当华盛顿陷入政治僵局，加密货币市场却迎来一场意想不到的狂欢。
联邦政府部分关门进入第二天，比特币自8月中旬以来首次突破121,000美元大关，而以太坊也突破4500美元，创下三周新高。
这场政治僵局非但没有抑制市场情绪，反而成为加密货币表现的催化剂。
根据历史数据，自1990年以来每次政府关门期间，标准普尔500指数均呈现上涨趋势。而2025年的比特币与标普500指数的关联性达到前所未有的紧密程度，这种共振效应为加密货币市场提供了意外助力。
政府关门与加密市场反弹
10月1日，美国联邦政府因两党未能就临时拨款法案达成一致而正式拉下“铁幕”，这是美国近七年来首次政府停摆。
尽管政治局势紧张，金融市场却并未出现预期中的恐慌性抛售。 比特币价格在短暂波动后顽强守在114,000美元关卡附近，随后稳步上升至121,000美元水平。以太坊同样表现出色，持续徘徊在4500美元以上，达到三周最高点。 这种逆势上涨并非毫无历史先例。
回顾2013年10月1日，美国政府曾经历长达16天的停摆，当时比特币价格从132美元上涨至151美元，涨幅达14%。而当前市场环境与2013年有相似之处，比特币需求在第四季度呈现增长趋势。
尽管美国两党一直在进行真诚的谈判，但政府关门将阻碍加密货币政策的关键进展。
这种监管进程的延迟反而为市场提供了喘息空间，投资者将政治不确定性视为传统金融体系的弱点，从而加速向非主权资产转移。
比特币与黄金的博弈
随着政府关门引发不确定性，黄金价格亦创下3900美元以上的历史新高，传统避险资产与新兴数字资产之间呈现出复杂互动关系。
摩根大通分析师指出，经波动性调整后，比特币相对于黄金的价值被严重低估，这意味着到2025年年底比特币可能上涨至16.5万美元水平。
这种估值差距引发了散户投资者大量购买黄金和比特币的“贬值交易”，以对冲赤字、通货膨胀和法定货币贬值风险。 比特币在避险资产与风险资产之间的属性切换，本质上反映了市场对其定位的动态认知。
香港科技大学金融研究院主管唐博分析认为：“短期利好是监管松绑政策加速落地后，行业获得更多明确性，可催生更多创新成长”。 Swan Bitcoin董事总经理约翰・哈尔表示：“随着全球债务水平创历史新高，法定货币承压，比特币越来越被视为一种流动性强的非主权储备资产。我们正观察到市场从投机性交易向长期价值存储转变”。
十月历史趋势与市场预期
历史数据为当前市场乐观情绪提供了有力支持。过去12年间，比特币在10月份有10次出现上涨，上涨概率超过80%，这一概率在全年各月中表现尤为突出。
这种季节性现象在加密社区被称为“Uptober”，通常带来20%以上的涨幅。
Fundstrat创始人Tom Lee更是对比特币长期价值给出惊人预测：如果比特币市值达到黄金市值的10%，价格将涨至14万美元；若完全匹配黄金市值，价格可能达到140万-220万美元。 尽管这些预测需要理性看待，但当行业重要人物形成共识性乐观预期时，往往会吸引更多资金流入，从而形成自我实现的预言。
机构资金流入与ETF需求
本周，近24亿美元的ETF资金流入比特币和以太坊基金，为市场增添了强劲动力。
自2024年1月美国批准首批现货比特币ETF以来，相关产品已吸引超过500亿美元的资金流入。
贝莱德旗下的IBIT基金资产管理规模已达760亿美元，较年初增长两倍。
彭博高级ETF分析师Eric Balchunas在社交媒体平台发文称，目前贝莱德在比特币持有量方面仅次于中本聪，有望在2026年夏末成为世界第一大比特币持有者。
政府关门导致SEC暂停审核超过90个加密货币现货ETF申请，包括Solana、XRP等。这种延迟反而创造了某种“稀缺性预期”，投资者预期一旦政府重新开门，被压抑的审批需求将集中释放。
美联储政策与宏观环境
芝加哥商品交易所的美联储观察数据显示，市场预期美联储在10月份会议上再次降息25个基点的可能性接近98%。
这一预期为风险资产创造了有利环境。 美联储在9月份进行了四年来的首次降息，已推动股市和加密货币市场初步反弹。若再次降息，将进一步强化美联储的鸽派倾向，延续对风险资产的支持力度。
美元走势同样为加密货币提供支撑。美元迎来一个月内持续时间最长的下跌，期权市场显示未来一个月美元仍有进一步下行风险。
特朗普政府政策的不确定性、美国赤字扩大以及美联储独立性受冲击，多方面因素共同削弱投资者对美元信心。 当市场对法币信心下降时，资金会更倾向于流向“抗通胀”或“对冲货币贬值”的资产。黄金是传统选择，而比特币正成为越来越多投资者的新选项。
加密货币股票同步上涨
加密货币相关股票同样蓬勃发展。Coinbase股价过去5天上涨20%以上，而今年早些时候上市的Bullish和Circle股价分别上涨11%和16%。这些传统市场中的加密代表企业表现强劲，反映出投资者对整个板块的看好。
随着政府关门进入第二天，加密货币总市值已膨胀至约4.23万亿美元，比特币实时市值达到2.52万亿美元，足以使其超越亚马逊，跻身全球跨资产市值榜第七名。这个曾经被边缘化的资产类别正在证明其韧性，甚至在不稳定时期也能蓬勃发展。 政府关门可能暂时延迟监管审批，但无法阻挡金融体系结构性转变。
正如Swan Bitcoin董事总经理约翰・哈尔所言：“我们正观察到市场从投机性交易向长期价值存储转变”。这场政治僵局反而成为加密货币成熟过程中的试金石，证明其独立于传统金融体系的独特价值主张。
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