比特币周线出现2022年式看涨背离，ETF单周吸金19.2亿美元

上周，比特币在四个交易日内从约64,000美元上涨至接近80,000美元。市场普遍归因于几个显而易见的事件：8月19日美国财政部表示，将长期流动性支持回购操作的最大规模至少翻倍，从每次20亿美元提高至至少40亿美元，覆盖10至20年和20至30年期国债，执行时间为9月9日至11月4日；特朗普在白宫会见了加密高管；此前一天，美国证券交易委员会（SEC）发布了《加密资产监管（Regulation Crypto Assets）》提案。

这些消息都真实且集中在同一周内落地。但周线图其实早在数月前就已经在酝酿一些信号。

2026年上半年，比特币持续创出更低的低点，而相对强弱指数（RSI）却没有跟随，反而走出更高的低点。RSI衡量的是走势背后的动能而非价格本身，这种背离往往意味着抛售压力逐渐衰竭，尽管价格仍在技术性下跌。交易者称之为“看涨背离”。在15分钟图上这种信号无处不在，意义有限；但在周线图上，每根K线覆盖整整七天的交易，这种信号很少出现。上一次出现类似形态是在2022年下半年，恰好是熊市底部。

时间点很关键。这轮背离在美国财政部声明、白宫会议以及空头清算之前就已经出现在图表上。如此规模的上涨通常需要催化剂，上一周确实提供了多个。但催化剂需要落在合适的市场条件中。同样的消息，如果出现在动能仍在恶化的市场中，可能只会引发小得多的反应。

日线图上的信号更为罕见。整个8月中旬，日线RSI徘徊在40出头，价格在窄幅区间内横盘。仅仅几个交易日后，RSI便升至80以上，一度接近90。一周内走了约40个点。对比2022年12月：日线RSI同样在40出头，价格压缩，波动率消失。到2023年1月中旬，RSI达到87.40。两者并列，几乎可以互换——先是长期平静的底部，然后价格和动能同步垂直扩张。

这并不是价格目标。超买RSI本身不是卖出信号，一旦趋势真正展开，动能可能持续数周。许多交易者曾试图做空80以上的读数，结果后悔不已。可以说，从历史来看，RSI出现这种极端走势有时确实标志着新趋势的开始，但并非可靠，也没有交易者可以规划的时间表。当动能在一周内覆盖大部分区间时，市场行为已经与两周前截然不同。

更有利的证据其实与技术无关。SoSoValue数据显示，截至8月21日的五个交易日，美国现货比特币ETF净流入约19.2亿美元，创下2026年最佳单周表现，也是2025年10月以来最大流入。以太坊（ETH）基金额外流入6.972亿美元，合计推升至26亿美元。两类基金在五个交易日内均录得净流入，扭转了前一周3.92亿美元的流出。比特币还自9个月以来首次突破了200日均线（当时位于69,000美元附近）。

空头回补总有终点。一旦看跌头寸消失，买盘也随之而去。ETF申购则是新增资金，可能更具持久性。但单周数据不足以定论。即使经过这轮流入，2026年迄今比特币ETF仍累计净流出约29亿美元。Ecoinometrics的资金流模型目前将比特币支撑区间定在约67,000至78,000美元，公允价值在72,000美元附近，这意味着目前价格已接近仅靠资金流支撑的上限。

周末情况也较为混乱。CoinGlass数据显示，比特币期货未平仓合约周日下跌2.65%，资金费率接近0.01%基线，这可能意味着杠杆在出清而非加码。只要价格保持在上方低点之上，这轮背离仍然有效。接下来更值得关注的是，当申购渠道重新开放后，ETF买盘是否会回归。无论比特币的最新走势是演变为更广泛的牛市，还是让位于新一轮波动，交易者都将密切注视后续信号。