“Ordinals、Runes、wBTC：谁将主导比特币的下一波浪潮？”

*这是一个四部分系列文章的第三部分，探讨了当前正在扩展比特币生态系统的解决方案。

在整体加密货币市场中，比特币拥有最有价值的品牌和资产，其资产类别不仅限于其本土的BTC。从将BTC包装并发送到其他区块链以供使用，到拥有刻有比特币的资产，这些资产包括Ordinals协议和Rune协议。此外，它还拥有一个不断扩展的NFT市场，使用Ordinals协议发行NFT。

在这篇观点文章中，让我们来看看比特币生态系统中的资产类别，以及每种资产类别的表现如何。

1.背景 – 桥接的BTC和比特币代币协议

1.1 桥接的BTC 截至2024年，比特币仍然是市值最大的加密货币，总价值超过1.3万亿美元，占整个加密市场的53%。然而，由于比特币在其本土生态系统中用途不多，它已被桥接到其他基于智能合约的区块链中，作为桥接BTC。桥接BTC指的是以1:1的比例包装或代币化的比特币，用于其他区块链网络中的去中心化金融（DeFi）。 桥接BTC的例子包括wBTC、tBTC和BTC.b。

Wrapped Bitcoin (wBTC)：包装比特币是一种在以太坊区块链上的ERC-20代币，代表比特币。每个wBTC都由储备中持有的比特币按1:1比例支持，现在由BitGlobal运营。

tBTC：它通过一套智能合约和去中心化签名者网络来管理铸币和赎回过程。用户将比特币存入多重签名钱包，作为回报，他们在以太坊上获得等量的tBTC。

BTC.b：这是另一个在Avalanche上作为LayerZero跨链代币标准的包装比特币。

在这些桥接的BTC中，wBTC占据了大部分供应，已成为以太坊DeFi生态系统中的事实标准BTC资产。最近，BitGo宣布与位于香港的Bit Global合资成立企业，并宣布将其支持wBTC的多签名钱包的三把密钥中的部分分配给香港的Bit Global。这引发了关于wBTC安全性的讨论，其他替代方案也在讨论中，并有可能被开发出来。

Source: btc on ethereum (WBTC, renBTC, more)

1.2 比特币代币协议 – Ordinals 和 Runes

比特币刻录资产，如Ordinals和Runes，是直接在比特币区块链上刻录的协议，利用其基础设施进行代币的创建和管理。这两种协议由Casey Rodarmor开发，分别突出展示了比特币区块链的不同用例，Ordinals专注于NFT，而Runes则增强了比特币生态系统中可替代代币的可扩展性。

Ordinals协议：Ordinals协议于2023年1月推出，允许在比特币区块链上创建独特的数字资产（NFT）或可替代代币（BRC-20）。该协议允许用户将数据刻录到单个聪（比特币的最小单位）上，创造了一种新的数字收藏品形式。BRC-20代币是一种类似于以太坊ERC-20的代币标准，但建立在比特币区块链上，而比特币Ordinals通常被认为是一种NFT形式。

Runes协议：它是一种利用比特币UTXO模型的可替代代币标准。与BRC-20标准导致的“垃圾”UTXO泛滥不同，Runes利用比特币固有的UTXO模型创建具有最小链上占用的代币。该协议使用比特币现有的UTXO模型，并结合一种脚本，允许在区块链上包含少量数据，而不影响交易输出。嵌入在比特币交易输出中的专门结构，称为符石（Runestones），包含创建、铸造或转移代币的指令。这种方法允许更高效的数据存储，并减少网络膨胀的可能性。

Source: Regular Txs vs BRC20 Txs vs other Inscription Txs vs Runes Txs

1.3 Ordinals NFT

比特币NFT市场在过去一年中经历了显著增长，尽管整体NFT市场有所收缩。该领域正在成为比特币生态系统中的一个显著资产类别，形成了一个有凝聚力的社区。

比特币NFT市场的扩展受到对比特币NFT兴趣日益增长的推动。根据CryptoSlam数据，在按区块链划分的NFT历史交易量中，比特币排名第三，仅次于以太坊和Solana。

Source: NFT Trade Volume by Chain

2.桥接BTC将面临激烈竞争，代币协议需要更好的发展

2.1 关于桥接BTC（例如wBTC） – 新的桥接BTC将面临激烈竞争

比特币除了作为数字黄金用于价格升值外，还经常作为桥接BTC发送到其他区块链，用作DeFi协议中的抵押品或收益，尤其是在以太坊中。这使得DeFi用户可以轻松接触到BTC。

本周，wBTC的运营方宣布计划将部分控制权交给Bit Global，这是由孙宇晨创办的合资企业。在三把多签名钥匙中，两把将由Bit Global管理，一把将由BitGo管理。

由于孙宇晨过去在项目上的透明度并不完全，例如TUSD和stUSDT，人们对因其“声誉风险”而导致的“托管风险”表示担忧。由于wBTC在以太坊中占据了95%以上的比特币资产，如果处理不当，这可能会对生态系统产生负面影响，可能导致相比其他桥接BTC出现折价。

现在这个问题已经被发现，更多项目可能会尝试推广自己（例如tBTC、BTC.b）并创造新的包装BTC（例如Coinbase的cbBTC）。

Source: btc on ethereum (WBTC, renBTC, more)

2.2 比特币代币协议 – “目前仅由社区驱动”

大多数比特币刻录资产，如模因币，没有产生收入或增值的方式，依赖于社区的兴趣。这意味着如果市场情绪下降，市场可能会崩溃。例如，ORDI不产生传统收入。它的价值来自市场投机和对Ordinals协议及BRC-20代币的兴趣。虽然Ordinals的使用增加了交易费用，从而使比特币矿工受益，但这并不直接为ORDI本身创造收入。这种对社区热情的依赖使这些资产波动性较大，因为如果社区兴趣减弱，其价值可能会急剧下降。

随着比特币L2的发展，在创建和交易比特币代币方面提供更好的用户体验，可能会吸引更多关注，类似于在比特币上拥有一个Pump.fun版本。要使这些比特币代币协议蓬勃发展，需要进一步的发展。