币安BTC期货与现货比率创历史新高，价格发现重心转向衍生品

币安数据显示，BTC期货与现货成交量之比已达7.82倍，创历史新高，价格发现重心明显转向期货市场。截至8月6日，币安BTC未平仓合约价值为244.7亿美元，较2025年10月时的逾440亿美元有所回落；日交易量达578.2亿美元，而现货成交量仅约60亿美元。

期货驱动的交易使BTC整体维持横盘，现报64,339.89美元，市占率仍达56.8%。清算热力图显示，BTC被困在64,000至65,000美元窄幅区间。杠杆头寸密集，意味着价格小幅波动就可能引发大规模清算，而以往BTC价格常需波动数千美元才能冲击部分杠杆头寸。

尽管期货交易占主导，波动率仍低迷，滑落至1.17%。分析人士认为，期货与现货比率的飙升并不直接对应看涨或看跌，但反映投机活动升温。交易者借助杠杆快速应对价格波动，而现货市场则持续走弱。

数据显示，过去10个月BTC现货需求一直在下降。6月有额外27.3万BTC进入市场，当前过剩供应为7.2万BTC。弱现货需求叠加短期衍生品交易，说明BTC缺乏坚定持仓，目前价位仍未出现明显累积，市场对是否已触及熊市底部存疑。