TRM實驗室 報告 2025年1月至7月，穩定幣交易量超過4兆美元，較去年同期成長83%。產業調查和諮詢研究進一步證實了這一點。 表明 機構的興趣正迅速轉化為實際應用，已有13%的金融機構和企業在使用穩定幣，其餘機構中超過半數計劃在未來6至12個月內採用穩定幣。鏈上數據進一步顯示… 說明 規模：領先的與美元掛鉤的代幣每月處理的交易量達數千億美元，僅 USDT 一枚在 2025 年的峰值每月就處理約 700 億美元的交易量，這凸顯了為什麼財政部和支付團隊將穩定幣視為一種可行的結算工具。
在這次獨家專訪中， 恩基魯·烏瓦傑，營運長兼聯合創辦人 曼薩全球結算和流動性公司探討了穩定幣在 2025 年如何以及為何進入主流商業用途，重點關注其在已開發市場和新興市場的支付、資金運營、監管框架和實際應用中不斷擴大的作用。
為什麼穩定幣最終在 2025 年走向主流？哪些因素促成了穩定幣的規模發展？
「主流化」並不意味著所有支付都在一夜之間轉移到鏈上。它意味著穩定幣不再需要你費盡心思去證明其合理性，而成為一種無需重寫整個營運模式即可試行的工具。
幾個因素匯聚到了一起。首先是市場需求。跨境資金流動仍有交易中斷、中間環節和結算延遲等問題，而穩定幣轉帳則不受銀行營業時間的限制。在發放工資、支付供應商款項或跨時區平滑營運資金時，這種差異至關重要。
第二點是，數據開始反映實際營運情況，而不僅僅是交易流量。儘管整體穩定幣活動仍以市場運作為主，但B2B支付量也開始有所改變。 增長 快速推進至2025年。
第三點是信心。過去一年，監管法規開始逐漸成型，成為一套可以圍繞其建構體系的標準。在支付領域，清晰透明至關重要。
目前哪些應用場景和產業正在推動穩定幣的普及？
我看到的最大成長點仍然不那麼引人注目：那就是以可預測的方式進行跨境支付和收款。
供應商付款就是一個很好的例子。在進行國際發票結算時，真正的痛點並非匯率波動本身，而是時間的不確定性、難以準確預測的中介費用，以及款項遺失時追蹤付款的營運成本。這就是B2B用例的意義所在。 出現 在企業調查中表現得尤為突出。
另一個主要驅動因素是高頻支付，例如平台向承包商付款、市場向賣家付款以及企業向遠端團隊支付款項。這些款項流對營運至關重要。如果錯過付款日或供應商的付款截止日期，就會變成信任問題，而不是「財務」問題。
財務部門是這一切背後的默默驅動力。當團隊開始將穩定幣視為結算工具，就像用來履行義務的支付手段一樣，那麼採用穩定幣就不再是意識形態上的考量，而更像是一種流程改進。
中小企業和大型企業在使用穩定幣方面有何不同？
中小企業通常從邊緣向內逐步採納新事物。它們先感受到阻力，如果改變行為能夠減少阻力，它們就願意迅速改變行為。
例如，一家中小企業進口庫存，需要在緊迫的時間內向海外供應商付款。與其等待代理銀行的轉帳和結算截止時間，不如選擇使用穩定幣進行結算。供應商隨後可以在當地兌換成貨幣，或直接用於支付自身款項。這種方式的優點在於節省時間和確保資金安全。
大型企業的情況有所不同。他們採用該系統並非因為單次支付令人頭疼，而是因為系統成本高昂。企業關注的是控制措施、政策、可審計性以及與現有財務和ERP工作流程的整合。因此，你會發現他們談論試點專案、經批准的交易對手、明確的營運風險責任以及與銀行的關係，與談論資產本身一樣多。
兩者都很重要，因為它們相輔相成。中小企業在商業走廊中創造了真正的交易密度。而大型企業則帶來了標準化壓力，將「有用」轉化為「可複製」。
《GENIUS法案》和《MiCA法案》對穩定幣產生了哪些影響？
這些框架在最佳狀態下，將「信任」變成了硬性要求。 《天才法案》 套 這明確了對儲備金支持、公開儲備金揭露、行銷規則的預期，並使發行方清楚地了解其反洗錢和製裁合規義務。這改變了公司內部的採購討論，因為現在法律和合規團隊可以將穩定幣的使用與一套可識別的規則手冊聯繫起來。
