加密货币真实的用户数量

作为我们2024年加密货币现状报告的一部分，我们的团队花了很多时间试图评估加密货币行业。随着行业的发展和更多应用程序的上线，我们希望了解实际上有多少人在使用加密货币。这是一个复杂的问题，因为最明显且容易量化的使用指标——活跃地址——很容易被操控。因此，以下是我们的想法。

在传统软件中，“用户”的概念是明确的。当然，有许多方法可以衡量用户的质量——实际上，整个增长分析领域都致力于这一主题——但在最基本的层面上，用户可以被归纳为“日活跃用户”（DAU）、“月活跃用户”（MAU）等。

在加密货币中，情况更为复杂。这是因为在区块链上，用户身份是伪匿名的。一个人可以轻易创建和控制一个所谓的“西比尔”（Sybil）——一组不同的身份，称为“公共地址”——在区块链上。（这样做有很多完全合法的理由，比如出于隐私、安全或其他目的。）因此，很难知道一个人可能使用多少个地址。（反之亦然，因为多个用户可以通过多重签名、公共账户和各种账户抽象协议来使用单个地址。）

直到最近，最流行的区块链的容量非常有限，导致交易费用很高。这在自然上形成了创建和使用数百或数千个地址的障碍，因为这样做将花费很多钱。但最近，加密基础设施变得更加可扩展——通过L2聚合和新的高吞吐量L1——这减少了许多区块链上交易的成本，接近于零。

但创建多个身份的成本在传统互联网应用中也接近于零吗？大多数情况下是这样的。例如，一个人创建和使用多个电子邮件地址是相当容易的。但关键的区别在于，在加密货币中，这种行为有很强的激励。

加密行业有着悠久的历史，奖励协议的早期用户以代币。如今，新协议通常通过“空投”启动其流通供应的代币——一种奖励活动，为预定义的一组地址提供代币激励。通常，这些地址列表是根据历史链上交易记录回溯得出的。有些人可能会通过创建许多不同的身份并用它们进行交易来操控系统。在业内，这种策略通常被称为“空投农场”。

鉴于这些行为，显然我们在2024年9月测量的220万个独特的月活跃地址并不直接转化为220万个用户。（请注意，在多个EVM链上活跃的地址只在220万总数中计入一次。）

那么，活跃用户究竟有多少？1000万？5000万？1亿？这是我们设定要回答的问题。以下是我们的研究方法。

方法 #1：过滤活跃地址

我们采取的一种方法是过滤掉那些被怀疑是由机器人控制或属于西比尔的地址。通过链上分析和取证，我们探索了多种方法：

1. 过滤掉从分散合约获得资金来源的地址——分散合约是一种智能合约，其唯一目的是接收资金并自动将其分配到许多不同的地址。虽然可能会有一些误报，但这些活动暗示目标地址都从单一来源获得资金，因此在某种程度上是相互关联的。
2. 过滤掉在特定时间段内开始和结束时余额接近于零的地址。例如，如果您在寻找2024年9月的真实月活跃用户，可以尝试剔除在9月1日和9月30日余额接近于零的地址。这个标准暗示这些地址是短暂性质的。虽然机器人和西比尔可能会在采取行动后“清理”余额，但真实的人类用户通常希望在钱包中保留一些余额以支付未来的交易费用。
3. 分析在该期间内有一、两个、三个、四个、五个或更多交易的地址的分布。在该期间仅有一到两个交易的地址最多只能被视为低质量用户，最糟糕的情况是它们是机器人或西比尔。这种方法在对较长时间段进行聚合时效果最佳。
4. 过滤掉在非常短的时间内有许多交易的地址。人类在使用钱包或应用程序界面时，合理地只能在特定时间段内处理一定数量的交易，而机器人则可以以更高的频率进行交易。
5. 乐观地包括那些与需要一定设置成本的身份协议相关的地址。例如，拥有ENS名称、Farcaster ID和其他链接社交身份的地址可能是真实的人类用户。

这些只是链上可能表明机器人行为的一些模式。这绝不是一个详尽的列表，我们欢迎在上述基础上提出的建议。

方法 #2：从钱包用户推断

估计月活跃用户的另一种方法是查看链外数据源。最显而易见的起点是钱包用户。

在2024年2月，流行的加密钱包MetaMask报告称，月活跃用户达3000万。他们将月活跃用户定义为“在任何滚动30天内至少加载MetaMask扩展程序的页面或打开移动应用程序一次的人。”

假设我们希望估计交易用户，下一步是确定MetaMask的用户中有多少比例实际上进行交易。2019年，MetaMask报告称，在某一天，大约30%的活跃用户确认了一笔链上交易。（这是最新的可用估计。）如果我们将这个比例应用于MAU，我们将得到约900万用户每月通过MetaMask钱包产品进行交易。

接下来，我们需要了解MetaMask在所有区块链上的总钱包市场份额。虽然这个确切的数据并不容易获得，但我们可以根据已有的知识做出一些合理的猜测。例如，我们可以基于移动分析公司Sensor Tower的数据对MetaMask在移动钱包方面的市场份额做出较好的估计。（由于商业服务协议，我们无法在此披露具体数字。）

一旦我们有了MetaMask的市场份额估计，我们可以简单地从之前得出的900万月活跃交易用户的数字推导出总的加密用户估计值。然后，我们可以将其与方法#1的结果进行比较，以查看它们是否至少在同一范围内。

我们还可以通过分析其他愿意与我们分享其专有指标的钱包和基础设施提供商的数据来进一步细化我们的估计，然后将其与上述数字进行交叉验证。

其他考虑事项

重要的是要考虑到，有些人使用并通过多个地址和钱包进行交易。这不太可能大幅夸大用户数量（因为与机器人和西比尔不同，个人可以合理使用的钱包数量是有限的），但基于一些合理的假设进一步去重可能是值得的。

另一方面，也存在单个地址可以与多个真实用户关联的情况。交易所的公用账户就是一个例子。顺便提一下，随着账户抽象协议和智能合约钱包的普及，这一切将变得更加复杂。我们在分析中没有考虑这些因素。

结果估计：3000万到6000万真实月交易用户

根据我们使用上述多种方法进行的分析，我们估计目前有3000万到6000万真实的月活跃加密用户。显然，这是一个较宽的范围，但这是基于现有数据得出的最佳估算。

请注意，这仅占我们在9月测得的2.2亿个月活跃地址的14%至27%。这也仅占Crypto.com在6月报告的6.17亿全球加密货币持有者的5%至10%。（全球加密货币持有者是指拥有加密货币的人，但不一定在链上进行交易。）这种差异表明，将现有的主要是被动持有者的加密货币持有者转化为活跃用户的机会巨大。随着主要基础设施的改进，使得全新且引人入胜的应用程序和用户体验成为可能，处于休眠状态的加密持有者可能会重新成为活跃的链上用户。