本身无效，提供此类服务（尤其是涉及资金操作）的个人也可能面临法律风险，且一旦产生亏损，服务提供者几乎没有法律义务赔偿。

3. 境外平台非避风港： BYBIT作为主要服务全球用户的交易所，其运营本身不受中国法律管辖。但此案明确，中国公民使用此类平台参与交易（即使是委托他人操作），其行为在国内法层面被认定为非法，产生的纠纷无法得到中国司法机关的保护。用户资产安全、平台合规性、政策变动风险等都需要自行承担。

4. 风险认知需升级： 投资者不仅要关注市场波动、项目跑路、交易所暴雷等常见风险，法律保护缺失已成为最基础、最核心的风险点。“损失自负”不仅是市场箴言，更是司法现实。追求“稳赚不赔”、“超高收益”而忽视法律环境，无异于火中取栗。

5. 稳定币亦非“稳定”： 本案涉及的USDT虽然是锚定美元的稳定币，旨在降低价格波动风险，但其法律地位并未因此改变。在237号文框架下，USDT的买卖、作为投资标的的行为，同样属于非法金融活动范畴。

结语

王某的案例绝非个例。它深刻地揭示了在强监管环境下，加密货币投资的残酷现实：技术可能带来革新，但法律划定了边界。对于普通投资者而言，充分理解并敬畏237号文所确立的监管框架至关重要。任何涉及人民币与虚拟货币兑换、在境内或通过境外平台进行的交易活动，都行走在法律边缘，一旦发生纠纷，司法救济的途径极其狭窄甚至不存在。币圈有风险，入圈需谨慎——这份谨慎，首要的便是对法律风险的清醒认知。