链上预测市场 Polymarket 在 2024 年美国大选期间爆红，该平台报告称，押注特朗普或哈里斯谁会在11月初当选总统的注金已达27亿美元。值得一提的是，Polymarket 平台显示，特朗普目前获胜几率为 66%。
尽管 Polymarket 的赔率已在社交媒体和主流媒体上被广泛传播，但两家加密研究公司的分析师发现，Polymarket 上却存在猖獗的洗盘交易。
区块链公司 Chaos Labs 和 Inca Digital 分别进行的独立调查揭示，Polymarket 的活动呈现出明显的洗盘交易特征。所谓洗盘交易，是一种市场操纵手法，交易者反复买卖股份，制造虚假的交易量和活跃度假象。Chaos Labs 的调查显示，洗盘交易占 Polymarket 总统市场交易量的约三分之一，而 Inca Digital 的报告则指出，该市场上”相当大一部分交易量”可能源于潜在的洗盘行为。
自9月份一项关键法院裁决将选举博彩合法化以来，包括 Kalshi 和 Robinhood 在内的其他预测市场已在美国亮相。但 Polymarket 凭借其加密货币原生设计和离岸运营模式，仍然是迄今为止规模最大的平台。值得注意的是，Polymarket 对美国投资者仍然不开放。然而，距离选举日仅剩不到一周，Polymarket 上的可疑活动引发了人们对该网站数据准确性的质疑。该网站 26 岁的创始人 Shayne Coplan 曾在社交媒体上自豪地宣称，Polymarket 能够”揭开你最关心的现实世界事件的神秘面纱”。
Polymarket 的发言人在回应《财富》杂志的质询时表示：”Polymarket 的使用条款明确禁止任何形式的市场操纵。我们致力于为用户提供最公正的分析，我们的透明度让市场自己做出判断。”
预测市场的崛起
Polymarket 成立于2020年，背后有包括 Peter Thiel 所有的 Founders Fund 在内的风投支持。该平台曾试图在美国推出选举博彩业务，但在2022年初被商品期货交易委员会（CFTC）迫使转移到海外。
与最近在对 CFTC 的诉讼中胜诉并获准在美国运营的竞争对手 PredictIt 和 Kalshi 不同，Polymarket 选择在以太坊区块链上运行其平台。Coplan 表示，加密货币元素为平台带来了更高的交易活动可见性。他最近在 X 上发文称：”Polymarket 的独特之处在于它完全是点对点的，而且高度透明。”
随着大选临近，Polymarket 的交易量激增，从《华尔街日报》到《财富》杂志等主流媒体纷纷报道其平台上的博彩赔率，将其与民调等传统指标并列。作为预测市场信誉度提升的标志，知名民调专家内特·西尔弗（Nate Silver）于7月加入 Polymarket 担任顾问。
然而，Polymarket 的加密货币设计和离岸运营模式也引发了其他方面的审查。这包括最近有报告指出该网站存在操纵性交易——最引人注目的是据称一位法国交易员导致特朗普的胜率飙升。对此，Polymarket 坚称该用户具有”丰富的交易经验”，并非恶意行为。
洗盘交易内幕
洗盘交易的证据似乎证实了平台上严重的不当行为。Chaos Labs 深入研究了链上数据进行深度分析，识别出高交易量的交易者，并剔除了可能从事正常活动（如做市）的用户。随后，他们筛选出表现出洗盘交易特征的用户，仔细检查他们的买卖订单比率，并将他们的持股量与交易量进行对比。Chaos Labs 的结论是，仅在总统市场上，约三分之一的交易量和总用户可能涉及洗盘交易，而这种情况在所有市场上都普遍存在。
这种做法在加密货币应用中屡见不鲜，尤其是在那些可能未来会发行代币和空投的应用中，用户通常根据活动量获得代币奖励。《信息》杂志报道称，Polymarket 在9月份曾探讨发行自己的专有代币。Chaos Labs 的创始人 Omer Goldberg 表示：”预测市场面临的挑战与任何其他有市场机制的应用并无二致。洗盘交易并非 Polymarket 独有的问题。”
交易量之谜
Chaos Labs 和 Inca Digital 的调查还在 Polymarket 上发现了另一个异常：其总统市场上报告的交易量（在 Polymarket 网站上以美元计）与链上数据存在明显差异。Inca 的研究显示，总统博彩市场的实际交易量约为17.5亿美元，而 Polymarket 报告的数字高达27亿美元。
Chaos Labs 将这一差异归因于 Polymarket 混淆了交易股份与美元的概念。具体来说，用户可以以不同的赔率购买候选人的股份。例如，希拉里·克林顿当选总统的”是”股份仅售0.01美元，但 Chaos Labs 发现 Polymarket 却将该股份报告为1美元的交易量。
这种差异，再加上洗盘交易的存在，凸显了 Polymarket 平台数据的不准确性。然而很多人以来该平台获取总统选举的信息，Polymarket 选择在区块链上运营也意味着像 Chaos Labs 和 Inca Digital 这样的研究机构能够深入分析其活动。Coplan 将用户审计 Polymarket 的能力描述为”一个特性，而非缺陷”。
Goldberg 总结道：”Polymarket 这些公司的目标是吸引真实用户并建立对其市场的信任。识别和减少洗盘交易对确保预测市场能真实反映民意至关重要。市场价格和交易量应该由真实、持久的用户群决定，而不是被人为制造的虚假流量所混淆。”
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