作为从业者，给大家讲一下 合规交易所 应该有哪些牌照，常见的牌照有哪些，为什么 MSB牌照不等于受到金融投资或证券监管授权
大家口中常说的交易所，在散户投资者无法直接接入真实交易所（如NYSE、HKEX）的前提下，市面上的“交易所”平台多数充当的是「经纪商（Broker）」角色，用户的订单需通过这些平台进入市场或平台内部系统撮合。
这个交易所，其实是包含了两块业务，第一个是CFD（差价合约），要运营CFD平台，合规平台必须获得特定金融衍生品牌常见的发牌机构有：英国FCA/澳大利亚ASIC/欧盟-塞浦路斯CySEC/新加坡MAS等国际上知名的平台有：IG、CMC Markets、Pepperstone、IC Markets、XM、Exness等
第二个是真正的股票现货，需要具备证券经纪商资格，接受严密监管，涉及股票交易、结算、托管、信息披露、客户资金隔离等全流程要求。常见的发牌机构和合规所需牌照有：美国SEC（证券交易委员会）+ FINRA（金融业监管局）/中国证监会（CSRC）/香港证监会（SFC）第1类牌照：证券交易+第4类：就证券提供意见+第9类：资产管理
其中很多平台会使用塞舌尔、圣文森特、瓦努阿图等离岸监管，同时声称自己受到监管，但其实这些监管并没有什么含金量
那么 Mystonks的 MSB牌照是什么呢？全称是Money Services Business（货币服务业务）颁发机构：FinCEN（美国财政部 · 金融犯罪执法网络）要注意的是，虽然MSB是一个合法合规的标志，但它并不代表金融投资或证券监管授权，例如：
误区解释：❌ MSB ≠ 证券交易牌照MSB无法提供股票/CFD等金融投资服务❌ MSB ≠ 加密资产监管它只是注册信息披露，不对平台风险或资金进行监管❌ MSB ≠ 投资者保护用户资金无托管、无赔偿保障❌ MSB 很容易申请线上提交即可注册，门槛极低，不代表平台“实力”或“安全”
MSB 牌照原本是为了监管汇款、货币兑换、预付卡、虚拟货币兑换等业务，与证券经纪业务完全不同
所以，拥有MSB牌照，并不代表能够提供差价合约服务，更不能提供证券券商/交易平台。
对于一些小平台，他们是如何做到提供股票现货的？
它们实则多数为 伪装成现货的CFD 或 内部对赌系统。
你看到的是模拟的股价，交易对手是平台本身。
平台不接入任何交易所（如NYSE、港交所），只是复制公开价格走势。
实质上你并没有买到任何股票，只是做了价格涨跌的赌注。
CFD交易不需要股票托管、清算、登记，成本极低，适合平台伪装成“买现货”。
用户下单后，并不进入真实市场，而是由平台撮合或平台自己做对手盘。
部分平台提供一个看似像Level II的盘口，实际上是假的。
有些平台对“赢钱用户”限价滑点、强平、冻结账户，因为你赢钱等于他们亏钱。
对于普通投资者，我们应该如何判断一个平台是否合规？
1，是否提供股票代码对应的ISIN编号、交易所、登记托管信息正规平台会提供2，是否有监管牌照（如SEC/FINRA/SFC），无牌 = 高风险3，是否提供股东权利：分红、投票、股东大会通知，没有 = 肯定是伪现货4，出金流程是否透明、是否支持第三方监管信托账户非法平台往往出金困难或收高额手续费5，是否支持券商查询持仓（如IB、盈透、老虎）假平台不会有第三方查询通道6，合同是否明确表示是差价合约（CFD）
其实股票台子和外汇台子，没有大家想象中的那么难，搭一个台子，弄个所谓的主标/白标，一个月成本也就几千美金，不要被交易所那套术语给唬住了。
外汇和股票台子已经很多年了，技术也非常成熟了，只是币圈人没见过，搬过来让很多散户觉得很新鲜罢了。
如果想保护好自己的钱袋子，一定要查询好平台是否受到监管，相关牌照是否存在共享/套牌，以及是否真实。
像外汇天眼，FX110都提供查询的入口，验证监管信息没有想象的那么复杂。
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很多人不知道，散户就是在和交易所对赌你以为你赚的钱是被对手盘赚走了？其实你的钱是给交易所赚走了！以外汇平台举例：
A仓（A-Book）A仓模式指经纪商将客户的订单直接传递到外部市场，与流动性提供商（如大型银行或金融机构）进行交易。这个时候经纪商赚的是点差或佣金，客户的订单会进入真实的市场，完全透明。合规持牌的经纪商通常是有点差的，手续费在万分之0.5左右。
这样看起来很好对吧？但经纪商这样赚不到什么钱，尤其体量小的经纪商，怎么样才能来钱更快呢？
这么多0点差和0佣金的经纪商（平台）都出来了，他们靠什么赚钱？
于是B仓（B-Book）来了B仓模式指经纪商在内部处理客户的订单，不发送到外部市场，经纪商直接成为用户的交易对手，或者内部对冲。
很多币圈交易所所谓的穿仓基金，基本上就是为了在极限情况做用户的对手盘，避免出现对手盘为0的情况。
极端情况能接管，平时就不会接管？
既然交易所都做对手盘了，那么能理解为什么那么多针的情况出现了吧？
也有混合模式，经纪商会判断用户的盈利情况，亏损严重的用户，有的经纪商会直接吃下用户的订单，不抛出去，属于是直接拿用户当反指；盈利较多的用户，且找不到理由封禁的，就直接把订单抛出去，让市场上的其他人当对手盘。
在传统金融市场，散户是不能直接将订单发送到交易所的，必须通过经纪商来发送订单，而币圈没有这种说法，天然适合交易所和用户对赌。
市场的流动性没有想象的那么好，交易所如果不做对手盘，那么很多币的流动性就和小所上面的小币一样，无法成交。
币圈的手续费磨损其实非常高，只不过在暴利的滤镜下大家都忽略了而已，大家自己算一下交易过程中，手续费占利润的多少就知道了。
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