新阿爾忒彌斯表示，隨著穩定幣的普及，加密卡仍具有戰略意義。 DeFi 研究

機構級分析提供者 Artemis 最新發布的報告題為《規模化穩定幣支付：卡片如何連接數位資產與全球商業》，探討了加密貨幣卡在數位支付領域迅速擴張的作用。加密貨幣卡允許用戶在傳統商家使用穩定幣和其他數位資產進行消費，並已成為支付領域中成長最快的細分市場之一。

報告指出，加密貨幣卡的交易量從2023年初的每月約100億美元飆升至2025年底的超過1.5億美元，複合年增長率高達106%。以年計算，該市場規模超過18億美元，接近同期僅成長5%、達到19億美元的點對點穩定幣轉帳規模。

Artemis指出，加密貨幣卡基礎設施涵蓋三個層面：Visa和Mastercard等全球支付網路、卡片專案管理方和發卡機構，以及面向消費者的產品本身。雖然Visa和Mastercard的卡片專案數量幾乎相等——均超過130個——但Visa憑藉著與基礎設施供應商的早期合作，佔了超過90%的鏈上卡片交易量。 

該報告強調了全端發卡機構的崛起，包括 Rain 和 Reap，它們透過直接主體會員資格將專案管理和發卡結合起來，繞過傳統的發卡銀行，並從每筆交易中獲得更大的經濟效益。

從地理來看，報告指出，穩定幣卡的普及主要集中在數位資產能夠滿足實際金融需求的地區。在印度，加密貨幣流入量高達338億美元，在以統一支付介面（UPI）為基礎的金融卡生態系統中，加密貨幣支援的信用卡備受關注。 

在阿根廷，USDC佔穩定幣總量的46.6%，在缺乏其他數位支付管道的情況下，穩定幣簽帳卡可以有效對沖通貨膨脹風險。而在已開發市場，機會不在於滿足未被滿足的需求，而是服務於傳統金融產品未能充分覆蓋的高價值使用者群體。

隨著穩定幣支付的擴展，加密卡仍然至關重要，它連接著數位資產和現實世界的商業活動。

隨著穩定幣的普及加速，支付創新正逐漸從基於銀行卡的數位商務轉向直接接受穩定幣。包括Visa、Mastercard、PayPal和Stripe在內的主要支付網路正在開發基礎設施，使商家能夠原生接受數位美元，從而承諾更低的手續費和更快的結算速度。然而，這引出了一個關鍵問題：如果商家可以直接接受穩定幣，那麼加密貨幣卡是否還會存在？

儘管穩定幣原生支付潛力巨大，但由於根深蒂固的網路效應，加密貨幣卡仍然具有重要的戰略意義。卡組織和發卡機構在全球超過150億個商家網點運營，這得益於數十年來在POS系統、商家協議、監管審批和消費者信任方面的投資。要實現與加密貨幣卡類似的穩定幣支付方式，需要進行大量的硬體整合、商家入駐、資金調整和合規措施，因此全面過渡可能需要數年甚至長達十年的時間。

除了交易路由之外，卡片組織還提供詐欺保護、爭議解決、無擔保消費信貸、獎勵計劃和購物保障等服務，而穩定幣支付目前僅提供有限的這些功能。尤其值得一提的是，信貸可用性仍然是卡片組織的持久優勢，有助於現金流管理和消費者接受度。此外，由於POS系統、會計和稅務基礎設施都針對卡片組織進行了最佳化，營運方面的限制也會減緩商家採用新支付方式的速度。

儘管基於穩定幣的P2P和B2B支付正在跨國商務、數位服務和欠發達市場中不斷擴展，但它們在短期內不太可能取代銀行卡網路。銀行卡在日常消費、信貸和獎勵、商家不願意整合新系統、受監管地區以及偏好抽象介面的用戶方面仍然具有優勢。穩定幣則在高價值B2B支付、跨境交易、加密原生商務以及缺乏成熟銀行卡基礎設施的市場中表現出色。

展望未來，隨著基礎設施的完善和商家直接接受度的提高，穩定幣支付量預計將持續成長。加密貨幣卡也將同步發展，利用現有商家網路將數位資產融入日常商業活動，並為下一階段穩定幣的普及應用奠定基礎。