Visa 報告重點關注穩定幣的成長以及 Huma Finance 在推動跨境支付和鏈上借貸方面的作用

全球支付公司 Visa 宣布發布了一份報告，重點介紹了鏈上借貸的快速增長以及穩定幣在現代化超過 40 兆美元的全球信貸市場中的作用。 

隨著《GENIUS 法案》為穩定幣建立美國監管框架，全球金融機構正在越來越多地探索穩定幣產品和技術。 

穩定幣相較於傳統法幣擁有獨特優勢，包括即時、全天候結算，尤其適用於跨境支付和匯款。穩定幣定位於支付、借貸和資本市場的交匯點，透過支持智慧合約實現貸款協議自動化，並在國際範圍內連接借貸雙方，有望改變全球信貸格局。 

雖然仍處於主流採用的早期階段，但該基礎設施已經在去中心化金融領域進行部署和測試（DeFi). 

報告強調，在過去五年中，以穩定幣計價的貸款已超過 670 億美元，鏈上借貸市場目前每月貸款額達到 51.7 億美元，活躍借款人超過 81,000 名，反映出成長和採用速度加快。

穩定幣借貸擴張：推動跨國支付、貿易融資和商業信貸解決方案

近期穩定幣借貸業務的成長，揭示了穩定幣在鏈上金融領域的新實際應用。 Morpho 等協議利用全球聚合的流動性來優化借貸市場，而與穩定幣掛鉤的信用卡發行商 Rain 則透過 Credit Coop 等平台為其信貸項目提供資金。 呼瑪財經除了信用卡解決方案之外，Credit Coop 還提供基於現金流和收入的貸款，而 Huma Finance 則使用穩定幣來簡化貿易融資並加速跨境支付。

領先的借貸平台目前正在將穩定幣應用於信用卡專案、跨境支付融資和聚合借貸市場，展現了超越傳統加密貨幣市場的商業用例。尤其是 Huma Finance，提供合規的跨境支付融資、貿易融資和與穩定幣掛鉤的信貸解決方案。其 PayFi 網路為企業提供循環信貸額度、應收帳款擔保貸款以及穩定幣保理信貸，使企業能夠立即獲得資金，用於供應商付款和跨境交易，無需預先註資或資本鎖定。企業每日支付費用，通常為 6-10 個基點，而貸款通常在 1 至 5 天內償還，使貸款機構能夠獲得超過 10% 的年化收益率。

報告顯示，Huma 的業務穩步擴張，自 2024 年底以來持續加速，每月交易量約為 500 億美元，活躍流動性達到 140 億美元，其中 98 萬美元用於 PayFi 貸款。其中很大一部分業務與跨境支付融資相關，凸顯了穩定幣在實際金融應用中日益增長的作用。

穩定幣和鏈上借貸可望改變傳統金融

Visa 表示，穩定幣與鏈上借貸的融合正在創造許多機會，這些機會可能在未來十年重塑傳統金融。其中一項關鍵發展是現實世界資產的代幣化，這使得這些資產可以作為鏈上借貸的抵押品。代幣化資產市場規模已從 2023 年 12 月的 50 億美元成長至如今的 12.7 億美元，預計到 2030 年將達到 1-4 兆美元。機構參與已在進行中，貝萊德的 BUIDL 基金和富蘭克林鄧普頓的鏈上美國政府貨幣基金等基金正在對美國國債和政府證券進行代幣化，而 MakerDAO 近 30% 的資產負債表來自現實世界資產。將公司債、私人信貸和房地產等傳統資產代幣化，可以將超過 40 兆美元的信貸市場整合到全天候可程式貨幣系統中，從而創造新的流動性和透明度機會。

另一個新興機會是利用加密貨幣資產作為抵押品，為下一代信貸計畫提供支援。像 ether.fi 這樣的平台正在率先推出非託管信用卡，讓用戶以加密資產作為抵押進行借貸，同時保留所有權，從而有可能避免資本利得稅並保留上行風險敞口。智能合約提供即時抵押品監控和自動化風險管理，而銀行和私人信貸基金可以透過可編程貸款協議提供機構流動性，從而釋放新的收益機會並降低交易對手風險。

第三個變革領域是透過鏈上身分和信用評分實現的低抵押貸款。目前的超額抵押模式是資本密集的，並且將借款人限制為擁有大量資產的人。鏈上身分解決方案透過分析錢包歷史記錄、資產持有情況和協議互動來建立可驗證的信用檔案，同時透過零知識證明保護隱私。 3Jane、Providence 和 Credora 等平台正在開發根據鏈上行為評估信用狀況的方法，這有可能實現無抵押或低抵押貸款。這項創新可以將所有傳統信貸產品引入鏈上系統，從而擴大整個金融市場的准入並提高效率。