反過來，MiCA defi內斯 為類似穩定幣的工具劃定監管範圍，使穩定幣的發行和服務提供看起來更像受監管的金融活動，並有授權和披露要求以及明確的適用時間表。
企業會調整產品和服務嗎？實際上會，但通常是以一些略顯枯燥的方式，例如更清晰的資訊揭露、更保守的儲備金和贖回政策、更規範的客戶註冊流程以及加大合規營運投入。而這恰恰是實現規模化的關鍵。支付業務的成長並非源於“信任”，而是依賴可重複的合規性和營運的確定性。
為什麼如今穩定幣的應用看起來更像是營運和資金管理，而不是加密貨幣交易？
交易是可選的，但發放工資是必須的。
當穩定幣被用作結算工具時，買家通常是營運或財務負責人，他們試圖達到服務水平：「我能否按時付款、快速對帳並減少資金滯留？」這就是為什麼這感覺像是一場營運活動。
以現金集中度為例。跨國公司通常會在本地帳戶中保留一定數量的資金，因為資金轉移速度慢、有交易截止時間且存在不確定性。穩定幣可以透過在實體之間轉移價值而無需等待銀行窗口來縮短這一周期。因此，財務部門可以更即時地管理流動性。
跨境薪資結算的情況有所不同。如果您在多個市場開展業務，就必須不斷權衡速度、成本和合規性。穩定幣並不能消除管控的必要性，但它們可以縮短結算時間，減少您處於資訊不明或等待狀態的過渡期。這是一種營運層面的升級，而非投機性的。
穩定幣在新興市場，尤其是非洲市場，是如何被使用的？
在許多新興市場，穩定幣的故事如今更關乎獲取途徑和持續性，而不是加密貨幣本身。
越來越多的證據表明，穩定幣的使用對當地經濟有實質影響。相關工作文件估算了跨境穩定幣的活動。 找 相對於GDP而言，非洲和中東等地區與已開發經濟體相比顯得格外突出。
從實際應用來看，這似乎切實可行。企業使用穩定幣向國際供應商付款，減少海外收入延遲，並更可預測地管理貨幣風險敞口。銀行和受監管的支付服務提供者會在能夠負責任地建立穩定幣體系時積極參與，因為客戶需要一種在週末、假日和跨境都能正常運作的支付方式。
到 2026 年，需要發生哪些事情才能讓穩定幣繼續成長？
我認為下一階段是完成枯燥的整合工作。只有當穩定幣能夠無縫整合到企業現有的工具系統中時，它們才能真正成為「基礎設施」。這包括與 KYC/KYB 流程更緊密的整合、更完善的對帳工具，以及更清晰的審批和限額操作標準。
互通性固然重要，但它並非抽象的理想。團隊真正需要的是在可信的交易對手之間轉移價值的能力，而無需將多個供應商之間脆弱的流程拼湊在一起。當這些連結標準化後，財務團隊就能減少處理例外情況的時間，從而將更多精力投入決策中。
您認為哪些公司或產業會引領穩定幣的發展？
領導者往往是那些每天都會感受到結算摩擦的企業：支付服務提供者、進行大規模支付的全球平台、進出口企業以及在波動劇烈的貨幣走廊中運營的公司。
2025年最有趣的是，我們看到穩定幣出現在一些歷史上對加密貨幣持謹慎態度的領域。一些金融科技公司已經公開表示支持穩定幣。 描述 旨在降低內部跨國結算成本的穩定幣計畫。
展望未來，哪些因素可能會削弱或增強穩定幣的發展動能？
當穩定幣像一個運作良好的資金流向而非一個獨立於主流之外的世界一樣運作時，其發展勢頭就會增強。這種勢頭源於更清晰的標準、與資金管理和合規流程更緊密的整合，以及可預測的訪問通道，從而避免延遲和不確定性。
阻礙穩定幣普及的因素也顯而易見。這些因素包括營運脆弱性、儲備金和贖回機制不明確，以及整合度低導致本已不堪負荷的財務團隊工作量增加。穩定幣增加工作量時，無法擴展；減少工作量時，則可擴展。
2025年，穩定幣證明了它們可以用於大規模的實際支付，即使這仍然只是整體交易活動的一小部分。 2026年，穩定幣要么會發展成為常規基礎設施，要么仍然只是一系列有前景的零散解決方案。
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