Hyperliquid 瞄准 Kalshi 和 Polymarket，争夺 240 亿美元预测市场

Hyperliquid 正在蚕食 Kalshi 和 Polymarket 的市场份额。这家去中心化金融交易所处理着 60 亿美元的日衍生品交易量，并于上周末推出了其首个结果合约——根据 Hyperion DeFi 首席执行官 Hyunsu Jung 的说法，早期的数字令人瞩目。Jung 告诉 DL News，其首个比特币结果市场的交易量大约是 Polymarket 和 Kalshi 同类市场总交易量的三倍。“这证明共享流动性层在转化用户方面是有效的，”他说。“二元市场是 Hyperliquid 构建完整金融堆栈的下一步，而 Hyperliquid 已经在加密货币永续合约领域占据了主导地位，并在 2026 年上半年展示了 24/7 现实世界资产交易的可能性。”Hyperion DeFi 是一家美国上市公司，持有 Hyperliquid 的 HYPE 代币。此次发布使 Hyperliquid 与 Polymarket 和 Kalshi 直接竞争——根据伯恩斯坦分析师 Gautam Chhugani 及其同事周一与 DL News 分享的一份报告，这一时机可能具有重大意义。伯恩斯坦刚刚将其数字资产研究范围扩展至包括预测市场，将其与代币化和稳定币并列为正在追踪的三大趋势，这标志着华尔街对该领域的重视程度。伯恩斯坦的报告将 Hyperliquid 的发布置于一个更广泛的转变背景下，这种转变才刚刚开始进入机构的视野。伯恩斯坦认为，预测市场合约为宏观基金提供了一种比传统工具更清晰的对冲事件风险的方式。外汇期权或商品敞口会带来基差风险——资产价格可能在事件解决前部分变动。但一个二元合约，例如“美国是否会在 2026 年对欧盟商品征收超过 25% 的关税？”，仅根据结果结算，溢价、最大损失和回报都是事先已知的，分析师们表示。Kalshi 在机构方面先行一步。上周，它执行了其首笔定制大宗交易，由 Greenlight Commodities 经纪，涉及一家总部位于休斯顿的环境对冲基金和 Jump Trading Group，与加利福尼亚州 5 月碳配额拍卖的结算价挂钩。机构经纪商 Clear Street 也与 Kalshi 合作，成为首家为对冲基金提供预测市场受规管清算服务的机构期货佣金商。与此同时，Hyperliquid 的预测产品 HIP-4 继承了平台的机构资质。FalconX 于 2 月推出了 Hyperliquid 的 Prime 经纪保证金融资，允许在 Binance、OKX、Bybit 和 Deribit 之间进行跨场所保证金抵押，并共享一个抵押品池。Ripple Prime（每年清算超过 3 万亿美元）在同月将 Hyperliquid 作为其首个 DeFi 场所加入。Anchorage Digital（美国唯一一家联邦特许加密银行）支持 HYPE 的托管和质押。Jung 表示，需要关注的里程碑是交易量和未平仓合约的增长，以及接下来将添加哪些市场。HIP-4 最初以比特币价格结果启动，但预计将扩展到 HYPE 和以太坊合约，并突破当前 15 分钟的时间框架。根据伯恩斯坦的数据，Polymarket 和 Kalshi 的月度总交易量在 4 月达到了近 240 亿美元。Kalshi 现在的市场份额为 62%，高于 1 月的 55%，这得益于其在体育博彩领域的主导地位，体育博彩约占其交易量的 72%。完全无许可的第三方团队部署预计将在 6 月中旬左右——与历史上交易量最高的预测市场事件之一——FIFA 世界杯的时间相吻合。2026 年世界杯已经是 Polymarket 按历史交易量计算的第二大市场，达到 8.84 亿美元。Lance Datskoluo 是 DL News 驻欧洲的市场记者。有线索？请发送邮件至 lance@dlnews.com。