投资机构Benchmark维持对比特币矿企Bitdeer Technologies Group（NASDAQ: BTDR）的“买入”评级，目标价定为22美元。此前Bitdeer公布的2026年第二季度营收达2.288亿美元，同比增长47%。目前该股股价约11美元，按目标价计算隐含约100%的上行空间。
实际上，22美元的目标价已较此前有所下调。Benchmark在8月6日将Bitdeer目标价从27美元降至22美元，称这是基于季度业绩后的估值考量。
Bitdeer Q2 2026营收2.288亿美元，远高于2025年同期的1.556亿美元，也高于2026年Q1的1.889亿美元，显示增长既有同比改善，也呈现环比加速。
增长主要引擎来自自挖矿业务。该板块单季贡献营收1.684亿美元。Bitdeer在2026年Q2共挖出2,694枚比特币，而2025年同期仅为565枚。当季自挖矿平均部署算力达69.5 EH/s。
不过，营收增长伴随代价。Bitdeer当季净亏损同比扩大，成本增速在利润端已超过营收增速。
Bitdeer并不满足于只做纯比特币矿企。Q2 AI云业务收入达1,400万美元，较2026年Q1增长284%。其AI布局最具体的信号是在挪威签署了一份为期16年的数据中心租约。挪威具备廉价可再生能源、凉爽气候带来的低冷却成本以及稳定的监管环境，对矿场和AI算力负载均具吸引力。
Benchmark报告中最引人关注的张力来自当前股价与目标价之间的差距。Bitdeer股价约11美元，目标价22美元，意味着约100%的潜在涨幅。在营收强劲增长的同时净亏损扩大，表明Bitdeer正加大扩张投入。自挖矿收入与所挖资产价格高度绑定，若比特币持续下行，无论Bitdeer向网络投入多少算力，其1.684亿美元收入线的利润空间都可能被压缩。
另一方面，季度比特币产量从565枚跃升至2,694枚，已是运营层面的质变。Benchmark在下调目标价的同时维持买入评级，更像是一种重新校准而非信心丧失，也承认了近期面临的不利因素，包括亏损扩大以及AI建设带来的资本需求。
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