比特币10万破百日却冷清？牛市没了散户的狂欢，ETH带不动，山寨还能撑起一片天吗？

近期文章关于山寨讲得差不多了，今天换个角度聊聊不一样的。

#比特币 又进震荡期，9 月降息临近，真正的 FOMO 可能随时上演。4 小时级别重点关注117,000 支撑，如果跌破，下方可能回测112,000 ，一旦失守，短期行情会比较棘手，所以这里非常关键。

链上数据依然稳健，但要注意舱位控制。从清算地图来看，多空筹码集中在11万至12万区间。如果主力打压到11万左右，可能完成一次多头清洗。

现在很多人都担心以太又会回到4000以下，其实没必要惊慌。下方支撑稳固，回调更像是洗盘蓄力。#ETH 整体趋势仍向上，空头量能缩减，这说明不是主力出货，而是健康的震荡。交流

牛市里压力位就是用来突破的：涨一段，回调一段，再抬高。等止跌信号出现，就是上车机会，别被情绪左右。

ETH 质押与资金流向

姨太本周退出质押队列 85 万枚，创历史新高，这可能短期带来回调压力。叠加质押衍生品折价和流动性风险，可能引发连锁平仓和抛压。近期还有 #FTN、#ZRO、#ZK 等代币解锁，也需注意。

另一方面，L2 总锁仓升至 451.9 亿美元（集中在 ARB、BASE、OP、ZK），RWA 锁仓突破 134.1 亿，显示资金高度聚集。若 ETH 能二次冲击 4700 并企稳，山寨币有望迎来补涨机会。

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都说牛市变了，那这轮牛市有何不一样？

每轮比特币牛市都有新叙事和新鲜血液，但有一点始终没变——散户对自由科技和财务自由的热情。 可这轮有点不一样：Google 搜索热度甚至不及「日式散步」或「Labubu 玩偶」。曾经热衷的计程车司机、远房亲戚、幼儿园老师……几乎全程沉默。

散户的缺席，并非缺乏认知，而是市场环境不同：比特币 ETF 推出，总统级关注、Larry Fink 掌控世界经济论坛……这些事件让很多人觉得“这局不适合我”。相比上一轮牛市的投机经历，散户明显更谨慎。比特币连续100天站稳 10 万美元，200 日均线突破 10 万，这对交易员和长期持有者都是强信号。价格与均线双双突破历史阻力位后，新一轮涨势随时可能启动。

同时，这轮牛市也在淘汰部分长期持有巨鲸，为机构资金腾出空间。退休账户开始纳入比特币及加密资产，意味着数千万大美人可以合法积累“硬通货”。但散户依旧缺席，让这波牛市看起来格外“冷静”，也提醒我们——机会在于理解市场节奏，而不是盲目跟风。

小结：

震荡≠见顶，回调=蓄力。

守住支撑，盯住资金，ETH和山寨还有戏。牛市节奏别乱，稳住筹码才有机会。

👉 山寨币方面放在下一篇文章里，避免篇幅过长，这里就不展开了。